央廣網(wǎng)北京5月28日消息（記者任芳言）據(jù)中央廣播電視總臺經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，近期，多家商業(yè)銀行上調(diào)代銷原油類公募基金的風(fēng)險(xiǎn)等級，多數(shù)產(chǎn)品由此前的中高風(fēng)險(xiǎn)（R4）上調(diào)至銀行風(fēng)控體系中的最高風(fēng)險(xiǎn)等級（R5）。涉及主體既包括國有大行，也包括股份制銀行和城商行。涉及產(chǎn)品既有跟蹤國際原油期貨價(jià)格的被動型QDII基金，也涵蓋油氣賽道的主動管理型基金。

以招商銀行為例，其代銷的、名稱內(nèi)有“原油”的基金產(chǎn)品，目前都是R5高風(fēng)險(xiǎn)等級，只有具備C5風(fēng)險(xiǎn)承受資質(zhì)的投資者，才能正常申購。

招金金銀精煉有限公司副總經(jīng)理梁永慧分析，本輪集體上調(diào)受多重因素共同影響，一方面，當(dāng)前國際原油受地緣沖突、供需調(diào)整、全球貨幣政策影響，疊加技術(shù)面調(diào)整，原油價(jià)格劇烈震蕩。另一方面，原油基金主要投資海外期貨，本身存在展期的虧損，雙向波動的天然風(fēng)險(xiǎn)，疊加QDII額度緊缺，產(chǎn)品頻繁出現(xiàn)高溢價(jià)，二級市場交易價(jià)格偏離真實(shí)凈值，投資風(fēng)險(xiǎn)被進(jìn)一步放大。

國際油價(jià)5月27日大幅下跌。截至當(dāng)天收盤，紐約商品交易所7月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌5.21美元，收于每桶88.68美元，跌幅為5.55%；7月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌5.29美元，收于每桶94.29美元，跌幅為5.31%。國際油價(jià)劇烈波動受到資本市場高度關(guān)注。

上海金融與法律研究院研究員楊海平表示，本輪原油價(jià)格震蕩上行，可能會推動全球通脹數(shù)據(jù)進(jìn)一步上升，進(jìn)而影響中央銀行貨幣政策決策，市場認(rèn)為美聯(lián)儲推遲降息是大概率事件，甚至不排除有可能會加息，這將對權(quán)益市場形成壓制。

格林大華期貨研究院院長王凱認(rèn)為，從股票市場看，油價(jià)上漲使成長股估值承壓，對油氣開采、油服以及能源化工等板塊構(gòu)成利好。對債市來講，高油價(jià)和通脹的黏性影響，美聯(lián)儲可能較難降息，甚至短端利率易上難下，全球無風(fēng)險(xiǎn)利率上升，國內(nèi)的利率債、信用債收益率被動上行，股債相關(guān)性可能會出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，比如能源驅(qū)動通脹，股債同步下跌。

面對當(dāng)前市場環(huán)境，王凱建議原油基金投資者采取“小倉位、短周期”策略：“建議還是采用小倉位短期持有，優(yōu)選場外產(chǎn)品，避開高溢價(jià)產(chǎn)品。股票在油價(jià)處于高位、高波動情況下，建議降低成長股的倉位持有，增配一些高股息板塊�！�

梁永慧也表示，投資者需理性看待短期行情，避免情緒化交易。目前原油相關(guān)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等級處于最高級別，疊加行情波動劇烈，投資者盡量不要盲目跟風(fēng)炒作。他建議，適當(dāng)降低整體倉位，均衡配置。近期重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲政策、國際地緣局勢兩大核心變量，減少短線頻繁交易。