央廣網(wǎng)北京6月10日消息（記者盧海寧）據(jù)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，6月1日，宇樹科技科創(chuàng)板IPO獲上交所審議通過，73天閃電過會(huì)，再次刷新科創(chuàng)板預(yù)先審閱機(jī)制的最快紀(jì)錄。回望七年，從注冊(cè)制試點(diǎn)到“1+6”改革，科創(chuàng)板這片改革“試驗(yàn)田”如何蛻變?yōu)樽甜B(yǎng)新質(zhì)生產(chǎn)力的主陣地？答案，藏在硬科技企業(yè)的躍遷軌跡與制度創(chuàng)新的密碼中。系列報(bào)道《七年·生長：科創(chuàng)板的硬核答卷》，本期推出：從“改革試驗(yàn)田”到“新質(zhì)主陣地”。

在杭州中國數(shù)谷大廈宇樹科技展廳，來自世界各地的參觀者正為拳擊對(duì)抗的機(jī)器人獲勝者高聲歡呼。有些采購員則對(duì)工業(yè)級(jí)四足機(jī)器人更感興趣，他們?cè)敿?xì)詢問產(chǎn)品的應(yīng)用場(chǎng)景與核心功能。給他們做介紹的，正是宇樹科技創(chuàng)始人王興興�！拔覀冇X得智能機(jī)器人，尤其以人形機(jī)器人為代表的通用機(jī)器人，真正有可能推動(dòng)整個(gè)世界的生產(chǎn)力升級(jí)，滿足大眾更多物質(zhì)需求。這件事，無論從經(jīng)濟(jì)價(jià)值、科技價(jià)值，還是從科技理想來看，我認(rèn)為都是非常值得去做的�！蓖跖d興說。

資本市場(chǎng)的制度土壤，正在讓這樣的“科技理想”加速生根。硬科技企業(yè)的成長是一場(chǎng)資金與時(shí)間的“馬拉松”，科創(chuàng)板用制度設(shè)計(jì)鋪設(shè)了堅(jiān)固跑道。自2025年6月證監(jiān)會(huì)推出“1+6”改革措施以來，設(shè)立科創(chuàng)成長層、重啟第五套上市標(biāo)準(zhǔn)、試點(diǎn)預(yù)先審閱機(jī)制等配套規(guī)則陸續(xù)落地。

中國證監(jiān)會(huì)主席吳清強(qiáng)調(diào)：“‘1’就是在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層，并且重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市。同時(shí)，更加精準(zhǔn)地服務(wù)技術(shù)有較大突破、商業(yè)前景廣闊、持續(xù)研發(fā)投入大的優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)�！�6’就是在科創(chuàng)板創(chuàng)新推出六項(xiàng)改革措施�！�

2025年，科創(chuàng)板608家企業(yè)營收同比增長10.3%，凈利潤增長26.6%，研發(fā)強(qiáng)度連續(xù)七年保持在近13%的高位。這組數(shù)據(jù)，正是制度創(chuàng)新催生產(chǎn)業(yè)活力的最佳印證。南開大學(xué)金融發(fā)展研究院教授田利輝指出，制度改革的本質(zhì)是“估值革命”。

田利輝表示：“傳統(tǒng)A股，看過去、看利潤，科創(chuàng)板看未來、看硬核。最關(guān)鍵的制度創(chuàng)新是以市值為核心，多套標(biāo)準(zhǔn)并行的上市體系，讓那些尚在燒錢研發(fā)但手握前沿技術(shù)的硬科技企業(yè)能夠不盈利也敲鐘。而且再融資、并購重組、股權(quán)激勵(lì)這些全鏈條的工具，就是一套灌溉系統(tǒng)，企業(yè)長到什么階段就配什么工具�！�

川財(cái)證券研究所所長陳靂表示，科創(chuàng)板成長層的分層管理體系落地后，以分級(jí)投資者適當(dāng)性、分層信息披露等差異化規(guī)則，精準(zhǔn)適配了初創(chuàng)型中小科創(chuàng)企業(yè)的上市需求，打通了企業(yè)從前期孵化到公開上市的成長路徑，引導(dǎo)各類耐心資本精準(zhǔn)流向?qū)嶓w科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)。

企業(yè)登陸資本市場(chǎng)后，早期投資如何退出？普通投資者如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)？中國政法大學(xué)資本研究中心研究員劉彪指出：“詢價(jià)轉(zhuǎn)讓為科創(chuàng)領(lǐng)域的早期投資提供了高效且沖擊市場(chǎng)小的退出渠道，通過機(jī)構(gòu)承接、設(shè)置鎖定期，以及價(jià)格底線，有效分流了減持的拋壓。券商跟投讓保薦機(jī)構(gòu)的利益與上市公司深度綁定，倒逼證券公司從嚴(yán)篩選企業(yè)，特別是理性定價(jià)，從源頭提升了上市公司標(biāo)的的質(zhì)量，也在一定程度上防止了高市盈率、超高發(fā)行價(jià)等不合理現(xiàn)象。”

從宇樹科技73天閃電過會(huì)，到長鑫科技百億級(jí)產(chǎn)線蓄勢(shì)待發(fā)；從上市企業(yè)高強(qiáng)度的研發(fā)投入，到一項(xiàng)項(xiàng)制度創(chuàng)新落地生根——科創(chuàng)板用七年時(shí)間證明：當(dāng)資本市場(chǎng)的制度供給與創(chuàng)新節(jié)奏同頻共振，這片“試驗(yàn)田”便能生長出服務(wù)國家戰(zhàn)略的“主陣地”。在這里，制度的溫度正托舉起中國硬科技的未來。