當(dāng)前市場上和貨幣基金“低風(fēng)險、高流動性”屬性接近的理財產(chǎn)品和工具主要包括：銀行現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品、國債逆回購、短債基金。這三類理財產(chǎn)品和工具各有什么特點，分別適配哪些投資者？

創(chuàng)金合信鑫日享短債基金經(jīng)理張賀章說：“銀行現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品采用類貨幣基金管理運(yùn)作，比較適配隨時可能要用的資金和對凈值波動容忍度極低的投資者；國債逆回購現(xiàn)階段收益率較貨幣基金有一定價差，比較適配有交易所賬戶同時對國債逆回購有下單經(jīng)驗并知曉到賬時間規(guī)則的投資者，逆回購期限可以根據(jù)自己資金需要時間選擇相應(yīng)的期限；短債基金的投資范圍相較于貨幣基金更寬，久期一般在397天以內(nèi)，較貨幣基金長期看有一定的收益增厚，不過短債基金由于采用市值法，凈值會有波動，比較適配1個月以上用不到的資金和希望收益能夠比貨幣基金有一定提升但能承受一定波動的投資者�！�

張賀章認(rèn)為，短債基金的風(fēng)險高于貨幣基金，但長期看仍屬于低風(fēng)險、高流動性產(chǎn)品。

那么，這些替代產(chǎn)品在風(fēng)險、交易規(guī)則上和貨幣基金有什么區(qū)別？南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝認(rèn)為，核心區(qū)別有兩個，一是凈值是否波動，二是贖回的規(guī)則。

田利輝表示：“貨基一般是攤余成本法，每天都能看到正收益，而短債基金和同業(yè)存單基金是凈值型產(chǎn)品，偶爾會出現(xiàn)單日的虧損，雖然幅度較小，但是會打破你每天掙錢的認(rèn)知。貨基一般是實時到賬，而替代產(chǎn)品贖回到賬時間可能是T+1甚至更長，所以選擇替代產(chǎn)品的時候，實際上是用一點點流動性和心理舒適度去換取更高的收益空間。”

很多投資者關(guān)心，有一筆隨時要用的備用金放在貨幣基金，收益降了之后，怎么在這些替代產(chǎn)品里做搭配，平衡流動性和收益？田利輝建議，投資者可以采用“三份法”進(jìn)行配置。

田利輝說：“第一份，將下個月肯定要花的錢留在貨基或者現(xiàn)金管理類的理財當(dāng)中，保證隨時能用。第二份，把在未來3—6個月當(dāng)中可能用，但不一定用到的錢分配到同業(yè)存單基金或短債基金當(dāng)中，賺取比貨基高的收益。第三份，半年以上不動的錢就不該放在這類產(chǎn)品里了，可以考慮更長期限的配置�！�

張賀章建議，可以根據(jù)備用金的使用時間以及自己的風(fēng)險承受能力進(jìn)一步細(xì)化。

“比如，將隨時可能用到的備用金繼續(xù)放在貨基、銀行現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品里。有交易所賬戶，同時對國債逆回購有下單經(jīng)驗，并知曉到賬時間規(guī)則的投資者可以參與相應(yīng)期限的國債逆回購，再搭配一定比例的短債基金，這樣既可以匹配備用金的流動性需要，又可以獲得一定的潛在收益提升�！睆堎R章表示。