央廣網(wǎng)北京6月4日消息（記者王穎）據(jù)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，最近，不少細(xì)心的投資者打開(kāi)中國(guó)工商銀行等多家銀行的手機(jī)銀行時(shí)發(fā)現(xiàn)，個(gè)人養(yǎng)老金專(zhuān)區(qū)里，多了一個(gè)新選項(xiàng)——儲(chǔ)蓄國(guó)債申購(gòu)入口。根據(jù)財(cái)政部和央行聯(lián)合發(fā)文，從2026年6月起，儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）正式納入個(gè)人養(yǎng)老金可投資產(chǎn)品范圍。這意味著，我們用來(lái)養(yǎng)老的錢(qián)，現(xiàn)在可以買(mǎi)到國(guó)家信用背書(shū)、收益確定的儲(chǔ)蓄國(guó)債了。儲(chǔ)蓄國(guó)債“入池”，將給我們的“養(yǎng)老錢(qián)”帶來(lái)怎樣的變化？

長(zhǎng)期以來(lái)，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品以理財(cái)、基金、保險(xiǎn)為主。此次儲(chǔ)蓄國(guó)債的加入，無(wú)疑為養(yǎng)老資金池投入了一顆“定心丸”。那么，通過(guò)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)買(mǎi)儲(chǔ)蓄國(guó)債，和普通渠道到底有啥不一樣？中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬表示：“通過(guò)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)購(gòu)買(mǎi)儲(chǔ)蓄國(guó)債，優(yōu)勢(shì)在于稅收遞延+國(guó)家信用雙重加持。在享受既有的國(guó)債投資優(yōu)惠政策的基礎(chǔ)上，投資者可以享受每年最高1.2萬(wàn)元的稅收遞延優(yōu)惠。與通過(guò)其他渠道購(gòu)買(mǎi)儲(chǔ)蓄國(guó)債相比，可以避免因?yàn)樘崆爸�取帶�?lái)利息損失的風(fēng)險(xiǎn)。最適合風(fēng)險(xiǎn)厭惡型、臨近退休的人員配置�！�

與現(xiàn)有的養(yǎng)老金融產(chǎn)品相比，儲(chǔ)蓄國(guó)債的競(jìng)爭(zhēng)力還體現(xiàn)在哪里？婁飛鵬進(jìn)一步分析：“一是儲(chǔ)蓄國(guó)債的安全性高，背后是國(guó)家信用；二是收益率確定性比較高，儲(chǔ)蓄國(guó)債的票面利率在發(fā)行時(shí)就已經(jīng)確定，持有到期可以獲得確定的利息收入；三是門(mén)檻低、操作簡(jiǎn)便，儲(chǔ)蓄國(guó)債的起購(gòu)金額通常比較低，購(gòu)買(mǎi)渠道覆蓋已開(kāi)辦個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)及線(xiàn)上渠道；四是期限上與養(yǎng)老投資的需求高度匹配，儲(chǔ)蓄國(guó)債通常以中長(zhǎng)期為主，與個(gè)人養(yǎng)老金長(zhǎng)期投資的特點(diǎn)高度匹配�！�

當(dāng)然，儲(chǔ)蓄國(guó)債“入池”的意義不只是多了一個(gè)產(chǎn)品選項(xiàng)。從制度設(shè)計(jì)層面看，這一舉措究竟填補(bǔ)了我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)的哪些空白？清華五道口中國(guó)保險(xiǎn)與養(yǎng)老金融研究中心主任魏晨陽(yáng)說(shuō)：“它主要是補(bǔ)上比較重要的資產(chǎn)類(lèi)型，就是低風(fēng)險(xiǎn)、低波動(dòng)、高信用，回應(yīng)有低風(fēng)險(xiǎn)偏好居民的真實(shí)需求�？紤]到現(xiàn)在賬戶(hù)里面資金沉淀的問(wèn)題，國(guó)債入池不只是擴(kuò)產(chǎn)品，很重要一點(diǎn)是要把沉淀的資金盤(pán)活，把它真正轉(zhuǎn)化為真實(shí)的養(yǎng)老投資�！�

魏晨陽(yáng)認(rèn)為，這一變化將深刻影響個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)的演進(jìn)方向。

“第一是推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金從擴(kuò)面走向提質(zhì)。第二是能夠形成比較穩(wěn)健的底倉(cāng)，加上長(zhǎng)期配置產(chǎn)品的邏輯。第三點(diǎn)是產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)轉(zhuǎn)向賬戶(hù)管理能力的競(jìng)爭(zhēng)�！�

魏晨陽(yáng)分析，隨著產(chǎn)品體系的完善，養(yǎng)老金融的發(fā)展將不再局限于單品銷(xiāo)售，而是全過(guò)程服務(wù)。

“未來(lái)，養(yǎng)老金融的產(chǎn)品不光只是一個(gè)單品的銷(xiāo)售，應(yīng)該是會(huì)圍繞著開(kāi)戶(hù)、繳存、投資、持有和長(zhǎng)期的配置，對(duì)全過(guò)程提供服務(wù)。對(duì)于機(jī)構(gòu)能力的要求，也是從賣(mài)產(chǎn)品轉(zhuǎn)向做賬戶(hù)管理經(jīng)營(yíng)，協(xié)助客戶(hù)進(jìn)行配置，長(zhǎng)期支持服務(wù)客戶(hù)來(lái)管理好他們的資產(chǎn)�！�

那么，對(duì)于普通老百姓而言，這一變化最直接的影響是什么？南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝認(rèn)為，這對(duì)培養(yǎng)長(zhǎng)期養(yǎng)老儲(chǔ)蓄習(xí)慣有著重要的推動(dòng)作用：“國(guó)家信用+稅收遞延+便捷的操作，這種組合能有效降低保守型投資者的認(rèn)知門(mén)檻，推動(dòng)他們從觀望轉(zhuǎn)向真繳存，強(qiáng)化養(yǎng)老儲(chǔ)備的強(qiáng)制性和可持續(xù)性。國(guó)債安全的標(biāo)簽給我們強(qiáng)大的心理錨定作用，會(huì)激勵(lì)更多的人邁出養(yǎng)老規(guī)劃的第一步，并養(yǎng)成長(zhǎng)期定期強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的良好紀(jì)律�！�

然而，要確保這顆“定心丸”真正發(fā)揮效用，讓養(yǎng)老錢(qián)安全穩(wěn)健地滾動(dòng)起來(lái)，監(jiān)管的防線(xiàn)必須筑牢。田利輝提醒：“第一，是產(chǎn)品銷(xiāo)售的適當(dāng)性管理，一定要防止將低風(fēng)險(xiǎn)的投資者誤導(dǎo)到高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品上，用國(guó)債作為引流工具，但是不能進(jìn)行不當(dāng)交叉銷(xiāo)售。第二，是賬戶(hù)信息系統(tǒng)的互聯(lián)互通，確保財(cái)政部的國(guó)債登記系統(tǒng)與個(gè)人養(yǎng)老金信息平臺(tái)能夠?qū)崿F(xiàn)無(wú)縫對(duì)接，能夠?qū)崿F(xiàn)賬戶(hù)資產(chǎn)準(zhǔn)確透明，不可篡改。第三，對(duì)于違規(guī)提前支取和套利行為要進(jìn)行監(jiān)控，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)資金原則上退休前鎖定，防止借國(guó)債質(zhì)押等多種形式變相突破封閉的期限限制，要確保這筆錢(qián)真正用于養(yǎng)老保障�！�