當(dāng)房地產(chǎn)行業(yè)仍在深度調(diào)整的周期中尋找方向，新城控股（601155.SH）的2025年年度股東大會，更像是一場關(guān)于“堅守”與“進階”的誓師大會。

5月26日，新城控股2025年年度股東大會在上海順利召開。面對復(fù)雜多變的市場環(huán)境，管理層不僅復(fù)盤了過去一年“零違約”的底線堅守，更清晰勾勒出2026年觸底復(fù)蘇的關(guān)鍵路徑。

會議的核心邏輯異常清晰：在行業(yè)變局中，以商業(yè)運營的確定性，對沖市場的不確定性；以“駱駝精神”的堅韌，穿越周期。

堅韌，已成為這家至今仍保持信用的民營房企的標(biāo)簽之一。新城控股董事長王曉松在股東會上坦言，公司一度考慮過引入外部投資人等多種路徑，但支撐他走到今天的，是一種樸素的價值追求——“我覺得我已經(jīng)有這樣一個平臺了，就應(yīng)該把這個平臺價值發(fā)揮出來。”

在股東會現(xiàn)場，“商業(yè)運營”毫無懸念地成了高頻詞。過去一年，在擴內(nèi)需、促消費政策持續(xù)深化及縣域商業(yè)體系建設(shè)加快推進的背景下，新城控股充分把握消費市場結(jié)構(gòu)性機遇，聚焦資產(chǎn)價值提升與消費體驗升級，持續(xù)夯實商業(yè)基本盤。2025年，公司實現(xiàn)商業(yè)運營總收入140.90億元，同比增長10%，彰顯了強勁的業(yè)績增長韌性，也進一步鞏固了吾悅商管作為實體商業(yè)高質(zhì)量發(fā)展標(biāo)桿的行業(yè)地位。

在“五邊形經(jīng)營理念”基礎(chǔ)上，基于對商業(yè)運營全鏈路的深度思考，新城控股煥新迭代“吾悅經(jīng)營五步法”，持續(xù)推進從“規(guī)模領(lǐng)先”向“品質(zhì)領(lǐng)航”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

更值得關(guān)注的是公募REITs通道的打開�，F(xiàn)場有機構(gòu)投資者提問，在融資渠道逐步破冰的背景下，新城控股是否會從一家重資產(chǎn)開發(fā)運營商向資產(chǎn)管理平臺的方向轉(zhuǎn)型。

王曉松坦言，如今，公開市場的建立為資產(chǎn)提供了客觀評價標(biāo)準，退出渠道的打通使“投融管退”完整閉環(huán)成為可能。

基于這一判斷，王曉松表示，公司未來可能會向資管方向進行轉(zhuǎn)變，核心是從過去被動持有和管理資產(chǎn)，轉(zhuǎn)向主動管理、優(yōu)化和盤活資產(chǎn)，未來亦不排除進行“騰籠換鳥”式的資產(chǎn)置換。

對于當(dāng)下的房企而言，資金安全是重中之重。面對融資環(huán)境的收緊，新城控股在股東會上亮出的融資成績單，無疑是一劑強心針：成功發(fā)行近三年來民營房企首單純信用境外債券，并完成3筆共計36.5億元的中期票據(jù)發(fā)行，還成功掛牌上市全國首單消費類機構(gòu)間REITs。

這一系列動作，不僅僅是借到了錢，更是借到了“勢”。

展望2026年，新城控股管理層展現(xiàn)出審慎而堅定的態(tài)度。公司認為，2026年將是房地產(chǎn)市場觸底與溫和復(fù)蘇的關(guān)鍵之年。公司將堅持“穩(wěn)中求進、地域深耕、運營優(yōu)先、科技賦能、風(fēng)險管控”的發(fā)展戰(zhàn)略，積極面對房地產(chǎn)新形勢、新格局。

（注：此文屬于央廣網(wǎng)登載的房產(chǎn)行業(yè)信息，僅供參考。）