央廣網(wǎng)北京7月21日消息（記者柴華）據(jù)中央廣播電視總臺中國之聲《新聞晚高峰》報道，短短259天，科創(chuàng)板以中國資本市場史無前例的“速度與激情”，迎著改革的期盼與守望，即將踏上真正的交易征途。明天（22日），科創(chuàng)板首批25家企業(yè)就將正式開市交易。

　　在200多天輪番的知識普及和媒體聚焦下，機構(gòu)投研報告雪花般地灑遍全網(wǎng)，監(jiān)管的風(fēng)險提示隨時警示著市場，300多萬手握資金的開戶投資者準備好了嗎？面對前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制、競價方式也有特殊規(guī)定等等的全新交易制度，投資者們預(yù)期如何？又應(yīng)該怎樣去應(yīng)對？個中機會與風(fēng)險又有多少必須心中有數(shù)呢？中央廣播電視總臺中國之聲專題報道《你好，科創(chuàng)板》，今天（21日）推出下篇：開市交易，投資者準備好了嗎？

　　“各個方面的準備工作都已經(jīng)就緒了。7月22日首批25家的科創(chuàng)板公司將會在上交所掛牌上市交易�！敝芪澹�19日）的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬如是說。在緊鑼密鼓的259天“速度與激情”之后，科創(chuàng)板終于要走進真刀真槍的交易環(huán)節(jié)了。硬件都已就緒，那么投資者準備好了嗎？

　　王先生夫婦都是白領(lǐng)，炒股是兩人日常理財?shù)墓餐�偏好之一。今�?月科創(chuàng)板的相關(guān)規(guī)則出臺后，夫妻二人就火速開了戶，王先生更是一直關(guān)注研究著科創(chuàng)板的公司和相關(guān)進展。不過，盡管積極參與了所有25家首批新股的申購，王先生卻是毫無斬獲，他的妻子李女士幸運地中了一簽科創(chuàng)板第一股華興源創(chuàng)。

　　李女士：可能就是我的運氣好一點就中了。

　　王先生：科創(chuàng)板我覺得應(yīng)該有很多很大的機會，（比如）瀾起科技。像那些好多好公司不都沒上，包括大疆無人機那種，如果能上的話肯定是要拿很久。

　　無論是像李女士這樣為了打新中簽順便炒炒的投資者，還是如王先生一般潛心研究一路關(guān)注的，科創(chuàng)板全民打新的盛宴已經(jīng)開啟，當(dāng)開市時點來臨的時候，也必然一同走進交易場。證監(jiān)會相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前科創(chuàng)板開戶數(shù)已經(jīng)達到380多萬戶，很多券商營業(yè)部符合準入條件的投資者開戶比例都超過了90%。

　　不過，有了賬戶只是科創(chuàng)板投資的第一步。作為承載了中國資本市場制度改革殷切期待的試驗田，科創(chuàng)板的交易規(guī)則相較于主板、創(chuàng)業(yè)板市場有著很大的變化。首先股票上市前五個交易日不設(shè)漲跌幅限制，之后每天漲跌幅為20%。為了冷靜市場，科創(chuàng)板在盤中還特別設(shè)置了臨時停牌機制。銀河證券業(yè)務(wù)總監(jiān)羅黎明說：“價格如果超過開盤價的30%，會臨時停牌10分鐘，如果行情繼續(xù)變動，超過開盤價的60%，又會再有一個10分鐘的（臨時停牌）時間�！�

　　同時，科創(chuàng)板股票買入申報價格不得高于買入基準價格的102%；賣出申報價格不得低于賣出基準價格的98%，這就是科創(chuàng)板最具特色的“價格籠子”制度。比如一只10塊錢的股票，以往投資者可以在漲跌停范圍之內(nèi)隨時下單，但在科創(chuàng)板卻不行，必須時刻盯盤操作，這會直接改變大家買賣股票的習(xí)慣。羅黎明說：“上下的委托訂單不能超過10.2元和9.8元，原來你的習(xí)慣，一開盤就下一個11元的訂單，然后就忙自己的事，在科創(chuàng)板‘價格籠子’的機制里那就是廢單。”

　　此前，監(jiān)管和業(yè)內(nèi)人士對此都有著廣泛的提醒，受市場化定價與發(fā)行機制影響，科創(chuàng)板開市初期可能波動較大。而交易規(guī)則變化所帶來的這種波動下成交的不確定性則成為投資者最大的擔(dān)心之處和風(fēng)險認知。王先生說：“主要是它的交易方式跟以前的不一樣，還有包括前五天不設(shè)交易（限制），以前都是44%再加上一個板一個板往上漲。開板之后，我怕它一步到位，沒準一步到位之后就開始刷刷往下走。這個風(fēng)險就是沒有人做過，不知道它會走什么套路�！�

　　按照王先生夫婦的計劃，首日賣出打中的新股是必然的。如果華興源創(chuàng)首日迅速翻番，那他們會立即賣出，即便沒有，40%-50%的收益他們也已經(jīng)可以接受，畢竟首日風(fēng)險較大，市場會隨時變動。

　　申萬宏源證券研究所新股策略組主管、首席分析師林瑾表示，按照海外其他市場和A股此前的經(jīng)驗，首批科創(chuàng)板新股首日股價上漲的概率比較大，換手率也會比較高；第2-4個交易日表現(xiàn)則很可能出現(xiàn)比較大的分化，有些趨穩(wěn)，有些則持續(xù)活躍；第五天個股的波動率又可能加大。林瑾說：“根據(jù)不同的企業(yè)情況，我們覺得要區(qū)別對待。如果目前A股當(dāng)中有對標的這些上市公司的話，可能炒作的空間、市場表現(xiàn)空間相對來說會比較趨同，不太可能會有大幅波動。而對于市場沒有相應(yīng)的對標公司的話，特別是沒有盈利的、虧損的企業(yè)，股價的波動就會比較大了。”

　　至于這些新股中長期的合理價格究竟應(yīng)該是多少、投資者如何去判斷初期過后個股應(yīng)不應(yīng)該投資，目前業(yè)內(nèi)普遍認為，簡單靠市盈率判斷的估值方法已經(jīng)不再適用，投資者需要更深入、更綜合地研究公司基本面。證監(jiān)會副主席方星海表示：“科創(chuàng)企業(yè)就是說它通常一開始的時候盈利比較小，但是它增長的速度比較快，所以光看所謂靜態(tài)的市盈率多少倍其實還是不夠的，你要看增長率折算進去以后的市盈率，所以這樣算下來恐怕就是另外一個概念。所以投資科創(chuàng)板還不能完全看市盈率，要看增長。”

　　不過，在初期全民關(guān)注的熱烈氛圍下，部分個股定價偏高、初期被炒作到很高的情況都可能存在。而拉長了時間線之后，風(fēng)險就會隨之出現(xiàn)。監(jiān)管層設(shè)置較高的投資者門檻，普及科創(chuàng)板知識，頻頻發(fā)聲提示科創(chuàng)板投資的風(fēng)險，多措并舉防止初期科創(chuàng)板被過度炒作，用心也正在于此。畢竟，科創(chuàng)企業(yè)自身的風(fēng)險與過度炒作的后果，目前的全球市場里已經(jīng)有太多的教訓(xùn)。東北證券投資銀行管理總部股權(quán)融資部總經(jīng)理齊玉武說：“工業(yè)富聯(lián)這個項目，去年實際是獨角獸公司，投資者也很追捧，市場也很看好，但是經(jīng)過一年以后呢？還舉個例子，像小米，現(xiàn)在的價格也就相當(dāng)于去年的一半，還是小米公司不停地回購的情況下，買了一直不動你今天會是什么結(jié)果？你對這個市場應(yīng)該有更清醒地認識�！�

　　齊玉武提醒投資者，掙自己能掙的錢，不熟悉、不了解的公司不要去碰，否則與賭博無異。而在此前的幾次采訪中，多位分析人士都談到，打新未中的投資者需要謹慎參與科創(chuàng)板初期的上市交易。西南證券首席分析師張剛表示：“在五個交易日之后，它的漲跌幅是20%，經(jīng)歷了前五個交易日之后，它已經(jīng)完成了合理的市場定位了，那時候可能對于未中簽的投資者，才具備了選擇入市時機的條件�！�