央廣網(wǎng)北京3月3日消息（記者張明浩 朱敏 丁飛）據(jù)中國之聲《新聞縱橫》報(bào)道，2月28日結(jié)束征求意見，3月1日“深夜開閘”，科創(chuàng)板規(guī)則的出臺速度喜人。同時(shí)，上海證券交易所發(fā)布相關(guān)配套規(guī)則，明確發(fā)行人申請?jiān)诳苿?chuàng)板上市的條件，包括：發(fā)行后股本總額不低于人民幣3000萬元；公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上等。

　　那么，科創(chuàng)板與其他資本市場板塊有什么區(qū)別？首次亮相整個(gè)板塊的注冊制有哪些亮點(diǎn)？作為普通投資者，如何選擇適合投資的科創(chuàng)板企業(yè)？

　　證監(jiān)會1日深夜發(fā)布《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》（以下簡稱《注冊管理辦法》）和《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》，自公布之日起實(shí)施。據(jù)了解，修改完善后的《注冊管理辦法》共8章81條；修改完善后的《持續(xù)監(jiān)管辦法》共9章36條。其中明確，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定，制作注冊申請文件，由保薦人保薦并向交易所申報(bào)。交易所收到注冊申請文件后，5個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定。證監(jiān)會將在20個(gè)工作日內(nèi)，作出同意注冊或者不予注冊的決定。

　　同時(shí)，上交所也在官網(wǎng)上發(fā)布公告，就相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則答記者問。上交所表示，對投資者設(shè)置50萬元資產(chǎn)門檻和2年證券交易經(jīng)驗(yàn)的適當(dāng)性要求符合科創(chuàng)板實(shí)際。證監(jiān)會副主席李超在日前國新辦舉行的新聞發(fā)布會上坦言，在科創(chuàng)板準(zhǔn)備上市的企業(yè)技術(shù)迭代快、甚至有些還未盈利，不確定性比傳統(tǒng)行業(yè)大，相關(guān)制度創(chuàng)新需要磨合期、試驗(yàn)期。李超表示：“不排除科創(chuàng)板初期可能出現(xiàn)個(gè)別公司定價(jià)并不完全符合市場各方的預(yù)期，也不排除科創(chuàng)板開板初期部分股價(jià)出現(xiàn)一定波動甚至是比較大的波動，同時(shí)也不排除個(gè)別公司，市場各方也許會質(zhì)疑它是不是完全符合科創(chuàng)板的定位，因?yàn)閯?chuàng)新科技方面本身大家的認(rèn)知上就不見得完全一致�！�

　　《注冊管理辦法》明確，在科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制。上交所負(fù)責(zé)科創(chuàng)板發(fā)行上市審核，中國證監(jiān)會負(fù)責(zé)科創(chuàng)板股票發(fā)行注冊。申萬宏源證券首席分析師桂浩明表示，注冊制改變了過去審核制過于冗長、復(fù)雜的程序，也改變了單一的入市標(biāo)準(zhǔn)，體現(xiàn)出更多的包容性和開放性。桂浩明說：“這次對科創(chuàng)板注冊制就有5套上市標(biāo)準(zhǔn)，也就是說提高了它的包容性，包括不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)也存在一定的包容性，有利于讓更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)能夠進(jìn)入資本市場。與此同時(shí)，通過實(shí)行注冊制，把更多的權(quán)限交給市場。在股票的發(fā)行、定價(jià)過程中，能夠突破現(xiàn)行的一些模式制約，更充分地發(fā)揮市場化定價(jià)的作用�！�

　　哪些企業(yè)可以上科創(chuàng)板？《注冊管理辦法》要求，優(yōu)先支持符合國家戰(zhàn)略，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出，主要依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營，具有穩(wěn)定的商業(yè)模式，市場認(rèn)可度高，社會形象良好，具有較強(qiáng)成長性的企業(yè)。

　　此外，上交所公布的配套業(yè)務(wù)規(guī)則中提到，不再采用單一的連續(xù)虧損退市指標(biāo)。取消暫停上市和恢復(fù)上市程序，對應(yīng)當(dāng)退市的企業(yè)直接終止上市。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，從IPO的包容到退市的高效，可能會形成一種大進(jìn)大出的格局。董登新說：“科創(chuàng)板的退市條件、標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)苛。從入口的IPO門檻的包容到退市的高效，可能會形成一種大進(jìn)大出的格局。這樣也會對科創(chuàng)板的掛牌企業(yè)形成一種高壓、威懾。一旦觸碰了退市標(biāo)準(zhǔn)直接終止上市，沒有討價(jià)還價(jià)的余地�！�

　　面對大進(jìn)大出以及虧損企業(yè)也可上市，普通投資者應(yīng)該如何選擇？桂浩明提醒，對于投資者來說，科創(chuàng)板本身就是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)投資，眼前是否盈利并非唯一的考察指標(biāo)。“科創(chuàng)企業(yè)的未來發(fā)展前景不一定體現(xiàn)在盈利能力當(dāng)中，但是一定會通過比如它的研發(fā)投入、市值、當(dāng)前主營業(yè)務(wù)收入等各項(xiàng)指標(biāo)得到一些證實(shí)�！彼�說。

　　此前，上交所理事長黃紅元曾表示，規(guī)則公布以后交易所就要啟動受理工作，但考慮到企業(yè)準(zhǔn)備、投行盡職調(diào)查、申報(bào)材料準(zhǔn)備等流程，第一家科創(chuàng)板企業(yè)什么時(shí)候掛牌上市，目前還不太好估計(jì)。

　　另據(jù)了解，經(jīng)綜合評估，按照穩(wěn)妥起步、循序漸進(jìn)的原則，在本次發(fā)布的業(yè)務(wù)規(guī)則中沒有將T+0交易機(jī)制納入，即“當(dāng)天買入股票可當(dāng)天賣出，當(dāng)天賣出股票又可當(dāng)天買入”的機(jī)制還不能在科創(chuàng)板中施行。