央廣網(wǎng)北京7月3日消息（記者柴華）據(jù)中央廣播電視總臺中國之聲《新聞縱橫》報道，專欄《問答科創(chuàng)板》今天推出第三期：科創(chuàng)板投資者門檻高，高在哪里？

　　問：為什么科創(chuàng)板個人投資者需要滿足20個交易日日均50萬證券投資+兩年投資經(jīng)驗？ 

　　科創(chuàng)板的股票交易實行投資者適當(dāng)性管理制度。個人投資者參與科創(chuàng)板股票交易，應(yīng)當(dāng)符合的條件主要就是兩條：第一，申請權(quán)限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣50萬元，這里指的是凈投資，融資融券來的資金和證券不算；第二，參與證券交易24個月（也就是兩年）以上。

　　從其他成熟的科技板塊市場初期的經(jīng)驗來看，比如美國的納斯達克市場，在成立之初的確沒有設(shè)置特別的投資者準入門檻。但是，應(yīng)該看到我們的情況有所不同。海外成熟市場的投資者結(jié)構(gòu)已經(jīng)是以機構(gòu)投資者為主了，而且新板塊設(shè)立的時候，在交易方式上和別的板塊并沒有顯著差別。反觀科創(chuàng)板，它試點實施注冊制、新股申購、漲跌停的制度安排與目前的主板、創(chuàng)業(yè)板都有比較大的區(qū)別，且科創(chuàng)板企業(yè)商業(yè)模式新、技術(shù)迭代快、業(yè)績波動和經(jīng)營風(fēng)險相對較大，這些都比現(xiàn)在的市場有著更高的不確定性，開板初期尤其如此。因此，應(yīng)該說20個交易日日均50萬+2年投資經(jīng)驗的門檻是為了投資者保護而設(shè)定的，避免更小的散戶盲目跟風(fēng)而來，反而成為這個市場里的第一撥“韭菜”。根據(jù)監(jiān)管部門此前征求意見的情況，這個門檻要求也得到了廣泛的認可。截至6月20日，開通科創(chuàng)板交易權(quán)限的個人投資者已經(jīng)超過270萬人。從流動性的角度看，門檻顯然也沒有擋住躍躍欲試的資金。

　　問：除了資金量和投資經(jīng)驗，科創(chuàng)板的投資者隱形門檻高在哪里？

　　投資一個新的板塊，除了具備資金等硬件條件，投資者們必須真正了解揚帆探索未知需要具備怎樣的能力，這就是隱形門檻。科創(chuàng)板，特別是試點初期，投資的不確定性相當(dāng)高。面對科技最前沿的企業(yè)們，他們的經(jīng)營前景和風(fēng)險比值多少？對應(yīng)的合理定價在哪里？最大的不確定性可能來自哪？突然遭遇黑天鵝的時候該不該堅守？……這些都需要投資者具備比較強的研究能力，更需要一定的風(fēng)險承受能力。賬面上少了10萬塊錢就吃不香睡不著的小散戶們，綜合評定估計是不可能合格了。

　　當(dāng)然，需要特別說明的是，實施投資者適當(dāng)性制度，并不是將不符合要求的投資者攔在科創(chuàng)板大門之外。這些投資者可以通過公募基金等產(chǎn)品參與科創(chuàng)板，簡單說就是把錢交給投研和風(fēng)險承受能力更高的機構(gòu)來打理。最近熱賣的科創(chuàng)板基金，感興趣的投資者們不妨了解一下。此外，現(xiàn)有的可投資A股的公募基金其實也都可以投資科創(chuàng)板股票，具體的還要看各自基金的策略安排了。