央廣網(wǎng)北京7月3日消息（記者柴華）據(jù)中央廣播電視總臺(tái)中國(guó)之聲《新聞縱橫》報(bào)道，專(zhuān)欄《問(wèn)答科創(chuàng)板》今天推出第三期：科創(chuàng)板投資者門(mén)檻高，高在哪里？

　　問(wèn)：為什么科創(chuàng)板個(gè)人投資者需要滿足20個(gè)交易日日均50萬(wàn)證券投資+兩年投資經(jīng)驗(yàn)？ 

　　科創(chuàng)板的股票交易實(shí)行投資者適當(dāng)性管理制度。個(gè)人投資者參與科創(chuàng)板股票交易，應(yīng)當(dāng)符合的條件主要就是兩條：第一，申請(qǐng)權(quán)限開(kāi)通前20個(gè)交易日證券賬戶(hù)及資金賬戶(hù)內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣50萬(wàn)元，這里指的是凈投資，融資融券來(lái)的資金和證券不算；第二，參與證券交易24個(gè)月（也就是兩年）以上。

　　從其他成熟的科技板塊市場(chǎng)初期的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，比如美國(guó)的納斯達(dá)克市場(chǎng)，在成立之初的確沒(méi)有設(shè)置特別的投資者準(zhǔn)入門(mén)檻。但是，應(yīng)該看到我們的情況有所不同。海外成熟市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)已經(jīng)是以機(jī)構(gòu)投資者為主了，而且新板塊設(shè)立的時(shí)候，在交易方式上和別的板塊并沒(méi)有顯著差別。反觀科創(chuàng)板，它試點(diǎn)實(shí)施注冊(cè)制、新股申購(gòu)、漲跌停的制度安排與目前的主板、創(chuàng)業(yè)板都有比較大的區(qū)別，且科創(chuàng)板企業(yè)商業(yè)模式新、技術(shù)迭代快、業(yè)績(jī)波動(dòng)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，這些都比現(xiàn)在的市場(chǎng)有著更高的不確定性，開(kāi)板初期尤其如此。因此，應(yīng)該說(shuō)20個(gè)交易日日均50萬(wàn)+2年投資經(jīng)驗(yàn)的門(mén)檻是為了投資者保護(hù)而設(shè)定的，避免更小的散戶(hù)盲目跟風(fēng)而來(lái)，反而成為這個(gè)市場(chǎng)里的第一撥“韭菜”。根據(jù)監(jiān)管部門(mén)此前征求意見(jiàn)的情況，這個(gè)門(mén)檻要求也得到了廣泛的認(rèn)可。截至6月20日，開(kāi)通科創(chuàng)板交易權(quán)限的個(gè)人投資者已經(jīng)超過(guò)270萬(wàn)人。從流動(dòng)性的角度看，門(mén)檻顯然也沒(méi)有擋住躍躍欲試的資金。

　　問(wèn)：除了資金量和投資經(jīng)驗(yàn)，科創(chuàng)板的投資者隱形門(mén)檻高在哪里？

　　投資一個(gè)新的板塊，除了具備資金等硬件條件，投資者們必須真正了解揚(yáng)帆探索未知需要具備怎樣的能力，這就是隱形門(mén)檻�？苿�(chuàng)板，特別是試點(diǎn)初期，投資的不確定性相當(dāng)高。面對(duì)科技最前沿的企業(yè)們，他們的經(jīng)營(yíng)前景和風(fēng)險(xiǎn)比值多少？對(duì)應(yīng)的合理定價(jià)在哪里？最大的不確定性可能來(lái)自哪？突然遭遇黑天鵝的時(shí)候該不該堅(jiān)守？……這些都需要投資者具備比較強(qiáng)的研究能力，更需要一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。賬面上少了10萬(wàn)塊錢(qián)就吃不香睡不著的小散戶(hù)們，綜合評(píng)定估計(jì)是不可能合格了。

　　當(dāng)然，需要特別說(shuō)明的是，實(shí)施投資者適當(dāng)性制度，并不是將不符合要求的投資者攔在科創(chuàng)板大門(mén)之外。這些投資者可以通過(guò)公募基金等產(chǎn)品參與科創(chuàng)板，簡(jiǎn)單說(shuō)就是把錢(qián)交給投研和風(fēng)險(xiǎn)承受能力更高的機(jī)構(gòu)來(lái)打理。最近熱賣(mài)的科創(chuàng)板基金，感興趣的投資者們不妨了解一下。此外，現(xiàn)有的可投資A股的公募基金其實(shí)也都可以投資科創(chuàng)板股票，具體的還要看各自基金的策略安排了。