赴港上市或助中金脫困
2014-07-28 16:29:00 來源：國際金融報(bào) 說兩句 分享到：
央廣網(wǎng)河南分網(wǎng)消息 據(jù)國際金融報(bào)報(bào)道：中國國際金融有限公司（下稱“中金公司”）又一次被傳上市，上市地點(diǎn)還是香港，實(shí)際上，中金公司要上市的傳聞已經(jīng)傳了七年。
對于這次傳聞，中金公司給予媒體的正式回應(yīng)稱，中金公司內(nèi)部一直在深入研究包括上市在內(nèi)的各種資本運(yùn)作方式，凡是對公司發(fā)展有利的戰(zhàn)略舉措都在考慮范圍內(nèi)。
“近幾年公司投行業(yè)務(wù)遭遇較大沖擊，如何擺脫這樣的困境，公司確實(shí)已經(jīng)到了思變的重要時(shí)刻�！北本┮患胰掏缎胁扛吖茉诮邮堋秶H金融報(bào)》記者時(shí)表示。
中金公司曾是國內(nèi)投行第一梯隊(duì)的領(lǐng)頭羊，擅長大型國企IPO和再融資等項(xiàng)目，2010年以前，在國內(nèi)券商投行中，占據(jù)股票承銷排名首位。只是，近年來，大型國企上市數(shù)量減少，其地位已被中信證券、海通證券等本土對手超越。
如今，在銀河證券、中國信達(dá)等國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)紛紛成功赴港上市之后，外界認(rèn)為這個(gè)傳聞落實(shí)不會太久。
貴族沒落
中金公司成立于1995年8月，從名稱上就能看出其高端、大氣、上檔次的定位，事實(shí)上，其強(qiáng)大的股東背景確實(shí)一度讓中金公司成為國內(nèi)投行業(yè)的翹楚。
1995年成立時(shí)，中金公司的股東分別來自中方的中國建設(shè)銀行和國際大投行摩根士丹利，頂著國內(nèi)首家中外合資投行的光環(huán)，中金公司第一單生意就接下了中國電信（香港）在紐約和香港IPO這個(gè)大單，項(xiàng)目募集資金高達(dá)42億美元。這也奠定了中金公司在大型國有企業(yè)IPO中的地位。
在長達(dá)十余年的時(shí)間里，中金公司都是穩(wěn)坐國內(nèi)投行老大的寶座。2010年該公司承銷的中國農(nóng)業(yè)銀行A+H上市募集的高達(dá)221億美元的資金，在如今仍是屬于世界最大規(guī)模的IPO。
不過，這樣的定位也為后來創(chuàng)業(yè)板退出后，中金公司的沒落埋下伏筆。
“中國企業(yè)九成以上都是中小型企業(yè)，大型國有企業(yè)畢竟是少數(shù)，創(chuàng)業(yè)板的推出就預(yù)示了這樣一個(gè)方向，因此，中金公司的沒落也在情理之中。”上述投行高管表示。
中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，中金公司在2013年國內(nèi)114家券商的凈資本排名中列第34位，凈利潤則排在第49位，承銷及保薦業(yè)務(wù)凈收入排在第6位。這在2009年之前很難想象的。
在國際排名方面，據(jù)彭博數(shù)據(jù)，中金公司也出現(xiàn)連續(xù)下滑，2010年于全球411家股票承銷商中排列第15位，2012年降至44位，今年再降至51位。
從正在排隊(duì)的擬上市公司數(shù)量來看，中金公司仍然無法挽回在國內(nèi)的劣勢。包括已經(jīng)上市的會稽山、已經(jīng)通過發(fā)審會的漢宇電器，以及處于 “已反饋”階段的快樂購物，中金公司還有另外17個(gè)處于中止?fàn)顟B(tài)的IPO項(xiàng)目，加上輔導(dǎo)備案登記的企業(yè)總的保薦數(shù)量就只有35個(gè)。這與廣發(fā)證券85個(gè)項(xiàng)目、招商證券65個(gè)項(xiàng)目、中信證券57個(gè)項(xiàng)目、海通證券50個(gè)項(xiàng)目完全不能相比。
困局待破
“既然當(dāng)初的定位是國際，就應(yīng)該走國際路線。”上述投行高管表示，“中金公司很少做小項(xiàng)目，缺乏做小項(xiàng)目的策略和人員，但他們的人員確實(shí)非常國際化，熟悉國際化的策略，在2010年A股市場風(fēng)向變化時(shí)就應(yīng)該轉(zhuǎn)向國際市場，而不是迷失在國內(nèi)市場，最后導(dǎo)致2011年，中金公司研究部和投行部的骨干出走。”
在外界看來，2010年末，摩根士丹利退股或許成為公司沒落最主要的原因。 2010年，公司43.35%的股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司，而摩根士丹利則于2010年12月將其所持有的34.30%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給TPG Asia V Delaware, L.P.、KKR Institutions Investments L.P.、大東方人壽保險(xiǎn)有限公司和新加坡政府投資公司。
目前公司共有7家股東，中央?yún)R金持股43.35%、中國投融資擔(dān)保持7.65%、新加坡政府投資持16.35%、名力集團(tuán)持7.35%、TPG持10.3%、KKR持10%、東方人壽持5%。
“公司發(fā)展需要股東方的支持，但匯金系龐大的枝葉可能會限制這家公司的手腳，另一方面，中金公司也不可避免地出現(xiàn)合資券商中都會出現(xiàn)的股東雙方在理念和利益方面的沖突，最后，導(dǎo)致的結(jié)果就是外資所表現(xiàn)出來的落寞�！币晃徊辉妇呙淖C券行業(yè)分析師對《國際金融報(bào)》記者表示。
事實(shí)上，中金公司似乎已經(jīng)意識到了自身方向。2014年上半年，中金公司投行業(yè)務(wù)完成的項(xiàng)目也以香港市場為主。比如保薦項(xiàng)目瀚華金控于6月19日在香港聯(lián)交所上市、恒興黃金于5月29日在港上市、中國北車H股于5月22日在港上市，此外，還有百奧、哈爾濱銀行、陽光100等上市項(xiàng)目。
此外，據(jù)了解，中金公司正在借力中金金網(wǎng)進(jìn)行“滬港通”方面業(yè)務(wù)布局。
“中金公司位于香港的子公司，在海外的口碑還是不錯(cuò)的，公司開展的很多海外市場的細(xì)分業(yè)務(wù)要領(lǐng)先于國內(nèi)很多券商，因此，從投資價(jià)值來看，這部分非常有看點(diǎn)。”上述證券行業(yè)分析師表示，“赴港上市應(yīng)該是公司最佳的選擇，只是選擇哪一部分資產(chǎn)上市，哪一個(gè)時(shí)間上市，可能還需要一段時(shí)間考量�！�
此前，香港媒體報(bào)道稱，目前，中金公司已經(jīng)開始接觸承銷機(jī)構(gòu)，高盛、摩根大通或?qū)⒃诮佑|的名單之列，但并未確定承銷機(jī)構(gòu)。
編輯：任偉
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