本報記者 王江泓

　　一句“我爸是李剛”，讓“拼爹”一詞席卷互聯(lián)網(wǎng)。而今，“拼爹”的已然不止那些“富二代”“官二代”，還有近幾年如雨后春筍般出現(xiàn)在中國互聯(lián)網(wǎng)金融市場上的P2P網(wǎng)貸平臺。

　　“盡職調(diào)查基本結(jié)束，馬上就能正式公告了。”4月29日，招商貸聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO金宏偉向長江商報記者透露。今年1月20日，中天城投集團股份有限公司(000540.SZ，以下稱“中天城投”)發(fā)布了一份名為《關(guān)于全資子公司與貴州合石電子商務(wù)有限公司(招商貸)簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議的公告》，即其全資子公司貴陽金融控股有限公司(以下稱“貴陽金控”)與招商貸簽署了戰(zhàn)略控股合作協(xié)議，中天城投擬控股招商貸。

　　背靠中天城投，此舉不管將來會帶來什么利好，起碼現(xiàn)在算是給招商貸的不少投資者們吃了一劑定心丸�！白灾刑斐峭栋l(fā)布正式公告后，招商貸的人氣和成交量都有所提升�！本W(wǎng)貸之家首席研究員馬駿向長江商報記者如是評價。

　　然而，亦有專家表示，雖然官方、上市公司的資本進入P2P是投資者的期待，但有些公司變向做信托理財產(chǎn)品，或者為房地產(chǎn)項目募資，如此就完全改變了P2P的本質(zhì)，甚至類似于非法集資，加大了平臺的風(fēng)險。

　　控股招商貸，中天城投涉足大金融

　　都說招商貸被中天城投控股(7.23, 0.00, 0.00%)是找到了一個好“爹”，那么最初為何會選擇中天城投呢？面對長江商報記者的提問，金宏偉卻給出了一個意外的答案：“最早是中天城投找我們開始接觸洽談的。此次并購是資源整合優(yōu)勢互補，應(yīng)該是兩家企業(yè)互相選擇的結(jié)果�！彼�表示，房地產(chǎn)已過了黃金發(fā)展期，中天城投開始從房地產(chǎn)到大金融轉(zhuǎn)型，所以此前對貴陽金控增加注冊資本至27.5億元開展全牌照金融業(yè)務(wù)，中天城投是貴州的首家上市企業(yè)，而招商貸是貴州首家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，雙方資源可以互補，所以達成合作。

　　據(jù)中天城投發(fā)布的公告顯示，招商貸2013年6月上線運營，截至2014年12月底，共計撮合資金約31億，扶持中小企業(yè)300余家，并擁有穩(wěn)定完整的管理團隊。

　　4月13日，國泰君安證券[微博]也曾發(fā)布研報，其中明確提及了中天城投通過控股招商貸未來向大金融轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略方向。據(jù)研報原文顯示，“中天城投大股東40億全額認購增發(fā)，擬非公開發(fā)行不超過4.06億股，發(fā)行價9.86元/股，募集資金不超過40億元。中天城投控股股東金世旗控股全額認購本次非公開發(fā)行股票，持股比例由39.52%上升44.73%，實際控制人為董事長羅玉平先生。限售期36個月。此次大股東真金白銀認購，彰顯了對中天城投轉(zhuǎn)型發(fā)展的信心�！�

　　在戰(zhàn)略合作的影響方面，國泰君安證券分析，豐富的資金可推動中天城投大金融、大健康戰(zhàn)略加速落地。一方面，中天城投此前已公告擬發(fā)行36億優(yōu)先股，接近其2014年末凈資產(chǎn)的一半，相當(dāng)于再造半個中天，此次再融資可進一步降低負債率，加快大金融、大健康戰(zhàn)略落地；而在大金融方面，中天城投與合石電商合作，借力“招商貸”平臺，進軍P2P，后續(xù)擬在傳統(tǒng)金融資質(zhì)和牌照取得突破，同時開拓互聯(lián)網(wǎng)銀行、P2P、供應(yīng)鏈金融等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

　　針對兩者的合作，也有業(yè)內(nèi)人士向長江商報記者分析，中天城投與招商貸的合作可能會往地產(chǎn)融資方面發(fā)展。地產(chǎn)行業(yè)往互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，更多地也是想自己加入進來，而且對地產(chǎn)行業(yè)也是一種促進。

　　控股招商貸，有利于中天城投的房地產(chǎn)事業(yè)？馬駿卻不這么看。他表示，是否有利于其房地產(chǎn)事業(yè)要看中天城投未來的具體行動，“或許他們只是純粹為了自身發(fā)展板塊更豐富。”

　　“與中天城投合作后，以它作為核心企業(yè)，我們可以涉足供應(yīng)鏈金融�！苯鸷陚ケ硎�，中天城投是貴州最大的房企，有30萬的業(yè)主，這個客戶資源也能成為招商貸消費金融等方面的資源。

　　找個“好爹”，贏得投資者信任

　　“作為網(wǎng)貸平臺，如果沒有一個好的背景，很難壯大。而對于上市公司來說，算是一次多元化的發(fā)展，對其股價也會有一定影響�！瘪R駿分析。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新[微博]在接受長江商報記者采訪時表示，國家的政策為企業(yè)轉(zhuǎn)型升級指明了方向，現(xiàn)在只要和互聯(lián)網(wǎng)沾邊，就可以得到市場的青睞。但是不可能所有的企業(yè)都能轉(zhuǎn)好，其中必定魚龍混雜，“不過從投資者角度來講，這是他們的一種期待。”

　　隨著銀監(jiān)會普惠金融部召集P2P主要地區(qū)的金融辦、行業(yè)協(xié)會等機構(gòu)進行閉門會議，監(jiān)管細則的相關(guān)內(nèi)容正不斷傳出。其中，除明確P2P平臺中介職能、強化信息披露外，擬設(shè)置3000萬元注冊資本金和10倍杠桿的門檻。而相比3000萬的準(zhǔn)入門檻，投資者更愿意選擇注冊資金上億、有實力墊付的平臺。

　　“從直觀觀察來看，招商貸近幾個月的人氣和成交量都有所提升�！瘪R駿說。長江商報記者根據(jù)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn)，從去年12月以來，招商貸的成交量呈持續(xù)遞增態(tài)勢，截至今年3月底的月成交量分別為19832.75萬元、22211.45萬元、25058萬元以及27515萬元。

　　而縱觀整個網(wǎng)貸行業(yè)，去年，銀行、國資、上市公司、風(fēng)投資本不斷涌入其中，加速了網(wǎng)貸行業(yè)布局。據(jù)不完全統(tǒng)計，網(wǎng)貸行業(yè)獲得風(fēng)投青睞的平臺多達29家，上市公司、國資國企入股的平臺均為17家，銀行背景平臺達12家。

　　網(wǎng)貸平臺進入拼爹模式了嗎？作為招商貸的聯(lián)合創(chuàng)始人，金宏偉坦然表示，“對啊，肯定是的�！彼�說，此前政策不明朗，不少草根企業(yè)進入網(wǎng)貸行業(yè)，但今年政策逐漸明朗后，大型企業(yè)或銀行開始涉足互聯(lián)網(wǎng)金融，今年會有大批草根平臺倒閉，“平臺拼爹有利于企業(yè)做強做大，更加穩(wěn)健發(fā)展，作為招商貸來說，原來是5000萬實繳資本，加上營收不到1個億，而中天城投進入之后，在資本金和風(fēng)控等團隊方面會得到加強，結(jié)合供應(yīng)鏈金融、消費金融、社區(qū)金融，形成產(chǎn)業(yè)鏈的閉環(huán)。”

　　紅嶺創(chuàng)投董事長周世平曾公開表示：“2014年，金融機構(gòu)、傳統(tǒng)銀行都進來的很多，好像普通投資者都認同拼爹的背景。但我認為只是一個爹有錢，并不能說這個平臺就能經(jīng)營好，核心的競爭是人才的競爭，風(fēng)控的競爭�！�

　　“風(fēng)控一直都需要，拼爹是越來越需要。”針對上述觀點，馬駿認為，風(fēng)控是必須要做的，而有一個好“爹”，能得到投資者更多的信任。

　　拼爹勢頭更勁，是否會讓資金不斷雄厚的網(wǎng)貸平臺通過打價格戰(zhàn)來擠掉其他沒有“靠山”的平臺？“不會的�！泵鎸﹂L江商報記者的提問，馬駿的態(tài)度很明朗。他表示，網(wǎng)貸行業(yè)如果要打價格戰(zhàn)就是加利息來提高投資者收益，但目前眾多平臺想要和上市公司合作就是為了降收益，所以價格戰(zhàn)是肯定不會打的。

　　不打價格戰(zhàn)，如何迎來洗牌？馬駿表示，洗牌是每年都在洗，但現(xiàn)在還不存在誰擠壓誰的說法，因為現(xiàn)在市場沒有飽和，還沒有過多搶地盤的現(xiàn)象，所以洗掉的大多是自動淘汰的平臺，“現(xiàn)在平臺數(shù)量大概1700余家，今年至少會達到3000家”。

　　上市公司介入，P2P本質(zhì)或被改變

　　監(jiān)管愈嚴(yán)，會讓更多的草根平臺步入找“爹”行列嗎？金宏偉認為，市場肯定還是會有一個“強者愈強，弱者退出”的階段，但應(yīng)該是上市公司主動在找，而不是網(wǎng)貸平臺在找“爹”，“像我們就是被找的，前期也有很多企業(yè)來洽談并購等事宜�！彼�認為，互聯(lián)網(wǎng)金融是趨勢，作為一個新興行業(yè)，盡管資金雄厚，但人才缺口較大，所以作為上市公司來說，就會去找經(jīng)驗豐富、對他們涉足互聯(lián)網(wǎng)金融有幫助的團隊或者企業(yè)合作。

　　與此同時，董登新認為，互聯(lián)網(wǎng)平臺最大的資源就是客戶資源、大數(shù)據(jù)，那么平臺如何將其優(yōu)勢發(fā)揮到極致，可能還是有賴于實體經(jīng)濟或一線主流企業(yè)�；ヂ�(lián)網(wǎng)作為一種信息整合的平臺或者是大數(shù)據(jù)的一種工具，最終還是要落腳到金融，所以這些平臺確實需要和一些大企業(yè)綁定，這樣才能共同做大，共同繁榮，也是一種所謂的“強強聯(lián)合”�；ヂ�(lián)網(wǎng)品牌如果能夠和實體經(jīng)濟品牌很好地融合，這應(yīng)該是一種雙贏的格局，所以這也將是一種趨勢。

　　眼看上市公司和網(wǎng)貸平臺合作的趨勢愈來愈明顯，董登新卻表示，現(xiàn)在一些官方或上市公司的資本介入P2P，更多地是想提高平臺的社會地位及市場信用，但是它不能改變P2P的市場本質(zhì)——小額短期，甚至超小額超短期的貸款。但現(xiàn)在有些公司變向在做信托的理財產(chǎn)品，或者為房地產(chǎn)項目募資，如此一來，就不是真正意義上的P2P了，非常類似于一種非法集資，因為已經(jīng)將這種從個人到個人的融資關(guān)系給更改了。所以現(xiàn)在P2P的一個風(fēng)險就是帶杠桿化，甚至還有違背信貸政策的一種趨勢，如此就更加大了平臺的風(fēng)險。

　　他認為，P2P就是一個個人對個人的網(wǎng)貸市場，這個市場就是源自草根，服務(wù)草根，它如果變成了上市公司手中的“玩物”，那么性質(zhì)就改變了，變成了上市公司放款的機構(gòu)。因為P2P本身是作為發(fā)展中國家推廣網(wǎng)貸的一種方式，個人融資、投資的一個平臺，未來，隨著利率市場化和資本市場的進一步發(fā)展，P2P的市場需求逐漸減少，這種平臺也會逐漸消亡。

　　opinion

　　作為網(wǎng)貸平臺，如果沒有一個好的背景，很難壯大。而對于上市公司來說，算是一次多元化的發(fā)展，對其股價也會有一定影響。

　　——網(wǎng)貸之家首席研究員馬駿

　　2014年各背景網(wǎng)貸平臺數(shù)量

　　風(fēng)投系：29家

　　上市公司系：17家

　　國資系：17家

　　銀行系：12家

　　招商貸成交量(單位：萬元)

　　2014年12月：19832.75

　　2015年1月：22211.45

　　2015年2月：25058

　　2015年3月：27515