央廣網(wǎng)北京4月18日消息（記者張子雨 實(shí)習(xí)生曹蕾）據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下公司》報(bào)道，今年一季度，證券市場(chǎng)新增投資者超過400萬(wàn)人。對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，這意味著市場(chǎng)愈加廣闊。而根據(jù)目前公布的21家上市券商的2016年年報(bào)來(lái)看，廣闊的市場(chǎng)卻未必能給券商帶來(lái)更高的傭金收入。

　　數(shù)據(jù)顯示，在這21家券商當(dāng)中，華泰證券、興業(yè)證券、東方證券三家券商去年平均傭金率降至萬(wàn)分之四之下，相對(duì)很低；而中信證券、國(guó)泰君安證券及太平洋證券去年全年平均傭金費(fèi)率水平超過萬(wàn)分之六，位于行業(yè)前列。

　　有數(shù)據(jù)顯示，從2013年以來(lái)，券商的傭金率在逐年走低。

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論員徐建新曾在券商機(jī)構(gòu)工作多年，他告訴記者，傭金率水平確實(shí)是在下降，但是在分析傭金率的變化趨勢(shì)時(shí)，還要注意，對(duì)于各家券商來(lái)說(shuō)，傭金率的走勢(shì)都有自身的獨(dú)特性。

　　徐建新說(shuō)：“券商傭金的數(shù)據(jù)是有呈現(xiàn)一個(gè)下降的趨勢(shì)，但我們現(xiàn)在看到的是平均的傭金數(shù)據(jù)。這個(gè)數(shù)據(jù)和市場(chǎng)當(dāng)中散戶投資者、一般機(jī)構(gòu)投資者碰到的談判傭金的情況不太一樣，因?yàn)檫@其中牽涉到一些機(jī)構(gòu)的分倉(cāng)傭金。這一部分傭金的比例還是比較高，比散戶收的要高很多，它背后實(shí)際有券商的服務(wù)，比如，如果研究所實(shí)力比較強(qiáng)大，它的一個(gè)分倉(cāng)量會(huì)比較大，那么這部分的傭金會(huì)提升整體傭金的水平�！� 

　　在申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所首席分析師桂浩明認(rèn)為，券商之間的競(jìng)爭(zhēng)激烈，會(huì)讓傭金率進(jìn)一步走低。

　　桂浩明認(rèn)為：“總的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，傭金的水平可能還會(huì)進(jìn)一步下降。一方面這個(gè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)還是非常激烈。另外一方面，從大趨勢(shì)來(lái)看，網(wǎng)上交易陣容不斷地推進(jìn)也會(huì)造成老牌券商客戶資源的分流，并且由于整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)偏淡，大家對(duì)于大客戶的爭(zhēng)奪也會(huì)導(dǎo)致繼續(xù)一些價(jià)格上的競(jìng)爭(zhēng)，所以傭金水平下降應(yīng)該是大趨勢(shì)。當(dāng)然，降到一定程度，接近券商的盈虧平衡點(diǎn)或者接近其最低位時(shí)可能會(huì)止住，但是目前來(lái)看下行可能還會(huì)有一段時(shí)間。”

　　對(duì)傭金率下調(diào)的底線，徐建新認(rèn)為，在技術(shù)水平提升的大背景下，一些大型券商的傭金率理論上可以低到萬(wàn)分之一。

　　徐建新表示：“現(xiàn)在市場(chǎng)當(dāng)中，一般百萬(wàn)以上大戶傭金的比例實(shí)際很低，甚至有的已經(jīng)到了所謂的盈虧平衡點(diǎn)。但隨著新技術(shù)的應(yīng)用，有些互聯(lián)網(wǎng)券商收取萬(wàn)分之一的傭金就可以覆蓋成本。對(duì)券商來(lái)說(shuō)，傭金的下滑現(xiàn)在恐怕還沒有止住，隨著新技術(shù)的應(yīng)用，這方面的下滑還會(huì)進(jìn)行。有些老牌券商實(shí)力比較強(qiáng)大，其分倉(cāng)比例會(huì)提高，這樣平均傭金的水平就會(huì)提高，所以有的券商傭金水平?jīng)]有下降，反而有提升的趨勢(shì)，而有些券商在滑落，這也跟各個(gè)券商主攻的方向不太一樣有很大關(guān)系�！�

　　傭金率的下調(diào)也很大程度影響了券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。根據(jù)21家券商的年報(bào)，受交易量萎縮和傭金費(fèi)率下降等因素影響，9家上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比下滑了一半以上。

　　經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)下滑，這就需要券商開源節(jié)流，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式。從近幾年來(lái)看，融資融券等業(yè)務(wù)逐漸嶄露頭角。21家A股上市券商中，共7家券商兩融業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額超過百分之五，依次是中信證券、國(guó)泰君安、華泰證券、申萬(wàn)宏源、廣發(fā)證券、中國(guó)銀河、招商證券。這7家券商兩融業(yè)務(wù)總市場(chǎng)份額超過四成。

　　財(cái)經(jīng)評(píng)論員徐建新表示，除了融資融券之外，智能投顧等領(lǐng)域也是券商的創(chuàng)新點(diǎn)�！皟扇跇I(yè)務(wù)應(yīng)該算是創(chuàng)新業(yè)務(wù)的老品種了，近期還有一個(gè)類似于智能投顧服務(wù)，這實(shí)際也是一種創(chuàng)新業(yè)務(wù)，未來(lái)對(duì)提升傭金的水平應(yīng)該會(huì)有一個(gè)非常大的幫助�！�

　　申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所首席分析師桂浩明則更看好投行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理等券商的新業(yè)務(wù)模式。

　　桂浩明分析：“從現(xiàn)在的情況看，僅僅依靠傭金數(shù)收入確實(shí)比較困難，所以各券商也在發(fā)展自己的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，包括資產(chǎn)管理，實(shí)際這幾年券商的資產(chǎn)管理，相對(duì)于基金公司、保險(xiǎn)公司而言做得比較少，規(guī)模也比較小，但也因?yàn)槠瘘c(diǎn)比較低，今后有更大的發(fā)展空間。另外，這些年，特別是新股發(fā)行數(shù)據(jù)加快后，投行業(yè)務(wù)也會(huì)有長(zhǎng)足發(fā)展，這塊應(yīng)該是最具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)。此外，像融資融券、按揭股票預(yù)定式回購(gòu)等業(yè)務(wù)也會(huì)在一定程度上取得相應(yīng)的發(fā)展�！�