央廣網(wǎng)北京8月24日消息（記者高敏 實(shí)習(xí)記者楊靜銘）昨天（23日）召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署降低央企負(fù)債率工作，提出我國(guó)要多渠道降低企業(yè)債務(wù)，建立嚴(yán)格的分行業(yè)負(fù)債率警戒線管控制度，對(duì)高于警戒線的企業(yè)在年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核中增加資產(chǎn)負(fù)債率的權(quán)重，并嚴(yán)格把關(guān)主業(yè)投資、嚴(yán)控非主業(yè)投資、禁止安排推高負(fù)債率的投資項(xiàng)目。

　　目前，我國(guó)并沒有對(duì)央企明文規(guī)定統(tǒng)一的負(fù)債率警戒線，但銀行和證券公司會(huì)有不同的內(nèi)部規(guī)定，對(duì)于銀行來說，企業(yè)負(fù)債率超過70%就很難得到貸款，這也是一條“隱形警戒線”。財(cái)政部會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)戰(zhàn)略委員會(huì)委員張連起表示，目前，央企負(fù)債率整體偏高。

　　張連起說：“確實(shí)從去年以來提升得比較快，現(xiàn)在是百分之六十五點(diǎn)幾，應(yīng)該說是偏高了。必須要看到，在去產(chǎn)能之前有結(jié)構(gòu)性的問題，但現(xiàn)在是總體上偏高，可能就會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，乃至區(qū)域性的金融風(fēng)險(xiǎn)，甚至出現(xiàn)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。主要是對(duì)銀行的債務(wù)比較高，部分央企資金又不足，償還的能力比較弱，應(yīng)收款項(xiàng)較高，信用能力在下降�！�

　　央企是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的骨干，在國(guó)企改革中具有引領(lǐng)和示范作用。今年前7個(gè)月，央企利潤(rùn)總額由去年同期的同比下降3.7%，轉(zhuǎn)為同比增長(zhǎng)16.4%，資產(chǎn)負(fù)債率比年初下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。要抓住央企效益轉(zhuǎn)降回升的有利時(shí)機(jī)，把國(guó)企降杠桿作為“去杠桿”的重中之重，做好降低央企負(fù)債率工作。中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授劉瑞認(rèn)為，央企分布行業(yè)很廣，對(duì)資金的需求不同，分行業(yè)設(shè)置負(fù)債率是實(shí)事求是的做法，有助于細(xì)化推進(jìn)去杠桿。

　　劉瑞表示：“負(fù)債是它的外部資金需求，另外它自身還有自我資金，這兩個(gè)比例每個(gè)行業(yè)都不一樣。既有大的資本型企業(yè)，也有一般的勞動(dòng)密集型企業(yè)，還有技術(shù)密集型企業(yè)，國(guó)企在降成本、去杠桿這個(gè)問題上，因行業(yè)而設(shè)置不同的警戒線是實(shí)事求是的，它把供給式結(jié)構(gòu)改革往細(xì)節(jié)拓展，這是非常有必要的�！�

　　央企分行業(yè)設(shè)置負(fù)債率，具體要怎么分呢？中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授劉瑞坦言，每個(gè)行業(yè)都應(yīng)該聽取各行各業(yè)專家的意見，從一般的經(jīng)濟(jì)學(xué)來講，企業(yè)有多少資金干多少事兒，如果資金不夠再舉債。舉債多少通常取決于兩個(gè)因素：一個(gè)是舉債之后的時(shí)間期限，多長(zhǎng)時(shí)間能還上這筆錢；第二個(gè)是回籠利潤(rùn)的高低，利潤(rùn)高，增長(zhǎng)快，舉債可以多一點(diǎn)。但從大體分類來看，比如像機(jī)場(chǎng)、道路等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域負(fù)債可以高一點(diǎn)，高風(fēng)險(xiǎn)的高技術(shù)行業(yè)，也應(yīng)該特殊考慮。

　　其實(shí)還有一種特殊情況，就是面臨下降周期的時(shí)候，企業(yè)的資產(chǎn)向下低估，資產(chǎn)負(fù)債表是惡化的，這時(shí)候該如何評(píng)價(jià)呢？對(duì)此，劉瑞認(rèn)為，要謹(jǐn)慎的分析未來回報(bào)的預(yù)期如何，更多的讓市場(chǎng)判斷：“總體的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，如果是前期資金預(yù)計(jì)看好的話，舉債高一點(diǎn)，因?yàn)槲磥砘貓?bào)可能會(huì)很不錯(cuò)，這個(gè)是可以的。但是如果下行的話，從銀行等投資人的角度來看，可能就要謹(jǐn)慎了，要考慮到這個(gè)企業(yè)的未來收益，如果不看好，雖然你現(xiàn)在的舉債率不是超的特別高，但是從發(fā)展行業(yè)來講可能就會(huì)出現(xiàn)問題了，投資人就會(huì)謹(jǐn)慎。這應(yīng)該交給市場(chǎng)來判斷�！�

　　在對(duì)央企分行業(yè)設(shè)置負(fù)債率的同時(shí)，我國(guó)還需要建立多渠道降低企業(yè)債務(wù)的機(jī)制。財(cái)政部會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)戰(zhàn)略委員會(huì)委員張連起表示，要切實(shí)降低企業(yè)的負(fù)債水平，必須多管齊下�！笆袌�(chǎng)化、法制化的債轉(zhuǎn)股，只是其中之一，更多的是要提高央企的利潤(rùn)能力。對(duì)有些盲目的不能帶來現(xiàn)金流量的投資的要嚴(yán)加管控，這個(gè)方面是央企一直的弊端。第二，要對(duì)資產(chǎn)端進(jìn)行分類解決，像應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等等及時(shí)進(jìn)行清理，要處置。另外對(duì)僵尸企業(yè) 連續(xù)三年以上資不抵債的進(jìn)行破產(chǎn)重整或者破產(chǎn)清算，要建立一個(gè)動(dòng)態(tài)的對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率監(jiān)控系統(tǒng)�！睆堖B起說，“當(dāng)然，真正解決債務(wù)率高，杠桿率高，更多的是要加大直接融資的比重，發(fā)展多層次的資本市場(chǎng)體系�，F(xiàn)在的國(guó)有企業(yè)特別是央企，大量還是要靠銀行靠間接融資，利息費(fèi)用過高。通過直接融資，把財(cái)務(wù)成本降下來。負(fù)債率高的問題主要還是靠利潤(rùn)，靠盈利，而且這個(gè)盈利要是真金白銀，不是靠一些調(diào)整會(huì)計(jì)估計(jì)，粉飾資產(chǎn)負(fù)債表。”