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　　原標(biāo)題：美聯(lián)儲(chǔ)百年歷史或迎首位女主席 QE如何退出成頭號(hào)難題

　　下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席將是誰？這個(gè)懸念有望在今天揭開謎底。

　　路透社援引美國白宮官員的說法稱，美國總統(tǒng)奧巴馬將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月9日提名珍妮特—耶倫（JanetYellen）接替已經(jīng)任職兩屆的伯南克，擔(dān)任下任美聯(lián)儲(chǔ)（FED）主席。如果這一說法得到證實(shí)，耶倫將成為美聯(lián)儲(chǔ)百年歷史上首位女性主席。

　　耶倫這幾年一直是美聯(lián)儲(chǔ)的二號(hào)人物，決策經(jīng)驗(yàn)豐富，奉行鴿派貨幣政策（寬松路線），被視為是伯南克最理想的接班人。市場(chǎng)普遍預(yù)期，如果耶倫接任美聯(lián)儲(chǔ)主席，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)保持目前的寬松貨幣路線。

　　美聯(lián)儲(chǔ)或迎首位女掌門

　　已經(jīng)連任兩屆的現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克，早在幾個(gè)月前就已經(jīng)明確表示，無意繼續(xù)擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席。而這一屆美聯(lián)儲(chǔ)主席將在2014年1月底結(jié)束任期，因此，將由誰接任美聯(lián)儲(chǔ)主席一職，就成為市場(chǎng)高度關(guān)注的話題。

　　此前，呼聲最高的美聯(lián)儲(chǔ)主席繼任者是今年59歲的前美國財(cái)長、前哈佛大學(xué)校長勞倫斯·薩默斯。不過，今年9月份，薩默斯卻突然宣布退出對(duì)聯(lián)儲(chǔ)主席的角逐。

　　薩默斯退出之后，現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)副主席耶倫就成為美聯(lián)儲(chǔ)主席最有力的候選人。耶倫是美國猶太裔經(jīng)濟(jì)學(xué)家及經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，從2004年起任舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席，早在1977年就有了美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)任高層的經(jīng)歷。她對(duì)貨幣金融政策、失業(yè)和勞動(dòng)市場(chǎng)，以及國際貿(mào)易和投資，都有深入的研究，且決策經(jīng)驗(yàn)十分豐富，是美國現(xiàn)行貨幣政策的主要決策者之一。市場(chǎng)普遍預(yù)期，如果耶倫接任，她會(huì)延續(xù)伯南克的貨幣政策，避免全球經(jīng)濟(jì)受美聯(lián)儲(chǔ)政策劇烈變動(dòng)的影響。

　　QE如何退出成頭號(hào)難題

　　如果耶倫接任美聯(lián)儲(chǔ)主席，那么耶倫上任后將面臨諸多挑戰(zhàn)，其中最大的挑戰(zhàn)，就是如何讓QE（量化寬松貨幣政策）逐步退出。

　　為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)先后推出了三期QE，向市場(chǎng)注入天量流動(dòng)性，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，緩解就業(yè)壓力。美聯(lián)儲(chǔ)的QE政策，幫助美國成功度過了金融危機(jī)的困擾，美國經(jīng)濟(jì)這兩年出現(xiàn)較為強(qiáng)勁的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模膨脹至約3.7萬億美元，創(chuàng)下紀(jì)錄水準(zhǔn)，這也使得QE退出勢(shì)在必行。現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克早在今年5月份就曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)會(huì)在年內(nèi)晚些時(shí)候縮減購債，并在2014年中期完全停止購債。伯南克的這番表態(tài)，一度在全球市場(chǎng)引發(fā)軒然大波，大量資金紛紛從印尼、印度、巴西等新興經(jīng)濟(jì)體流出，引發(fā)這些國家金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。不過，到了美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議時(shí)，伯南克拒絕確認(rèn)縮減購債的時(shí)間表。這使得QE何時(shí)開始退出就成為市場(chǎng)的一大懸念。

　　盡管一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭較為強(qiáng)勁，但失業(yè)率等指標(biāo)依然在高位運(yùn)行，且經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭很容易受到國內(nèi)外沖擊的影響。耶倫的難題便是，如何在不擾亂金融市場(chǎng)或妨礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況下縮減購債計(jì)劃。

　　鴿派政策讓新興市場(chǎng)受益

　　美聯(lián)儲(chǔ)寬松的貨幣政策，讓全球經(jīng)濟(jì)特別是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體受益匪淺，這幾年印度、印尼、巴西等新興經(jīng)濟(jì)體股市繁榮，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也度過了最困難的時(shí)候，展現(xiàn)出較強(qiáng)的發(fā)展勢(shì)頭。然而，美聯(lián)儲(chǔ)今年5月份釋放出將逐步退出QE的信號(hào)，一度讓新興經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)陷入劇烈動(dòng)蕩，印尼、印度等股市暴跌，貨幣大幅貶值，A股也在6月下旬跌到了1849點(diǎn)這一低位。新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)QE退出可謂風(fēng)聲鶴唳。

　　如今，一貫持“鴿派”路線的耶倫極有可能出任下一屆美聯(lián)儲(chǔ)主席，這對(duì)包括中國在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體而言，確實(shí)是一大利好消息。

　　中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授陳惠華在接受南方日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，中國經(jīng)濟(jì)連續(xù)三個(gè)月表現(xiàn)都較為強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖勢(shì)頭較為明確。如果美聯(lián)儲(chǔ)這時(shí)候啟動(dòng)QE退出，無疑會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖帶來壓力，也會(huì)對(duì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)再次造成沖擊。耶倫接任美聯(lián)儲(chǔ)主席，她將會(huì)延續(xù)伯南克的貨幣政策�！皩捤韶泿耪�策有利于美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，從而有利于中國加大對(duì)美出口，也對(duì)中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)轉(zhuǎn)暖提供支撐”。

　　中國社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長余永定在日前舉辦的“央行未來與金融市場(chǎng)改革”論壇上也表示，美國退出QE意味著提高聯(lián)邦基金利率。歷史經(jīng)驗(yàn)證明，凡是美聯(lián)儲(chǔ)升息，發(fā)展中國家常常將發(fā)生某種金融危機(jī)。盡管中國經(jīng)濟(jì)基本面良好，擁有巨大外匯儲(chǔ)備，但仍然避免出現(xiàn)資金外逃。

　　如今，耶倫接任美聯(lián)儲(chǔ)主席或成事實(shí)，QE退出步伐延后也是大概率事件，這為新興市場(chǎng)國家贏得了喘息的機(jī)會(huì)。（南方日?qǐng)?bào)記者 田志明）