今年漲幅居前的QDII基金

　　美股迭創(chuàng)新高但不少美股指數(shù)QDII收益不如市場

　　眼瞅著自己QDII產(chǎn)品的收益隨著美國市場節(jié)節(jié)高，基民小韓在高興之余，卻發(fā)現(xiàn)自己的收益相對于美股指數(shù)動輒三成的漲幅少了不少。QDII基金緣何跟對了指數(shù)，卻賺不全收益？

　　美股QDII收益落后指數(shù)

　　近一年來，投資者對于美國股市不斷刷新歷史高點已經(jīng)習以為常。本月18日美股交易時段，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標普500指數(shù)一度突破16000點和1800點的點位，道指已是今年以來第39次創(chuàng)下歷史新高。隨著美國股市迭創(chuàng)新高，跟蹤美股的多只QDII基金的收益也不斷攀升，成為今年最賺錢的QDII產(chǎn)品。

　　據(jù)統(tǒng)計，截至11月15日，易方達標普消費品、大成標普500等權、廣發(fā)納斯達克100、國泰納斯達克100、博時標普500、長信標普100等權、華寶油氣等7只指數(shù)基金收益率都超過20%。不過，盡管絕對收益不菲，但不少美股指數(shù)QDII的收益卻比不過市場。

　　據(jù)估算，今年截至11月15日市場上2只名含標普500指數(shù)的QDII基金的漲幅落后了標普500指數(shù)逾7個百分點。而期間納斯達克100指數(shù)上漲28.6%，2只跟蹤這一指數(shù)的QDII基金的漲幅也落后了逾4個百分點。

　　原因一：所追股票不同

　　記者采訪后發(fā)現(xiàn)，如此大的收益落差，部分源于QDII所跟蹤的標的指數(shù)跟投資者所認定的指數(shù)有偏差。

　　如同是名含“標普500”字樣的QDII，博時標普500主要投資于標普500凈總收益指數(shù)的成分股及備選成分股，而大成標普500等權重則按照標普500等權重指數(shù)的成分股及其權重構建基金股票投資組合。

　　據(jù)一位QDII基金經(jīng)理指出，QDII指數(shù)基金與業(yè)績基準的跟蹤誤差則主要來源于股票組合最高倉位限制及申購贖回的沖擊。以國泰納斯達克100為例，截至三季度末，其投資的普通股占基金總資產(chǎn)的比例為80.26%，基金投資占6.32%，12.57%的資產(chǎn)則配置著銀行存款和結算備付金。

　　原因二：匯兌損失“吃”收益

　　記者發(fā)現(xiàn)，由于今年美元兌人民幣不斷走軟，QDII基金收益被匯兌損失“吃掉”一部分。

　　此外，有基金研究人士指出，QDII基金相對較高的交易成本和管理費等也會對基金的實際收益產(chǎn)生影響。

　　投資建議：仍可重點關注美股QDII

　　金牛理財網(wǎng)孫雯建議，投資者仍可關注重點投資歐美成熟市場的產(chǎn)品，如跟蹤標普500、納斯達克指數(shù)的被動投資QDII，對主動管理業(yè)績突出的部分亞太與大中華區(qū)產(chǎn)品也可予以適當關注。

　　從國內投資者的喜好來看，三季度有6只QDII基金發(fā)生凈申購，而這6只產(chǎn)品也全部為投資美國市場的QDII，分別為博時標普500、大成標普500等權重、廣發(fā)納斯達克100、鵬華美國房地產(chǎn)、長信標普100等權重和國泰納斯達克100。其中，博時標普500的凈申購率達53.9%，單季獲得基民約5700萬份的凈申購。

　　大成標普500等權重基金經(jīng)理冉凌浩指出，美國超趨勢增長的宏觀經(jīng)濟前景超過了政治僵局及量化寬松政策退出的影響。預計 2014~2016年實際GDP增速將穩(wěn)步回升至3%以上，這對于股市表現(xiàn)的影響將超過政策事件的沖擊。美國增長的改善應使美國股市持續(xù)受益，有望推動美股指數(shù)繼續(xù)上漲。