創(chuàng)業(yè)板再遇超級(jí)解禁潮

　　超跌反彈后的創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)再現(xiàn)躑躅。而即將開(kāi)始的12月份，也令創(chuàng)業(yè)板再次遭遇有史以來(lái)解禁市值最大的超級(jí)解禁潮。

　　盡管據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年12月份的創(chuàng)業(yè)板限售股解禁數(shù)量仍低于1月份的21.08億股，為18.91億股，但按照目前所計(jì)算出來(lái)的解禁市值情況來(lái)看，12月份將開(kāi)始流通的市值合計(jì)高達(dá)440.81億元，已成為年內(nèi)解禁市值最高的月份。

　　最大解禁潮

　　實(shí)際上，若按照統(tǒng)計(jì)，今年12月份，將有34家創(chuàng)業(yè)板上市公司限售股解禁。而西南證券的統(tǒng)計(jì)則顯示，12月份共有36家創(chuàng)業(yè)板公司的限售股解禁，數(shù)量占月內(nèi)解禁的114 家公司的比例為31.58%，占355家創(chuàng)業(yè)板公司總數(shù)的10.14%。

　　盡管統(tǒng)計(jì)口徑略有出入，但已無(wú)懸念的是，12月份創(chuàng)業(yè)板上市公司合計(jì)解禁市值將成為創(chuàng)業(yè)板成立以來(lái)最大單月解禁市值。

　　西南證券進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)，解禁股數(shù)占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分別為天舟文化(300148.SZ)、宋城股份(300144.SZ)、量子高科(300149.SZ)，比例分別為190.53%、187.64%、185.84%。而解禁市值最高的前三家公司分別為湯臣倍健(300146.SZ)、宋城股份和華誼兄弟(300027.SZ).

　　昨日收盤于71.20元的湯臣倍健，預(yù)計(jì)在12月16日將有19630.71萬(wàn)股限售股解禁，按此計(jì)算的解禁市值高達(dá)139.77億元。僅其一家，解禁市值就占創(chuàng)業(yè)板12月份合計(jì)解禁市值的三成。

　　并且，湯臣倍健此次主要為限售36個(gè)月的控股股東限售股解禁。公司控股股東、實(shí)際控制人為梁允超，其目前持有的限售股為18862.73萬(wàn)股。

　　除了湯臣倍健外，12月份另有11家創(chuàng)業(yè)板公司控股股東的限售股將解禁，包括上述解禁市值同樣較高的宋城股份，以及解禁股數(shù)占流通A股比例較高的天舟文化、量子高科等。

　　一直跟蹤限售股解禁的西南證券研究員張剛在其研報(bào)中分析，如果上市公司業(yè)績(jī)不佳或價(jià)值高估，遭到套現(xiàn)的可能較大。其中如星河生物(300143.SZ)在今年前三季度出現(xiàn)虧損，天舟文化等在今年前三季度凈利潤(rùn)繼續(xù)出現(xiàn)大幅下滑，且如天舟文化等市盈率也處于較高水平。

　　而從11月份限售股解禁后的減持情況來(lái)看，尚未有上市公司出現(xiàn)公告減持情況，但剛被宣布限售股解除限售的福星曉程(300139.SZ)實(shí)際控制人則隨即披露了減持計(jì)劃。福星曉程實(shí)際控制人湖北省漢川市鋼絲繩廠及其所控制的股東湖北聯(lián)贏投資管理有限公司因回收投資需要，計(jì)劃在6個(gè)月內(nèi)合計(jì)減持?jǐn)?shù)量可能達(dá)到或超過(guò)公司總股本的5%，但不超過(guò)10%的股份。并且公司的實(shí)際控制人可能因此發(fā)生變更。

　　很多分析師一貫的看法是，限售股解禁乃至出現(xiàn)股東減持，或在短期內(nèi)影響相關(guān)個(gè)股走勢(shì)，但在基本面未出現(xiàn)明顯變化的情況下，一般不會(huì)改變其中長(zhǎng)期趨勢(shì)。

　　創(chuàng)業(yè)板承壓

　　今年8月份，創(chuàng)業(yè)板指一路向上之際，曾出現(xiàn)過(guò)天量解禁潮。但當(dāng)月創(chuàng)業(yè)板指盡管累計(jì)漲幅較7月份收窄，仍上漲了4.51%。

　　一位策略研究員認(rèn)為，在股指上漲過(guò)程中，限售股解禁或減持一般不會(huì)形成壓力，但若股指上漲乏力，或進(jìn)入下降通道時(shí)，助跌的作用會(huì)有所顯現(xiàn)。

　　而瑞銀證券近日的一份研報(bào)分析，對(duì)比美國(guó)、英國(guó)、日本、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，A股創(chuàng)業(yè)板的絕對(duì)估值水平和相對(duì)主板估值溢價(jià)都明顯偏高，創(chuàng)業(yè)板相對(duì)于主板市盈率達(dá)4.9倍，市值/銷售估值溢價(jià)達(dá)6倍。

　　并且，2013年以來(lái)，由美股主導(dǎo)的主題投資，新能源車、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)游戲、3D打印等概念盛行A股市場(chǎng)。進(jìn)入2014年，瑞銀證券預(yù)計(jì)，全球股市的驅(qū)動(dòng)力將由重估變?yōu)橛�利，“說(shuō)故事”的科技股題材炒作的最好時(shí)期或已過(guò)去，A股將走出美股主導(dǎo)的主題投資。如同之前的中小板，創(chuàng)業(yè)板的估值也將在去泡沫中回歸合理區(qū)間。