□本報(bào)記者 李良

　　素來充當(dāng)反彈急先鋒的杠桿基金在近日A股的強(qiáng)勢(shì)上漲中卻出現(xiàn)明顯分化。如18日A股市場(chǎng)大漲的同時(shí)，重倉金融、保險(xiǎn)的雙禧B順勢(shì)飆升了7.2%，而此前炙手可熱的創(chuàng)業(yè)板B僅上漲2.23%。

　　分析人士認(rèn)為，分化的原因一方面是不同杠桿股基所跟蹤指數(shù)標(biāo)的不同，而不同指數(shù)漲幅的差距導(dǎo)致杠桿股基的表現(xiàn)各異，另一方面則是在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，投資者對(duì)不同指數(shù)的未來表現(xiàn)存在分歧，對(duì)杠桿股基的投資熱情也有所差異。

　　漲幅分化暗藏玄機(jī)

　　在18日A股的再度飆漲中，盡管漲停板總數(shù)量不及創(chuàng)業(yè)板和中小板，但代表藍(lán)籌股的滬深300指數(shù)漲幅卻領(lǐng)先于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中小板指數(shù)，這令跟蹤滬深300指數(shù)以及其他藍(lán)籌股指數(shù)的杠桿股基們大放光彩。

　　以雙禧B為例，該杠桿股基的十大重倉股中，有八只屬于金融保險(xiǎn)、券商行業(yè)，是不折不扣的藍(lán)籌杠桿股基。而在昨日金融保險(xiǎn)、券商的集體暴漲影響下，雙禧B漲幅達(dá)到7.2%，領(lǐng)漲于場(chǎng)內(nèi)交易的杠桿股基。與此同時(shí)，跟蹤滬深300指數(shù)的信誠300B，漲幅也達(dá)到6.75%。但與此同時(shí)，此前曾上演飆漲行情的創(chuàng)業(yè)板B，昨日僅上漲2.23%，而中小板B昨日漲幅也只有3.23%，明顯弱于跟蹤藍(lán)籌指數(shù)的杠桿股基。

　　某分級(jí)基金的基金經(jīng)理向中國證券報(bào)記者表示，作為市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，A股反彈時(shí)杠桿股基的分化，從一定程度上體現(xiàn)出投資者對(duì)后市的偏好。創(chuàng)業(yè)板指今年以來漲幅過大，大批創(chuàng)業(yè)板上市公司的估值都出現(xiàn)明顯泡沫，影響了投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司進(jìn)一步上漲的信心，這使得與創(chuàng)業(yè)板有關(guān)的杠桿股基在昨日市場(chǎng)大漲中表現(xiàn)平平；與此同時(shí)，藍(lán)籌股的低估值洼地優(yōu)勢(shì)凸顯，加上投資者對(duì)深化改革的信心大增，推動(dòng)了大盤藍(lán)籌股紛紛走強(qiáng)，使得相關(guān)杠桿股基表現(xiàn)搶眼�！斑@種分化，或許正是A股將出現(xiàn)風(fēng)格切換的前兆�！痹摶�金經(jīng)理說。

　　不過，盡管A股已連續(xù)兩日大漲，但杠桿股基卻罕見漲停板，這與以往A股反彈的表現(xiàn)有所不同。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，杠桿股基沒有如以往紛紛漲停，或表明市場(chǎng)對(duì)A股反彈的力度信心有限。

　　“僵尸”杠基難題待解

　　事實(shí)上，杠桿股基們的分化，不僅僅表現(xiàn)在漲幅上，還體現(xiàn)在成交量中。一些日常交易僅有幾十萬甚至幾萬元的杠桿股基，已經(jīng)近乎被投資者淡忘，成為杠桿股基中的“僵尸”基金。

　　以同樣跟蹤滬深300指數(shù)的杠桿股基為例，信誠滬深300的日常成交量均在千萬元以上，昨日更是達(dá)到了4228萬元，漲幅達(dá)到6.75%；而某只跟蹤滬深300指數(shù)的杠桿股基日常成交量多為幾萬元，最低時(shí)甚至不足1萬元，即便在昨日滬深300指數(shù)大漲的背景下，也不過成交20多萬元，漲幅更是大大低于滬深300指數(shù)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種成交極度低迷的杠桿股基不在少數(shù)，由于缺乏流動(dòng)性，這種杠桿股基以及基本喪失了“杠桿”的功能，成為乏人問津的“僵尸”基金。

　　針對(duì)許多杠桿股基缺乏流動(dòng)性的問題，某基金公司人士表示，可以引入基金公司和交易所共同指定的基金專戶、投資公司及證券公司的交易席位可以成為“指定做市商”，并且對(duì)做市商要有持續(xù)報(bào)價(jià)的義務(wù)。而由于目前流動(dòng)性服務(wù)力量明顯不夠，并有枯竭傾向，建議交易所可以建立明確的機(jī)制，適當(dāng)返還做市交易成本，而流動(dòng)性服務(wù)提供商也需承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。