受生產(chǎn)和新出口訂單等指數(shù)拖累，匯豐(HSBC)昨天公布的2013年12月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值為50.5，與初值持平，為三個月以來最低，但依然位于榮枯線50上方。此前公布的去年12月官方制造業(yè)PMI也低于市場預期，顯示中國制造業(yè)經(jīng)營放緩。

　　匯豐中國制造業(yè)PMI終值以50為榮枯分水嶺，該指數(shù)若高于50，表明制造業(yè)生產(chǎn)擴張;低于50則表明制造業(yè)生產(chǎn)收縮。

　　分項數(shù)據(jù)方面，調(diào)查顯示，產(chǎn)出指數(shù)51.4(11月52.2)，新訂單指數(shù)51.6(11月51.7)，新出口訂單在三個月微幅擴張后重回收縮區(qū)間49.1(11月50.2)，就業(yè)指數(shù)連續(xù)兩個月下滑，12月為48.7(11月48.9)�？梢钥闯�，生產(chǎn)分項指數(shù)自上月高位明顯下降，新訂單指數(shù)則基本持平于前月，就業(yè)指數(shù)處在接近于上月的萎縮區(qū)間。值得注意的是，新出口訂單重回榮枯線下方的49.1，為四個月來首次，顯示外需仍呈現(xiàn)一定波動。

　　無獨有偶，本月1日公布的12月官方制造業(yè)PMI呈現(xiàn)與匯豐PMI類似的走勢，較前月回落0.4個百分點至51，不及市場預期的51.2，但仍位于榮枯線之上，顯示中國制造業(yè)繼續(xù)保持增長態(tài)勢，不過經(jīng)濟增長仍面臨一定下行壓力。

　　-分析

　　制造業(yè)回暖仍將持續(xù)

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌認為，訂單回落只是暫時的，制造業(yè)回暖仍將繼續(xù)。屈宏斌指出，盡管新訂單回落，產(chǎn)出放緩，但新訂單分項指數(shù)和PMI指數(shù)仍保持在50以上，顯示增長擴張仍在繼續(xù)。他指出，PMI回落的原因是冬季基建活動放緩、外需訂單季節(jié)性回落，以及企業(yè)補庫存活動的放緩。

　　今年經(jīng)濟增速或放緩

　　也有分析人士認為，數(shù)據(jù)下滑的趨勢有可能持續(xù)下去。投行巴克萊報告指出，分項數(shù)據(jù)中新訂單指數(shù)連續(xù)三個月下跌，而且新出口訂單掉頭回落，反映制造業(yè)需求減弱。巴克萊預期，隨著內(nèi)地處理產(chǎn)能過剩、控制地方債及推進利率市場化，資金成本將持續(xù)上升，從而導致制造業(yè)及整體經(jīng)濟動力將放緩。

　　野村證券中國首席經(jīng)濟學家張智威也認為，PMI回落印證了經(jīng)濟增長勢頭已減弱，預計去年四季度GDP增速將放緩至7.6%，而今年一、二季度將進一步降至7.5%和7.1%。