2月28日，人民幣對(duì)美元即期匯率盤(pán)中一度暴跌超過(guò)500個(gè)基點(diǎn)，接近跌停。事實(shí)上，自2月17日起，中國(guó)銀行外匯牌價(jià)人民幣對(duì)美元現(xiàn)匯賣(mài)出價(jià)從607.41一路貶值至617.68，最深跌幅近1000個(gè)基點(diǎn)。而這背后，不少押注人民幣單邊升值的“裸套利”者大出血，從事進(jìn)口代理業(yè)務(wù)的葉浩（化名）便是其中一位。

　　2月21日：盈余一周縮水3萬(wàn)元

　　“2月21日14：22：59，現(xiàn)匯賣(mài)出價(jià)610.31。”葉浩再次看了看外匯牌價(jià)，然而無(wú)論再看多少次，匯價(jià)還是冰冷地掛在那里。

　　葉浩在一家進(jìn)口代理公司做業(yè)務(wù)，今年1月初他拿到一張進(jìn)口單子，買(mǎi)家給出人民幣500萬(wàn)元的價(jià)格，他找到貨源，將進(jìn)價(jià)談到80萬(wàn)美元。按照當(dāng)時(shí)人民幣對(duì)美元賣(mài)出價(jià)606.51計(jì)算，扣除一些其他應(yīng)繳費(fèi)用，這筆單子他可以賺取6.79萬(wàn)元的盈余。

　　按理說(shuō)，葉浩當(dāng)時(shí)就該做一筆遠(yuǎn)期，把匯率風(fēng)險(xiǎn)鎖定下來(lái)�？伤�鬼使神差看了幾篇說(shuō)人民幣今年要升值“破6”的文章，想賭交貨時(shí)人民幣“再多升那么一點(diǎn)”，結(jié)果悲劇了。

　　眼看著3月中旬要交貨了，然而2月17日風(fēng)云突變，人民幣對(duì)美元的即期匯率一路走跌，兩天時(shí)間便從607.59跌至608.66，周四又跌至609.62，如今又貶值到610.31，本來(lái)算好的6.79萬(wàn)元盈余，一周下來(lái)已經(jīng)縮水了3萬(wàn)元。

　　2月24日：中間價(jià)第五次下調(diào)

　　“本周一，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)6.1189，比上周五下跌13個(gè)基點(diǎn)，這已是央行連續(xù)五天下調(diào)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)，為去年11月份以來(lái)最長(zhǎng)紀(jì)錄�！币淮笤�，葉浩便注意到人民幣中間價(jià)再次下調(diào)的消息，開(kāi)始后悔沒(méi)聽(tīng)朋友的勸告早點(diǎn)做匯率保值。

　　上周末，葉浩跟幾個(gè)做進(jìn)出口貿(mào)易的朋友小聚，聊起人民幣貶值的話題，相比起他的唉聲嘆氣，做出口的一個(gè)兄弟倒是笑容滿面。這位朋友做女鞋出口，本來(lái)跟合同方約定的美元匯率是605左右，每單扣除人工和成本幾乎賺不到多少錢(qián)，誰(shuí)知人民幣貶值，最近幾天結(jié)匯他每單都可小賺幾萬(wàn)元。

　　“老葉，現(xiàn)在匯率算其實(shí)相差也不太多， 別想太多。我前兩年做歐元的合同， 那才叫一個(gè)慘，從10.5跌到8.7，”同樣做外貿(mào)的陸鳴好言安慰，說(shuō)自己當(dāng)年就因?yàn)槌粤藚R率突變的虧，此后每單幾乎都會(huì)提前做一個(gè)匯率保值。

　　2月26日：貶值是為了“擠泡沫”？

　　本來(lái)以為可以止住的人民幣跌勢(shì)，依然一瀉如注。2月25日人民幣中間價(jià)上調(diào)了5個(gè)點(diǎn)，但即期匯率卻在向著底部跌落，賣(mài)出價(jià)竟然報(bào)出613.73。到2月26日下午14：00，賣(mài)出價(jià)已經(jīng)貶值到614.13！

　　葉浩這兩天深深失落著，如果照這個(gè)價(jià)格結(jié)匯，他這筆單子只能掙到6960元！他看了不少研究報(bào)告，一位外匯分析師寫(xiě)道，“人民幣近期暴跌，是中國(guó)央行趕走那些認(rèn)為投資人民幣只賺不賠的融資套利交易熱錢(qián)�！�

　　有分析師還調(diào)侃，這次貶值讓套利資金、尤其是“裸套利”者學(xué)會(huì)了飽含血和淚的一課：人民幣不僅會(huì)貶值，更會(huì)出其不意地貶值。葉浩清楚，自己不幸成為其中的一員。

　　2月28日：絕望的暴跌！倒虧2.1萬(wàn)

　　2月27日，人民幣即期匯率風(fēng)平浪靜，賣(mài)出價(jià)報(bào)614.63，只比2月26日略低了50個(gè)點(diǎn)。葉浩有些猶豫，不知道人民幣是即將企穩(wěn)回升，還是有更大的風(fēng)暴在醞釀。

　　2月28日一早，人民幣中間價(jià)小幅上升，不過(guò)還沒(méi)等葉浩開(kāi)心多久，即期匯率的表現(xiàn)讓他面如土色：雖然中間價(jià)上調(diào)，但即期匯率早盤(pán)不久就下跌超過(guò)500個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)匯改以來(lái)單日最大下跌點(diǎn)數(shù)。銀行的外匯掛牌價(jià)，外匯賣(mài)出價(jià)竟然報(bào)617.68———這意味著，葉浩這筆單子不僅一分錢(qián)沒(méi)掙，還要倒貼2.14萬(wàn)元！

　　經(jīng)歷了此次的驚魂，葉浩已經(jīng)頗有些心得，他接受了未來(lái)人民幣匯率雙向波動(dòng)會(huì)更頻繁，波動(dòng)幅度也會(huì)較大這一觀點(diǎn)，“我每單一定要做好匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，再也不能賭單邊升值做‘裸套利’了。”