【基金業(yè)績點評】

　　權益類基金：主板沖高回落創(chuàng)業(yè)板抗跌，主動股混型上漲0.31%。昨日市場各主要指數(shù)均呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)相對抗跌，成交量環(huán)比明放大。截至收盤，滬綜指跌3.66點至2021.29點，跌幅為0.18%；深成指跌20.97點至7183.68點，跌幅為0.29%；中小板指小幅下挫0.01%；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.93%。11個天相一級行業(yè)4漲7跌，地產(chǎn)、信息技術、公用事業(yè)、醫(yī)藥獲得上漲；能源、綜合、原材料領跌。受此影響，權益類基金整體平均凈值上漲0.18%。指數(shù)型基金下跌0.12%。主動股混型基金上漲0.31%。風格上，小盤成長型基金表現(xiàn)較好。主題上，地產(chǎn)、電子信息主題基金領漲。主動股票型基金中廣發(fā)聚瑞股票和富安達優(yōu)勢成長股票分別上漲1.81%和1.79%居前�；旌闲突�金中易方達新興成長混合上漲1.83%居首。

　　固收類基金：債市收益率整體下行為主，債基收益整體平均上漲0.07%。昨日資金利率整體波動不大，SHIBOR 1W上行6.6BP至3.419%。債券市場整體以下行為主，國債收益率曲線繼續(xù)整體保持穩(wěn)定，金融債小幅下行，信用債收益率也整體下行，但中低信用等級則有部分成交收益率偏高。債基收益整體平均上漲0.07%。具體看來，二級債基整體平均凈值上漲0.1%，東方強化收益?zhèn)�券上漲0.53%居首。一級債基平均凈值上漲0.07%。華寶興業(yè)可轉債債券上漲0.5%居首。純債基金凈值平均上漲0.05%，鵬華豐利分級債券上漲0.33%居首。債券指數(shù)基金凈值上漲0.05%，銀華中證轉債指數(shù)增強分級上漲0.32%。

　　【2014.05.22基金市場信息】

　　（一）即將發(fā)行的基金

　　（二）基金分紅

　　【基金要聞】

　　1. 彩票網(wǎng)站提供引流 基金直銷創(chuàng)新合作模式

　　5月20日，民政部下屬的彩票巨頭——彩票365網(wǎng)站推出彩票理財產(chǎn)品，用戶可通過彩票365的官方理財網(wǎng)站來購買貨幣基金。彩票365負責提供流量導入，首期接入的基金產(chǎn)品為易方達易理財貨幣市場基金，這是基金電商的合作對象首次拓展到彩票領域。

　　據(jù)了解，彩票365不涉及基金銷售環(huán)節(jié)，其法律地位不是基金銷售機構，彩票365僅利用自身的互聯(lián)網(wǎng)、手機平臺和資源為易方達基金直銷平臺提供流量導入服務，以及為易方達基金網(wǎng)上宣傳提供服務，而銷售后臺、資金清算、客戶服務、基金交易等環(huán)節(jié)全由易方達基金提供。

　　2. 基金專戶爭相掘金定增

　　在二級市場低迷的背景下，定增業(yè)務由于具有一定的安全墊受到投資者的青睞，一些基金公司甚至將定增作為重要的投資策略之一，基金專戶產(chǎn)品在定增市場繼續(xù)扮演主力軍角色。興業(yè)全球基金、財通基金、華安基金等旗下專戶產(chǎn)品參與定增次數(shù)均在14次以上，顯示這些公司將定增作為投資的重要策略。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日，興業(yè)全球基金旗下專戶產(chǎn)品共計參與了15宗定向增發(fā)投資，投入金額17.36億元，浮動收益超過7億元。財通基金旗下產(chǎn)品則參與了14宗定增，投入25.3億元，浮盈9.82億元。華安基金產(chǎn)品參與14宗定增，累計投入105.25億元，浮盈9.36億元。

　　分析人士認為，在短期市場波動加劇的背景下，定增項目因其折價率成為相對較好的投資選擇。以興業(yè)全球2014年參與的15單定增項目為例，平均發(fā)行折價為18.9%，這為未來抵御市場風險奠定了堅實的基礎。

　　3. 招財寶遭遇成長的煩惱

　　阿里小微金融服務集團旗下的招財寶，近期遭遇了“成長的煩惱”。對于媒體被質疑玩“饑餓營銷”一事，招財寶總經(jīng)理陳志明昨日稱，由于市場需求超乎想象，一些產(chǎn)品在3分鐘內被秒殺，這并不奇怪。

　　仔細分析不難發(fā)現(xiàn)，饑餓營銷所必需的幾個前提條件，阿里招財寶其實無一具備。一般來說，欲采取饑餓營銷的商家，首先會采取大量廣告宣傳和促銷手段，勾起顧客購買欲望。然后突然宣布產(chǎn)品已售罄，造成供不應求“假象”，進一步增強顧客的購買欲。饑餓營銷在“操控”商品數(shù)量的同時，最終目的在于提升價格，以增加銷量和提升利潤。一句話，饑餓營銷的關鍵在于提高“附加值”。

　　4.弱市中尋求確定性機會 四大行業(yè)基金加碼發(fā)行

　　經(jīng)濟增速下滑，進一步凸顯了新興產(chǎn)業(yè)在未來經(jīng)濟發(fā)展中的價值。映射到資本市場，相關行業(yè)受到資金熱捧，進一步催生了行業(yè)基金的盛宴。從近幾個月偏股型基金的發(fā)行來看，醫(yī)療、環(huán)保、軍工、消費等新基金出現(xiàn)了集中擴容的態(tài)勢。而從基金經(jīng)理對于行業(yè)的偏好來看，上述四大行業(yè)也是多數(shù)基金經(jīng)理的“心頭好”。

　　在基金經(jīng)理看來，未來獲取超額收益的來源，一定是把握企業(yè)內在價值和成長趨勢，把可持續(xù)成長的投資標的作為核心配置，而尋找真正的成長股，首先需要立足中觀的行業(yè)研究。滬上一位基金公司投資總監(jiān)對記者表示，醫(yī)療服務、環(huán)保等行業(yè)，目前還看不到天花板，環(huán)保領域“嚴政策”和“高投入”預期強烈，看好該產(chǎn)業(yè)的全方位發(fā)展。

　　5.2000點拉鋸 機構預警挖坑行情基金稱防御為主

　　近來，A股一直是反復筑底的走勢�！�21日，指數(shù)在跌破2000點位后快速拉升，我們還是定義為超跌反彈。”機構人士表示，當日成交量并沒有明顯放大，反而是小幅萎縮，這個反彈沒有形成群體效應，市場情緒并不好�！癆股的尷尬之處在于以目前的點位繼續(xù)做空將面臨巨大的政策風險�！比�商人士表示，但是入場做多又看不到指數(shù)上行的動力和空間。

　　與券商相比，基金則顯得謹慎�！拔磥砣�四個月，或許都將是A股投資最艱難的一個時間窗口，作為經(jīng)濟晴雨表的股市不排除出現(xiàn)過激的挖坑行情，投資上要慎之又慎�！� 交銀雙息平衡、交銀強化回報基金經(jīng)理李德亮認為，如果政策托底不力，推出大規(guī)模刺激政策，在部分周期性行業(yè)經(jīng)歷短暫狂歡之后，投資者對轉型的失望會成為主導，風險偏好下降可能將造成新一輪的熊市找底過程。對股市而言，指數(shù)殺跌筑底之后或將迎來中期的市場大底，新興產(chǎn)業(yè)仍將是配置的重點。

　　【基金視點】

　　1. 大成基金：非標資產(chǎn)受限利好債市

　　上周，監(jiān)管部門發(fā)文對銀行同業(yè)業(yè)務做出嚴格監(jiān)管，對非標資產(chǎn)的擴張進一步限制，這對標準化的債券形成利好,債市有可能迎來一輪向好行情。

　　大成基金預計，今年債券市場的“小陽春”行情預計可維持一年左右。央行的相關指導意見會壓低回購市場的利率，消除利率市場化導致融資成本過高對宏觀經(jīng)濟的不利影響，消除貨幣資產(chǎn)享受的紅利。目前金融市場的融資水平已下調，但社會融資成本還未降下來。今年的行情應該是去年行情的反轉。本輪“小陽春”行情的風險在于央行如果降低存款準備金率，可能會加速利好行情，透支下半年和明年上半年的收益，但預計央行不會主動全面降準。

　　2. 南方基金史博：等待資金向股市傾斜

　　5月以來，A股仍未走出震蕩調整的格局。南方基金總裁助理、權益投資總監(jiān)史博表示，在宏觀經(jīng)濟面臨內部“三重疊加”以及外部資金從新興市場流出的格局中，A股處于調整的過渡期，短期需要積累向上動能。從長遠來看，A股不少藍籌股估值已經(jīng)比較便宜，只要未來貨幣總量向股市傾斜，A股會有著較大的向上空間，但時點還需耐心等待。就今年的情況而言，史博較為看好新股、低估值藍籌股以及估值合理的成長股三類機會，主要集中在消費、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)之中。