在信托業(yè)協(xié)會新公布的信托業(yè)三季度數(shù)據(jù)中，事務(wù)管理信托余額遠超融資類及投資類信托。其占全部信托資產(chǎn)的比重高達27.46%，與去年年底的19.7%相比，提升了7.76個百分點。在信托業(yè)整體增速放緩的背景下，事務(wù)管理信托的大幅增長無疑最為惹眼，被信托學(xué)者稱為“信托功能‘三分天下’格局形成”。

　　事務(wù)管理類信托作為信托服務(wù)功能的表現(xiàn)，其增長無疑說明了信托在制度領(lǐng)域創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型的逐漸深入，如信托公司在消費信托、土地流轉(zhuǎn)信托領(lǐng)域的突破。不過，事務(wù)管理信托規(guī)模增加，在“99號文”之后，業(yè)內(nèi)人士看來，更多的是單一資金信托通道業(yè)務(wù)部分被劃入事務(wù)管理類。相對來講，上述創(chuàng)新業(yè)務(wù)未成主力。

　　事務(wù)管理信托

　　前三季度余額增長65%

　　信托業(yè)協(xié)會公布的三季度末數(shù)據(jù)顯示，12.94萬億元的信托資產(chǎn)中，按功能劃分，事務(wù)管理信托的余額已經(jīng)達到了3.56萬億元，占比為27.46%，與去年年底相比提升了7.76個百分點；而以往主流的融資類和投資類的信托資產(chǎn)的比重則表現(xiàn)不佳：融資類較去年年底下降9.85%，投資類僅增加2.06%。

　　如果按余額的增長來看，事務(wù)管理類信托表現(xiàn)無疑更加顯眼：與去年年底相比，三季度末事務(wù)管理類信托余額增長約65%，融資類和投資類信托的余額僅增長-5.75%和26.32%。以往不受重視的事務(wù)管理類信托今年來規(guī)�？焖僭黾�，在中國信托業(yè)協(xié)會專家理事周小明看來，使“信托功能‘三分天下’格局形成”。

　　作為信托服務(wù)功能的體現(xiàn)，事務(wù)管理信托一向是被業(yè)內(nèi)看好的發(fā)展方向。去年以來，多項信托創(chuàng)新業(yè)務(wù)的出臺說明了信托公司加大了在事務(wù)管理信托領(lǐng)域的嘗試。但是在業(yè)內(nèi)人士看來，目前，推動事務(wù)管理信托增長的主要并非上述創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

　　單一信托通道類業(yè)務(wù)

　　為主要推手

　　“事務(wù)管理類信托的增長，其一是消費權(quán)信托、土地流轉(zhuǎn)信托等方式的創(chuàng)新；其二是單一資金信托通道業(yè)務(wù)部分信托公司劃入事務(wù)管理類，依我看，主要原因在于后者。”中部一信托公司中層人士對記者稱。

　　而單一資金信托通道業(yè)務(wù)之所以能被劃入事務(wù)管理信托，也與事務(wù)管理信托的定義有關(guān)。一般來講，事務(wù)管理類信托主要是指委托人交付資金或財產(chǎn)給信托公司，指令信托公司為完成信托目的，從事事務(wù)性管理的信托業(yè)務(wù)。

　　今年以來，不少信托項目風險是由銀行等機構(gòu)過于強勢，信托項目中信托公司與合作機構(gòu)未能厘清風險責任承擔主體而產(chǎn)生，據(jù)記者了解，這一風險甚至被部分監(jiān)管人士認為是信托機構(gòu)面臨的首要風險。隨后今年監(jiān)管機構(gòu)出臺的“99號文”等都對信托公司“通道”業(yè)務(wù)提出明確風險承擔主體的要求。

　　在今年年中監(jiān)管層下發(fā)的凈資本新規(guī)的征求意見稿，明確了對信托業(yè)務(wù)分為事務(wù)管理類（通道類）和非事務(wù)管理類（非通道類）。其中，通道類業(yè)務(wù)是指委托人自主決定信托設(shè)立、信托財產(chǎn)運用對象、信托財產(chǎn)管理運用處分方式等事宜，自行負責前期盡職調(diào)查及存續(xù)期信托財產(chǎn)管理，自愿承擔信托投資風險，受托人僅負責賬戶管理、清算分配及提供或出具必要文件以配合委托人管理信托財產(chǎn)等事務(wù)，不承擔積極主動管理職責的信托業(yè)務(wù)。

　　“只要信托合同中明確信托公司不是風險承擔主體等條款，一般來講很多都是可以劃入事務(wù)管理信托�！�

　　“我們針對單一信托通道業(yè)務(wù)在合同中會特別提示，‘本信托為事務(wù)管理類信托，委托人自主決定信托的設(shè)立、信托財產(chǎn)運用對象、信托財產(chǎn)管理運用處分方式、風險緩釋措施的選擇等事宜’�！� 一位信托公司人士業(yè)務(wù)部門人士稱：“現(xiàn)在很多公司都改成這樣寫，為了節(jié)省凈資本也為厘清責任。”

　　信托服務(wù)功能升級

　　仍任重道遠

　　不過，雖然從信托服務(wù)功能切入的事務(wù)管理信托目前還未成主力，但是從去年以來業(yè)內(nèi)在家族信托、消費信托、土地流轉(zhuǎn)信托等領(lǐng)域的嘗試延伸了信托服務(wù)的空間。

　　在土地流轉(zhuǎn)信托中，土地承包經(jīng)營權(quán)信托即為事務(wù)性信托，再輔之以集合或單一資金信托，組成土地流轉(zhuǎn)信托；而在消費信托和家族信托中，主要表現(xiàn)為單一事務(wù)管理信托。

　　而提供配套服務(wù)的事務(wù)管理信托在很多信托傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域也是重要的轉(zhuǎn)型方向，如目前火熱的證券投資信托。普益財富分析師范杰對本報記者表示，信托制度優(yōu)勢是包括私募機構(gòu)的其他資管機構(gòu)難以超越的，是證券投資信托實在的優(yōu)勢，信托公司應(yīng)該把這種優(yōu)勢發(fā)揮到極致，并提供配套服務(wù)，即為私募機構(gòu)提供產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計、產(chǎn)品推介、產(chǎn)品日常事務(wù)管理的一攬子服務(wù)。

　　“可以看到，在這類服務(wù)上信托公司本身并不主動管理資產(chǎn)，從業(yè)務(wù)劃分上看，屬于事務(wù)管理類信托。作為信托計劃受托人，信托公司應(yīng)該對私募機構(gòu)的投資、運作進行實質(zhì)性監(jiān)督與審查，防止私募機構(gòu)有損受益人利益之行為；作為私募機構(gòu)的服務(wù)商，信托公司可以運用自身在基金估值、資金清算、信息披露、持有人會議召集等方面的優(yōu)勢，為私募機構(gòu)提供高效、優(yōu)質(zhì)的外包服務(wù)；作為持牌的金融機構(gòu)，信托公司的經(jīng)驗風格比私募機構(gòu)穩(wěn)健，通過對私募機構(gòu)的監(jiān)督以及對信托計劃的日常管理，可以有效地防范某些風險，降低私募基金的投資風險，使之風險收益屬性更符合市場需求�！�

　　而其他被業(yè)內(nèi)看好的“通道”業(yè)務(wù)，如資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)等，通過提供配套服務(wù)來提升競爭力也成為越來越多的信托公司所認可的方向。

　　但是，發(fā)展這一類業(yè)務(wù)對信托公司的人力、財力提出很高的要求，且在類似服務(wù)中信托公司能收取的費用很難以確定。在這一類業(yè)務(wù)中，信托公司仍處于摸索階段，業(yè)內(nèi)人士認為，只有將規(guī)模做到足夠大之后才能實現(xiàn)盈利。