■朝 陽(yáng)

　　近日，中國(guó)信托業(yè)保障基金有限責(zé)任公司(下稱“信托業(yè)保障基金”)股東名單及注冊(cè)資本被媒體曝光，實(shí)際資本金共計(jì)120億元，高于原先擬定的100億元。其中中融、平安、重慶和中信信托各出資15億元；中誠(chéng)、中航信托各出資10億元；上海國(guó)際、中海、華寶、五礦、華能、中鐵、英大以及昆侖信托各出資5億元。

　　這一份名單初步一看，包含的不是大型信托公司，便是有強(qiáng)力股東背景的信托公司。但是，如果按照股東背景對(duì)這批信托公司進(jìn)行分類的話，發(fā)現(xiàn)明顯“央企國(guó)企”系信托對(duì)入股信托業(yè)保障基金興趣更加濃厚，股東名單成了央企國(guó)企系信托的聚居地。

　　根據(jù)華寶信托一篇研究報(bào)告的分類，信托公司的股東分為4類：地方政府背景、央企國(guó)企、金融機(jī)構(gòu)、民營(yíng)企業(yè)。

　　其中，地方政府背景的信托公司可以說(shuō)是信托公司的最主要構(gòu)成，共29家；其次為央企國(guó)企系，共19家；金融機(jī)構(gòu)背景的信托公司為10家；民營(yíng)背景的信托公司共9家數(shù)量最少。

　　而上述14家在信托業(yè)保障基金股東名單中的信托公司，央企國(guó)企系的公司有10家之多。占到了全部央企國(guó)企系信托公司的一半有余；而地方政府背景的公司僅有上國(guó)投和重慶國(guó)投，比重不到7%；金融機(jī)構(gòu)的信托公司為中信信托和平安信托，比重也僅為20%；民營(yíng)背景的信托公司還沒(méi)有出現(xiàn)。

　　雖然上述名單尚未最終確定，不過(guò)，這樣的股東構(gòu)成或許也能說(shuō)明不同信托公司不同的生存業(yè)態(tài)和需求。

　　從資金實(shí)力的角度講，央企國(guó)企系和金融機(jī)構(gòu)控股的信托公司無(wú)疑是業(yè)內(nèi)資本實(shí)力最強(qiáng)的信托公司，地方政府控股的信托公司雖多，但除個(gè)別公司如上述名單中出現(xiàn)的上國(guó)投和重慶信托外，資本實(shí)力往往較弱；民營(yíng)資本控股的信托公司則資本實(shí)力更是次之。此次信托業(yè)保障基金的認(rèn)購(gòu)額度較大，認(rèn)購(gòu)過(guò)程無(wú)疑也是對(duì)信托公司資本實(shí)力的體現(xiàn)。

　　信托業(yè)保障基金是信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解與處置的機(jī)構(gòu)。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)控股的信托公司來(lái)講，背靠實(shí)力強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)，其風(fēng)險(xiǎn)化解的資源和經(jīng)驗(yàn)相對(duì)豐富。而以產(chǎn)業(yè)資本為主的央企國(guó)企系信托公司，則相對(duì)缺乏這樣豐富的金融資源，入駐信托業(yè)保障基金或許可以為其在金融風(fēng)險(xiǎn)的防范、化解等方面積累資本和經(jīng)驗(yàn)。這或許也是央企國(guó)企系信托公司對(duì)信托業(yè)保障基金興趣較大的原因。

　　不過(guò)，雖然各參股信托公司會(huì)有所博弈，不過(guò)以資本實(shí)力來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)處置或有失公允。信托業(yè)保障基金目的是建立信托行業(yè)有效化解和處置風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)穩(wěn)健運(yùn)行的長(zhǎng)效機(jī)制，這方面還有很多制度需要完善。