在經(jīng)歷了“黑周四魔咒”之后，大盤并沒有如期觸底反彈。6月26日，滬指重挫7.4%，創(chuàng)下年內(nèi)第二大跌幅，各大指數(shù)全線下挫。針對(duì)近期股指連續(xù)大幅下跌情形，中國證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍回應(yīng)稱，這是市場(chǎng)前期過快上漲的自發(fā)調(diào)整，是市場(chǎng)自身運(yùn)行規(guī)律的結(jié)果。

　　下挫7.4%

　　滬指創(chuàng)年內(nèi)第二大跌幅

　　26日早盤，兩市大幅低開，各大指數(shù)全線下跌。其中，滬指盤中連續(xù)擊破4500、4400、4300點(diǎn)位，午后繼續(xù)下行，題材股全線下跌，臨近收盤直接跌破4200點(diǎn)。

　　截至收盤，滬指報(bào)4192.87點(diǎn)，跌334.91點(diǎn)，跌幅達(dá)到7.40%，為年內(nèi)第二大單日跌幅。深證成指報(bào)14398.79點(diǎn)，跌1293.66點(diǎn)，跌幅8.24%，創(chuàng)業(yè)板指失守3000點(diǎn)整數(shù)位，報(bào)2920.70點(diǎn)，以8.91%創(chuàng)下歷史最大單日跌幅紀(jì)錄。三大期指主力合約兩只跌停，還有一只下跌9.14%。

　　滬深兩市僅60只交易品種上漲。不計(jì)算ST個(gè)股和未股改股，兩市37只個(gè)股漲停，除當(dāng)日上市的5只新股外，絕大多數(shù)為近期上市的次新股。兩市跌停個(gè)股逾2000只，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股幾乎全線跌停。

　　與此同時(shí)，26日資金瘋狂出逃。滬市資金凈流出1045億左右，深市資金凈流出868億左右。中小板資金凈流出323億左右，創(chuàng)業(yè)板凈流出112億左右。

　　大起大落

　　去杠桿化是主因

　　自6月12日滬指創(chuàng)下5178.19點(diǎn)本輪行情新高之后，A股出現(xiàn)了持續(xù)的深幅調(diào)整。短短兩個(gè)交易周內(nèi)，滬指下行近千點(diǎn)，累計(jì)跌幅近19%。深證成指跌幅超過兩成，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)“縮水”逾四分之一。

　　對(duì)此，投資者的疑問是：牛市是不是真的到此為止了？

　　國信證券策略分析師朱俊春稱，后市是盤整還是新低可能有分歧，但是抄底的人心顯然散了。什么時(shí)候反攻，還需要依賴積極因素的發(fā)酵。調(diào)整不充分，即便有個(gè)利好政策(比如銀行業(yè)貸存比取消)，仍然上攻乏力。積極因素的發(fā)酵是個(gè)慢性過程，期待國企改革，期待中報(bào)行情，但都是從局部向整體的擴(kuò)散，急不得。

　　而對(duì)于大跌的原因，經(jīng)濟(jì)學(xué)家易憲容則認(rèn)為，去杠桿化是當(dāng)前股市大起大落主因。在他看來，當(dāng)政府要打造股市的牛市，但牛市又成為瘋牛時(shí)，政府自然會(huì)對(duì)股市融資的杠桿進(jìn)行監(jiān)管、規(guī)范及限制。這就意味著股市的去杠桿化。當(dāng)一個(gè)完全由高杠桿推升的牛市要降低融資杠桿時(shí)，或去杠桿化時(shí)，那么這個(gè)市場(chǎng)投資者的預(yù)期可能立即改變，股市的大跌也就不可避免。

　　私募觀點(diǎn)

　　超六成認(rèn)為短期反彈結(jié)束

　　春江水暖鴨先知，掌握著大筆資金、擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的私募基金們對(duì)市場(chǎng)冷暖變化總是異常敏感。26日，來自私募排排網(wǎng)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，目前超過六成的私募認(rèn)為短期反彈已經(jīng)結(jié)束，4000點(diǎn)區(qū)域則會(huì)是底部。

　　調(diào)查顯示，雖然私募基金對(duì)A股中長(zhǎng)期大多持樂觀態(tài)度，都認(rèn)可牛市行情，但對(duì)短期行情明顯謹(jǐn)慎。64.29%的私募基金認(rèn)為短期反彈已經(jīng)結(jié)束，未來會(huì)繼續(xù)向下進(jìn)入中期調(diào)整，35.71%的私募則認(rèn)為反彈尚未結(jié)束。從倉位上看，隨著行情的變化，私募基金進(jìn)行了大幅減倉，調(diào)查顯示目前私募基金的平均倉位僅為61.35%，相比5月份的81%倉位，大幅下降了19.65%。

　　而對(duì)于調(diào)整的底部在何處，以滬指為指標(biāo)，17.86%的私募認(rèn)為4500點(diǎn)附近已經(jīng)是短期底部，35.71%的私募認(rèn)為4000點(diǎn)區(qū)域會(huì)是調(diào)整的底部區(qū)域，10.71%的私募認(rèn)為3800點(diǎn)市場(chǎng)會(huì)見底，也有3.57%的私募相對(duì)悲觀，認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)回到3500點(diǎn)以下。

　　華西都市報(bào)記者 趙雅儒