“一年前，如果一家P2P平臺(tái)收益率沒有20%以上，我連看都不會(huì)看。但是現(xiàn)在，平臺(tái)收益率普遍在12%左右，能有個(gè)18%都是相當(dāng)高了。”深圳一位資深P2P投資客說。

　　隨著P2P行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，加之《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱“互金指導(dǎo)意見”）的出臺(tái)，P2P曾經(jīng)引以為傲的高收益王牌將日漸失效。那么，作為百姓心目中的理財(cái)產(chǎn)品“新秀”，未來將會(huì)拿出什么來穩(wěn)住剛剛確立的市場(chǎng)地位？

　　P2P高收益狂歡終結(jié)

　　網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，2012年，有記錄的P2P平臺(tái)不過200家左右，成交額212億元，但到了2013年，P2P平臺(tái)猛增至800余家，同比飆漲300%，成交額達(dá)1058億元，同比增長(zhǎng)近400%。時(shí)至2014年，P2P平臺(tái)數(shù)已增至1575家，成交額已達(dá)2528億元。截至2015年6月，全國(guó)正常運(yùn)營(yíng)的P2P平臺(tái)已達(dá)2028家，成交額超過3000億元。

　　短短3年的野蠻生長(zhǎng)，與P2P平臺(tái)不斷祭出高收益“撒手锏”不無關(guān)系。

　　“銀行1年期定存利率3%、普通理財(cái)產(chǎn)品年化收益率5%，后來新興的余額寶年利率最高是7%，可看看P2P平臺(tái)，2013年至2014年普遍都在20%以上，有的平臺(tái)甚至給出24%的高利率。相差如此之大，投資客怎能不動(dòng)心，不瘋狂？”從事P2P行業(yè)近兩年的徐先生感慨道。

　　高收益、高風(fēng)險(xiǎn)是眾所周知的鐵律。P2P平臺(tái)數(shù)量飆漲的同時(shí)，問題平臺(tái)數(shù)量也與日俱增，平臺(tái)跑路、投資客維權(quán)事件在全國(guó)各地不斷上演。據(jù)悉，截至2015年6月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)問題平臺(tái)達(dá)786家，其中6月份新增問題平臺(tái)125家。

　　隨著行業(yè)負(fù)面新聞不斷涌出，投資客在P2P高收益“發(fā)燒熱”中逐漸恢復(fù)理智，行業(yè)的高收益光環(huán)開始暗淡。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月，P2P網(wǎng)貸行業(yè)總體綜合收益率下滑至14.78％。

　　不再游走灰色地帶

　　今年7月18日，備受互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)期待的“互金指導(dǎo)意見”出臺(tái)。該文件明確了P2P網(wǎng)貸屬于民間借貸范疇，不再游走于法律灰色地帶，受合同法、民法通則等法律法規(guī)以及最高人民法院相關(guān)司法解釋規(guī)范，由銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，投融資行為受到法律的保護(hù)。

　　另據(jù)相關(guān)規(guī)定，民間借貸的利率可以適當(dāng)高于銀行的利率，超過銀行同類貸款利率4倍則將不受法律保護(hù)。據(jù)央行網(wǎng)站《金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款基準(zhǔn)利率》顯示，一年以內(nèi)的貸款基準(zhǔn)利率為4.85%，也就意味著P2P平臺(tái)綜合收益率在19.4%以上的都將不再受法律保護(hù)。根據(jù)最新的6月月報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)綜合收益率在20%以上的P2P平臺(tái)數(shù)量占比近25%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著“互金指導(dǎo)意見”出臺(tái)，銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)必將加速進(jìn)入網(wǎng)貸行業(yè)，屆時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)范度提高，運(yùn)營(yíng)成本增加，平臺(tái)收入空間受到擠壓，P2P網(wǎng)貸收益率勢(shì)必出現(xiàn)下行趨勢(shì)。

　　廣州互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、廣州e貸總裁方頌表示，經(jīng)濟(jì)下行期，P2P作為類金融機(jī)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)只會(huì)比銀行更高。高利息帶來的高成本高風(fēng)險(xiǎn)模式無以為繼，P2P平臺(tái)要長(zhǎng)期活下去，必須做出降低收益率的選擇。

　　“行業(yè)收益空間繼續(xù)收窄，這將是常態(tài)，尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)文件的出臺(tái)，既給了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)一個(gè)正式的名分，但也加快了平臺(tái)收益率縮窄的速度。將來行業(yè)收益率普遍在6%-12%之間，甚至可能更低�！钡貥�(biāo)金融總裁劉俠風(fēng)表示。

　　“成熟的”才是“放心的”

　　毫無疑問，“互金指導(dǎo)意見”出臺(tái)后，網(wǎng)貸行業(yè)將迎來更加成熟的發(fā)展環(huán)境，“高收益”或不再是平臺(tái)吸引投資者的“撒手锏”，取而代之的或是更加成熟的平臺(tái)作風(fēng)，如充分的信息披露和投資者風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　“互金指導(dǎo)意見”第十五條提出，從業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)于客戶進(jìn)行充分的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示，使得投資者對(duì)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、財(cái)務(wù)狀況有所了解，促使從業(yè)機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　“這一點(diǎn)，對(duì)于信息高度不對(duì)稱的P2P網(wǎng)貸行業(yè)來說尤其重要。”盈燦咨詢網(wǎng)貸行業(yè)研究員劉歡表示，“對(duì)于投資人來講，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施和資金安全措施都是極為重要的信息，平臺(tái)應(yīng)給予真實(shí)、客觀、詳盡的披露。充分的信批能避免平臺(tái)自融現(xiàn)象，也有助于投資人鑒別風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避雷區(qū)。”

　　私房錢CEO許四孟也表示：“投資人在選擇網(wǎng)貸平臺(tái)時(shí)，應(yīng)注意該平臺(tái)是否有清晰的風(fēng)險(xiǎn)提示，如在投標(biāo)頁面明確標(biāo)注提醒投資人投資有風(fēng)險(xiǎn)；保障計(jì)劃及風(fēng)控體系的說明，包括運(yùn)營(yíng)模式及風(fēng)控體系模型、技術(shù)保障、政策法規(guī)保護(hù)等�！�

　　日前，網(wǎng)貸之家一份對(duì)126家P2P平臺(tái)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，明確有風(fēng)險(xiǎn)提示的平臺(tái)比例僅為15.1%，絕大多數(shù)平臺(tái)無風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　“靠‘高息’吸引投資者的野路子已經(jīng)走不通了，在相關(guān)的指導(dǎo)意見出臺(tái)后，更加成熟、穩(wěn)健、安全的平臺(tái)對(duì)投資者來說，才更有吸引力�！眲�歡說。（吳燕婷）