不知從何時開始，人民幣加入SDR成為一件上到人民銀行下到普通老百姓都關心的事情。

　　人民幣加入SDR到底是怎么一回事兒？央行、外管局5年磨一劍真的只為了意義大于實際的“面子工程”，還是人民幣國際化這盤棋的重要一子？一切疑問且看下文分解。

　　一、什么是SDR？

　　誕生：

　　1969年，國際貨幣基金組織(IMF)首次提出SDR(特別提款權)這一概念，SDR是成員國除“普通提款權”外在IMF可以獲得的儲備資產補充。

　　用途：

　　IMF依據各成員國繳納份額的比例進行SDR分配， SDR的持有國可以在發(fā)生國際收支逆差時，動用配額向基金組織指定的其他成員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還IMF的貸款并支付利息，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當國際儲備。

　　評估年：

　　IMF每5年會對SDR籃子貨幣進行評估，包括調整籃子中的貨幣權重，以及考慮是否納入其它貨幣。從1999年開始，SDR籃子貨幣一直為美元(48.2%)、歐元(32.7%)、英鎊(11.8%)和日元(7.3%)。2015年是一個“評估年”，IMF的正式評估在10月份開展，具體操作共分為兩步，首先是篩選符合要求的貨幣，其次是確認各種入選貨幣的權重，評估結果或將于11月公布，新的SDR籃子貨幣將于2016年1月1日開始使用。

　　錯過今年再等五年？

　　如果今年人民幣沒有被納入SDR籃子貨幣，是否要等到下一個評估年——2020年？未必！如果IMF提出了附帶條件，例如在未來一兩年內，資本項目開放到某一水平，就可以自動加入，不需在等五年。

　　二、人民幣加入SDR有哪些好處？

　　改革催化劑：

　　人民幣加入SDR貨幣籃子，將對中國的金融改革和人民幣匯率走勢產生重要影響。“短期來看，中國很可能把納入SDR作為金融改革的一個催化因素，尤其是在資本項目開放和匯率體制改革方面，相應的也會推動國內利率自由化和資本市場改革�！蹦Ω�大通中國首席經濟學家朱海斌對《第一財經日報》表示。

　　人民幣國際化重要一步：

　　朱海斌認為，SDR本身并不是一種重要的儲備資產，但是四種SDR貨幣占全球外匯儲備的92.9%(美元：62.9%；歐元：22.2%；日元：4.0%；英鎊：3.8%)。人民幣納入SDR將進一步鼓勵央行和主權財富基金持有人民幣計價資產，由此提高了人民幣作為一種儲備貨幣的地位。

　　人民幣資產更受歡迎：

　　據渣打銀行估算，若人民幣加入SDR，2020年前各國或凈增持共6.2萬億元人民幣(約1萬億美元)的在岸中國國債；全球11.6萬億美元外匯儲備中，有10%將被轉化成人民幣資產。

　　大宗商品定價權：

　　“中國作為一個大型消費國，人民幣加入SDR可以讓人民幣在定價大宗商品時充滿競爭力。此外，人民幣越廣泛使用、越國際化，中國企業(yè)通過貿易投資進行海外投資就越容易、成本也越低�！贝笕A銀行高級經濟師全德健對《第一財經日報》表示。

　　象征意義大：

　　部分業(yè)內人士認為，人民幣納入SDR的直接影響并不大。SDR創(chuàng)立于40多年前，至今在國際金融領域發(fā)揮的作用非常小。目前，SDR資產僅占全球外匯儲備總額的2.4%。但是，人民幣加入SDR的象征意義非常重要：這可以被視為國際社會對中國日益增長的經濟重要性和在全球金融市場作用的一種認可。近年來，中國一直積極參與國際金融架構改革的全球性對話，包括對現有國際金融機構的公司治理結構的改革。中國還牽頭成立亞洲基礎設施投資銀行(亞投行)和金磚開發(fā)銀行，在推動區(qū)域經濟融合方面作出努力。

　　惠及全球：

　　“人民幣加入SDR有助于降低SDR匯率的波動性，減少SDR作為儲備貨幣波動對世界經濟的影響。鑒于中國經濟水平及人民幣在全球范圍內的使用情況，人民幣應當成為此次考核的主要對象�！钡谝回斀浹芯吭貉芯繂T朱映臻。

　　三、人民幣加入SDR達標了嗎？

　　IMF兩個評定指標：

　　貨幣發(fā)行國貨物和服務出口必須位居世界前列(總額占1%)；SDR籃子貨幣必須在國際貿易支付中被普遍使用、在外匯交易中廣泛使用，即“可自由使用”(F r e e l y U s a b l e)。