北京商報(bào)訊（記者 崔啟斌 程維妙）昨日，人民幣中間價(jià)報(bào)6.5784，較上一交易日大幅調(diào)降294基點(diǎn)。值得注意的是，人民幣中間價(jià)其實(shí)在整個(gè)5月基本都處于下行通道，累計(jì)下跌已超千點(diǎn)。但與去年8月和今年1月初的兩輪中間價(jià)大跌相比，此次市場(chǎng)并未出現(xiàn)大面積的恐慌情緒。

　　截至昨日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)已經(jīng)回調(diào)至2011年2月水平。

　　事實(shí)上，進(jìn)入5月后，不足1個(gè)月美元相對(duì)人民幣便升值1.39%，使得人民幣對(duì)美元中間價(jià)從4月29日（4月最后一個(gè)交易日）的6.4589貶至昨日的6.5784，下跌1159基點(diǎn)。

　　而在5月之前，人民幣曾整體小幅漲跳了3個(gè)月。尤其在4月下旬，中間價(jià)現(xiàn)迅猛增長(zhǎng)勢(shì)頭。4月29日，中間價(jià)報(bào)6.4589，較上一交易日大幅上漲365基點(diǎn)，上調(diào)幅度達(dá)0.56%，創(chuàng)下2005年以來(lái)最大單日漲幅。

　　中間價(jià)為何出現(xiàn)大反轉(zhuǎn)？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，5月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再起，使穩(wěn)定了數(shù)月的匯率又起波瀾。

　　瑞信董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬表示，近三周，美聯(lián)儲(chǔ)不斷釋放加息信號(hào)，在多位官員的鷹派表態(tài)鋪墊后，市場(chǎng)開(kāi)始相信其夏季加息的政策意圖。上周五，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫也一改以往鴿派姿態(tài)，公開(kāi)表示如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)改善，未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)升息“會(huì)是合適的”。

　　這令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期空前高漲。芝加哥商品期貨市場(chǎng)聯(lián)儲(chǔ)基金期貨利率顯示，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的可能性從耶倫講話前的30%上升至34%；7月加息可能性則升至62%，創(chuàng)歷史新高。而在美聯(lián)儲(chǔ)4月會(huì)議紀(jì)要公布前，這兩個(gè)數(shù)字僅分別為19%和38%。

　　不過(guò)，面對(duì)步步逼近的美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程，業(yè)內(nèi)對(duì)人民幣匯率的“接盤(pán)”能力給予了肯定。銀河證券分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，從政策實(shí)踐來(lái)看，我國(guó)央行經(jīng)過(guò)今年初平穩(wěn)人民幣匯率的一系列行動(dòng)后，已經(jīng)積累了豐富的政策實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)前央行應(yīng)已有充分預(yù)案來(lái)應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策所產(chǎn)生的外溢效應(yīng)�？傮w判斷，在美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)貨幣政策正�；�的進(jìn)程當(dāng)中，人民幣匯率波動(dòng)將較為平穩(wěn)。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)看，與去年8月匯改階段及今年1月初的中間價(jià)急跌階段相比，此輪中間價(jià)下調(diào)確實(shí)沒(méi)有引起市場(chǎng)大面積的恐慌。以外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)為例，截至今年4月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為3.22萬(wàn)億美元，高于預(yù)期，且是2014年6月以來(lái)首次出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比上升。這一數(shù)據(jù)緩解了今年早些時(shí)候有關(guān)對(duì)中國(guó)正以不可持續(xù)的速度消耗外匯儲(chǔ)備來(lái)捍衛(wèi)人民幣匯率的擔(dān)憂。

　　花旗銀行零售銀行研究與投資策略主管唐君豪表示，近期人民幣相對(duì)美元維持穩(wěn)定，部分緩解了人民幣貶值預(yù)期。另一方面，人民幣CFETS一籃子貨幣指數(shù)呈現(xiàn)貶值，提升了中國(guó)整體貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力。外匯儲(chǔ)備止跌回升，加上今年以來(lái)可觀的貿(mào)易盈余，表明人民幣匯率未受到嚴(yán)重高估，從而減少一次性貶值的可能性。到了下半年，美國(guó)或重啟利率正�；�，可能會(huì)增加中國(guó)資本外流壓力。但人民幣將在下半年正式成為IMF特別提款權(quán)貨幣籃子的一員，中國(guó)或?qū)⒊�向更大的外匯靈活性發(fā)展。代小杰/制表

　　5月人民幣對(duì)美元中間價(jià)表現(xiàn)

　　5月4日

　　中間價(jià)：6.4943

　　較上一交易日下跌378基點(diǎn)

　　5月12日

　　中間價(jià)：6.4959

　　較上一交易日上漲250基點(diǎn)

　　5月19日

　　中間價(jià)：6.5531

　　較上一交易日下跌315基點(diǎn)

　　5月25日

　　中間價(jià)：6.5693

　　較上一交易日下跌225基點(diǎn)

　　5月30日

　　中間價(jià)：6.5784

　　較上一交易日下跌294基點(diǎn)