原標(biāo)題：創(chuàng)業(yè)板"逆襲"反彈2%背后:月度市盈率由123倍"縮水"至42倍

　　創(chuàng)業(yè)板指自2010年6月1日掛牌至今，已經(jīng)歷了1612個(gè)日日夜夜，成為市場(chǎng)觀察創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)的重要窗口。昨日（1月17日）創(chuàng)業(yè)板指在此前大跌3.64%的情況下，逆襲反彈2.02%，標(biāo)桿股樂(lè)視網(wǎng)（300104，SZ）由連跌兩日轉(zhuǎn)為漲停。

　　一時(shí)間，市場(chǎng)議論紛紛：創(chuàng)業(yè)板的逆襲是反彈還是反轉(zhuǎn)？創(chuàng)業(yè)板備受市場(chǎng)關(guān)注的當(dāng)前估值狀況如何？這樣的估值與歷史數(shù)據(jù)相比，處于什么狀態(tài)？

　　創(chuàng)業(yè)板標(biāo)桿股樂(lè)視網(wǎng)漲停

　　截至1月17日收盤(pán)，A股三大股指全線收紅，滬指收?qǐng)?bào)3108.77點(diǎn)，微漲0.17%；深成指收?qǐng)?bào)9826.79點(diǎn)，上漲1.17%；創(chuàng)業(yè)板指最引人注目，收?qǐng)?bào)1867.87點(diǎn)，大漲2.02%。

　　實(shí)際上，昨日早盤(pán)時(shí)，A股延續(xù)下跌慣性，出現(xiàn)低開(kāi)，創(chuàng)業(yè)板指也不例外。到了下午，以樂(lè)視網(wǎng)為代表的一批上午下跌的個(gè)股站了出來(lái)。其中，最先打到漲停板的是任子行和光環(huán)新網(wǎng)。截至收盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板共計(jì)25只個(gè)股漲停，其中，樂(lè)視網(wǎng)的漲停最引人注目。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，17日，深交所互動(dòng)易平臺(tái)披露的信息顯示，近日，嘉實(shí)基金、安邦保險(xiǎn)、銀華基金、中信證券、天風(fēng)證券等機(jī)構(gòu)投資者及多位個(gè)人股東調(diào)研樂(lè)視網(wǎng)，樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)賈躍亭、董事劉弘；融創(chuàng)中國(guó)董事會(huì)主席孫宏斌、行政總裁汪孟德以及樂(lè)視網(wǎng)多位高管與會(huì)。

　　在談到樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)的問(wèn)題時(shí)，賈躍亭表示，“樂(lè)視的股價(jià)說(shuō)實(shí)在的未來(lái)走勢(shì)怎么樣，短期誰(shuí)都不知道，我們更不知道，但是長(zhǎng)期來(lái)講我們非常有信心讓樂(lè)視的上市公司體系成為中國(guó)第一個(gè)千億美金市值的民營(yíng)企業(yè)，至少之一。”

　　監(jiān)管層正研究再融資政策

　　昨日，樂(lè)視網(wǎng)漲停對(duì)創(chuàng)業(yè)板的帶動(dòng)作用受到關(guān)注，但投資者不可能只因樂(lè)視網(wǎng)一天的漲停就對(duì)創(chuàng)業(yè)板也持續(xù)樂(lè)觀。那么，創(chuàng)業(yè)板上漲，從消息面看，有無(wú)支撐呢？

　　昨日晚間，新華社發(fā)表了題為《如何看待新股發(fā)行常態(tài)化》的文章。文章表示：股市行情下跌，投資者不論大小，大部分都面臨資金縮水、利益受損等情形。這一方面是股市依市場(chǎng)規(guī)律而進(jìn)行調(diào)整，另一方面也與中國(guó)資本市場(chǎng)制度本身的不完善有關(guān)。除了新股發(fā)行常態(tài)化之外，還要加快制度改革，從根本上解決股市投融資相關(guān)問(wèn)題。

　　文章最后一句話引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注：“據(jù)記者了解，目前監(jiān)管層正在研究再融資相關(guān)政策�！�

　　對(duì)于上述消息，國(guó)泰君安分析師王政之向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從目前來(lái)看，再融資收緊基本是確定的。

　　一位就職于創(chuàng)金合信基金的資深人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，其實(shí)，管理層已經(jīng)開(kāi)始嚴(yán)控定增再融資和資產(chǎn)換股變現(xiàn)了，只是沒(méi)有出臺(tái)具體政策。

　　記者注意到，從去年開(kāi)始，上市公司獲得定增批文的速度較以往有所延長(zhǎng)，而往年定增申請(qǐng)從獲得證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過(guò)到最終拿到批文，之間通常間隔一個(gè)月左右，而從去年開(kāi)始，間隔時(shí)間開(kāi)始明顯延長(zhǎng)。例如今年1月13日，江蘇神通公告稱(chēng)，公司非公開(kāi)發(fā)行股票獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批復(fù)（即批文），而早在去年9月29日，公司就公告其定增申請(qǐng)獲得發(fā)審委審核通過(guò)。今年1月9日，圍海股份公告稱(chēng)，收到證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)公司非公開(kāi)發(fā)行股票的批復(fù)，而公司定增申請(qǐng)獲發(fā)審委審核通過(guò)的時(shí)間是在去年10月12日。上述資深人士認(rèn)為，控制再融資可能是管理層出于階段性“有保有壓”的考慮。

　　創(chuàng)業(yè)板月度市盈率已“縮水”

　　針對(duì)1月17日創(chuàng)業(yè)板的大漲，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過(guò)八連陰之后出現(xiàn)探底反彈，而且反彈力度還比較大。這說(shuō)明創(chuàng)業(yè)板在短期急跌之后，有了超跌反彈的機(jī)會(huì)。但現(xiàn)在還很難確定是反轉(zhuǎn)�！�

　　針對(duì)創(chuàng)業(yè)板后續(xù)操作策略，楊德龍認(rèn)為，“創(chuàng)業(yè)板近期下跌主要還是由于高估值導(dǎo)致的調(diào)整，新股發(fā)行提速只是一個(gè)誘發(fā)因素。調(diào)整之后，創(chuàng)業(yè)板估值相對(duì)主板而言仍偏高，因此建議投資者從高估值的小盤(pán)股中出來(lái)。現(xiàn)在來(lái)看，2017年全年行情仍屬以藍(lán)籌為主的行情。”

　　在市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板今日大漲感到糾結(jié)之際，不妨讓我們來(lái)看看創(chuàng)業(yè)板市盈率變化。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，以月度市盈率來(lái)觀察，2015年5月創(chuàng)業(yè)板指成分股平均市盈率（以下簡(jiǎn)稱(chēng)創(chuàng)業(yè)板市盈率）達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的123倍，2015年6月9日，創(chuàng)業(yè)板指見(jiàn)頂4037.96點(diǎn)。2016年12月，創(chuàng)業(yè)板市盈率已降至42倍，僅為峰值時(shí)的34%。

　　那么，創(chuàng)業(yè)板2016年12月42倍的市盈率是否達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄低位水平呢？數(shù)據(jù)顯示，2012年11月，創(chuàng)業(yè)板市盈率僅為29倍，是截至目前的月度最低值。