央廣網(wǎng)財經(jīng)3月26日消息（記者 易玨）2018年，房地產(chǎn)行業(yè)恰逢拐點，行業(yè)整合趨勢加速，房企面臨“生死之戰(zhàn)”。3月26日，恒大發(fā)布2018年業(yè)績：2018年凈利潤722.1億元，同比增106.4%；核心凈利潤783.2億元，同比增93.3%，均創(chuàng)行業(yè)有史以來最高紀錄。

　　中國恒大董事局主席許家印在2018年業(yè)績發(fā)布會上宣布，恒大完成了多元化布局，形成“以民生地產(chǎn)為基礎，文化旅游、健康養(yǎng)生為兩翼，高科技為龍頭”的產(chǎn)業(yè)格局，正式由一家地產(chǎn)企業(yè)成功轉(zhuǎn)型為多元化綜合型企業(yè)。

　　隨著新能源汽車業(yè)務進入高速發(fā)展期，恒大估值有望上調(diào)。

　　四大原因提升恒大盈利 分析師看好主業(yè)增長空間

　　2018年，除了核心業(yè)務利潤和凈利潤大幅上漲，恒大還實現(xiàn)毛利潤1689.5億元，同比增50.5%；毛利率36.2%，同比增0.1個百分點；凈利率15.5%，同比增4.2個百分點；核心利潤率16.8%，同比增3.8個百分點；總資產(chǎn)18800億元，凈資產(chǎn)3086億元。

　　這背后是恒大盈利能力的逐年穩(wěn)步提升。數(shù)據(jù)顯示，恒大毛利潤從2014年317.8億元，增至2018年的1689.5億元，復合增長率51.8%；核心凈利潤從2014年的120.9億元，增至2018年的783.2億元，復合增長率59.5%。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，超前的土地儲備戰(zhàn)略、銷售管理費用的降低、產(chǎn)品附加值提升以及提前還清永續(xù)債，是恒大盈利能力持續(xù)提升的主要原因。通過統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一招標、統(tǒng)一配送的標準化運營模式，恒大銷售、管理費用率持續(xù)降低，并通過大力打造精品產(chǎn)品，不斷提升產(chǎn)品附加值。而于2017年提前還清1129億永續(xù)債，則為恒大節(jié)省大量利息支出，保證了毛利率及凈利率穩(wěn)步上升。同時，恒大土地儲備達3.03億平方米，平均土儲成本為1635元/平方米，為龍頭房企最低。

　　“手握龐大低價優(yōu)質(zhì)土地，加上戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型持續(xù)深化，未來恒大將繼續(xù)保持高增長�！痹谛袠I(yè)分析師看來，恒大地產(chǎn)主業(yè)未來還有很大的增長空間。

　　新能源汽車布局完成 估值或?qū)⑸险{(diào)

　　主業(yè)實現(xiàn)持續(xù)高質(zhì)量增長的同時，恒大在旅游、健康、高科技產(chǎn)業(yè)的大手筆布局也進展順利，其中新能源汽車的布局尤為值得關注。

　　恒大以新能源汽車領域為切入點，著力布局高科技領域，在半年內(nèi)構(gòu)建起國內(nèi)首個新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈布局。在大部分造車勢力量產(chǎn)遙遙無期時，恒大已經(jīng)宣布首款電動汽車即將在6月投產(chǎn)，未來還將開發(fā)并推出涵蓋中端、中高端、高端及豪華定位的全系列多品牌產(chǎn)品。

　　去年9月，恒大通過入主廣匯集團，擁有了廣匯汽車遍布全國的1200多個4S店，為汽車銷售鋪路；今年1月15日，恒大入主承襲“薩博”基因的瑞典電動汽車公司NEVS；通過入主卡耐公司，恒大獲得日本電池技術(shù)，擁有行業(yè)前三的動力電池產(chǎn)能；同時，恒大還入主荷蘭e-Traction公司，擁有世界最先進的輪轂電機技術(shù)，已形成產(chǎn)能并在國際廣泛應用。

　　至此，“跨界者”恒大通過垂直整合，完成了新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈布局�？梢灶A見的是，隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)進入高速發(fā)展期，恒大將迎來下一輪的價值重估。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，目前新能源車企在境內(nèi)外資本市場均獲得認可，估值遠高于傳統(tǒng)企業(yè)。以比亞迪為例，其市值折合人民幣為1167.6億，靜態(tài)市盈率約為54倍，與之相對應香港上市地產(chǎn)股的平均市盈率僅為10倍。未來隨著恒大新能源汽車業(yè)務逐漸成熟，全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略優(yōu)勢進一步發(fā)揮，其估值模式有望向新能源車企靠攏，進一步打開上升空間。