科創(chuàng)板漸行漸近，5月29日，又有萬德斯、龍軟科技、普門科技等多家企業(yè)回復交易所問詢。在科創(chuàng)板落實以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊制背景下，對科創(chuàng)板已受理企業(yè)的多輪問詢還在繼續(xù)。中國證券報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上交所在對已受理企業(yè)的多輪問詢中，除了科創(chuàng)板重要看點的“科創(chuàng)含量”外，合規(guī)性要求仍然是最基礎核心的硬性條件，在交易所問詢提問中占絕大部分。

　　此外，觀察擬上會首次科創(chuàng)板上市委會議的3家公司發(fā)現(xiàn)，科創(chuàng)含量達標、自身運作合規(guī)、及時充分回復問詢，是這些企業(yè)率先進入上會流程的重要原因。保薦機構人士指出，科創(chuàng)板問詢“問出一個真公司”，基礎的合規(guī)條件仍然是題中應有之義，科創(chuàng)板上市企業(yè)應該是科技創(chuàng)新和合規(guī)規(guī)范的統(tǒng)一體。

　　“結構性”看點

　　5月29日，上交所網(wǎng)站顯示，萬德斯、龍軟科技、普門科技等多家科創(chuàng)板已受理企業(yè)回復交易所問詢。其中，萬德斯回復交易所首輪問詢六大方面45個問題，龍軟科技回復交易所第二輪問詢合計13個問題，等等。

　　觀察上交所科創(chuàng)板自開始問詢以來的情況發(fā)現(xiàn)，上交所科創(chuàng)板的問詢很有“結構性”看點。5月14日，上交所發(fā)布的信息稱，據(jù)初步統(tǒng)計，首輪問詢中“說明”事項問題約占10%，“核查”事項問題約占50%，“披露”事項問題約占40%。進一步看，交易所的問詢主要關注股權與高管、核心技術、業(yè)務產(chǎn)品、公司治理、財會信息、風險揭示六大類問題。

　　另外，不同領域公司的問題關注重點存在差異。東方證券分析師邵進明指出，新一代信息技術企業(yè)在股權高管與財會信息上更受關注，新材料和生物醫(yī)藥企業(yè)在核心技術上更受關注，高端裝備企業(yè)在財會信息上更受關注，而節(jié)能環(huán)保企業(yè)主要在公司治理和業(yè)務產(chǎn)品上受關注較多。

　　中國證券報記者觀察發(fā)現(xiàn)，科創(chuàng)板第二輪、第三輪問詢，同樣有“結構性”的特點。整體而言，第二輪、第三輪問詢的問題數(shù)量大幅減少；第二輪、第三輪問詢對于敘述性資料的回復需求降低，對于數(shù)據(jù)性資料的需求更加深入；各行業(yè)企業(yè)收到的問詢內(nèi)容逐步差異化、深入化。

　　科創(chuàng)合規(guī)并重

　　針對科創(chuàng)板問詢中的上述變化，中信證券保薦業(yè)務人士認為，這反映出交易所對科創(chuàng)板企業(yè)信息披露的關注不斷聚焦的過程。“第二輪和第三輪問詢是對首輪問詢的補充，自然問題數(shù)量會減少；對數(shù)據(jù)資料的需求大于敘述資料的需求，契合了信息披露精準的要求。上交所已明確表示，回復內(nèi)容不納入招股說明書，并不影響問詢回復中所公開的發(fā)行人說明事項、中介機構核查情況的法律約束力；問詢差異化、深入化，則體現(xiàn)了交易所對個股公司的深入關注。”該保薦業(yè)務人士表示。

　　另外，觀察上交所科創(chuàng)板的多輪問詢發(fā)現(xiàn)，對于申報企業(yè)的科技創(chuàng)新含量的關注一直是科創(chuàng)板問詢的重中之重，但是申請上市企業(yè)的合規(guī)性要求仍然是最基礎核心的硬性條件，相關問題占據(jù)交易所問詢內(nèi)容的絕大部分。

　　“科創(chuàng)板上市企業(yè)，首先它是一個上市企業(yè)，然后是它在科創(chuàng)板上市。那么，符合上市的基本條件是最基礎的要求，然后再去看它是否符合科創(chuàng)板戰(zhàn)略定位。當然，監(jiān)管部門為了推動科創(chuàng)板落地，在科創(chuàng)板上市條件上有所調(diào)整，但是這并不影響合規(guī)、規(guī)范的基本要求。我們也是這樣對自己提出要求的，上市之前做了充分的自查和準備�！币患铱苿�(chuàng)板已受理企業(yè)高管表示。

　　信披是最好保障

　　日前召開的高層會議提出，要以關鍵制度創(chuàng)新促進資本市場健康發(fā)展，科創(chuàng)板要真正落實以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊制。上交所也正在貫徹“以信息披露為中心”的監(jiān)管理念。受理企業(yè)上市申請后，交易所就發(fā)行上市申請文件提出一輪或多輪問詢，保薦人則進行必要的盡職調(diào)查，及時、逐項回復審核問詢，問詢與回復及時向市場公開，而且這些內(nèi)容一旦公開，發(fā)行人和中介機構對其真實性、準確性和完整性就開始承擔法律責任。

　　觀察日前公布的擬上會首次科創(chuàng)板上市委會議的3家公司發(fā)現(xiàn)，在合規(guī)基礎上的科技創(chuàng)新含量的規(guī)范披露，是這些企業(yè)率先進入上會流程的重要原因。以天準科技為例，發(fā)行人及保薦機構在5月5日回復交易所首輪問詢，5月20日回復第二輪問詢，5月27日回復第三輪問詢。公司將在6月5日上會科創(chuàng)板上市委2019年第1次審議會議。

　　“在信息披露為核心的制度設計下，申請企業(yè)和保薦機構需要做的是確保合規(guī)，并且及時規(guī)范披露相關信息，以此獲得發(fā)審機構以及市場的認可，這將是科創(chuàng)板和擬上市企業(yè)最好的保障�！鄙鲜鲋行抛C券保薦業(yè)務人士表示。