央廣網(wǎng)北京7月23日消息 這段時(shí)間，基金投資者的熱情高漲，財(cái)富雅談公眾號(hào)后臺(tái)有大量網(wǎng)友在咨詢關(guān)于基金投資的問題，比如，有投資者問，挑選基金能不能按照排名靠前的買？下半年買哪些行業(yè)類基金收益會(huì)比較大？本期財(cái)富雅談邀請(qǐng)7分鐘理財(cái)CEO羅元裳解答這些問題。

　　馮雅：挑選基金雖然有一定的方法，但一般都是基于過去的業(yè)績(jī)，所以未來還是不是好基金，不好說。有投資者問，挑選基金，能不能就照著排名靠前的買？

　　羅元裳：確實(shí)基金的選擇是非常難的，我們也做了一些測(cè)算可以分享給大家。我們看測(cè)算排名中等以上的基金，第二年排名在中等以上的概率是多少，或者在6個(gè)月之內(nèi)排名中上等的概率多少，發(fā)現(xiàn)有一個(gè)67%的概率，好的基金67%的概率還能在未來的6個(gè)月中跑在中等以上。

　　排名較差的后1/3基金，它有多少概率成為黑馬呢？我們發(fā)現(xiàn)概率不足1/3，也就是說，如果一些較差的基金在后1/3的，它能短期之內(nèi)翻上來成為黑馬的概率是很低的。

　　做理財(cái)我們追求的是一個(gè)大概率的事情，所以建議大家在考慮基金的時(shí)候，最好還是考慮一個(gè)排名中上等的基金，排名中上等主要看兩點(diǎn)，一個(gè)是收益，一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期5年收益和短期6個(gè)月的收益都能排在同類基金的中等以上，以及風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)控也是排名較好的情況，這個(gè)是比較值得選的。

　　但是一定要切忌買收益太高的網(wǎng)紅基金，因?yàn)槲覀冞�測(cè)算了一個(gè)數(shù)據(jù)，每年看收益排名最好的前10個(gè)基金，在第二年還能排在前50%的概率是多少，也就是還能在中等以上的概率是多少？發(fā)現(xiàn)是不足50%的。前一年的極好基金前10名，在未來一年中，一半的概率是跑不進(jìn)前50%的，也就是成為了交叉基金。所以大家注意一下，收益率太高的基金最好不選擇。

　　馮雅：有投資者問，下半年哪些行業(yè)類的基金收益會(huì)比較好呢？有什么建議嗎？

　　羅元裳：很多用戶都想去選行業(yè)基金，短期收入就好高，這首先是一個(gè)特別大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，如果您就想投資半年，有個(gè)好收益，我覺得這個(gè)心態(tài)就不好，所以最好能把時(shí)間拉長(zhǎng)一點(diǎn)。

　　如何選行業(yè)基金，我給大家一些方法，看行業(yè)景氣度和估值法。估值法，比如消費(fèi)板塊的估值高、中、差，您是可以評(píng)估出來的。像白酒的估值就是比較高的，估值法是一個(gè)數(shù)量的量化方法，你一定是買便宜點(diǎn)的好，因?yàn)楸阋它c(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)低，但是光看估值還不行，因?yàn)橛锌赡軆扇�年都在低估值上，也不漲。

　　看完估值之后看行業(yè)景氣度，也就是看這個(gè)行業(yè)在未來的半年、一年中是不是利好的行業(yè)，比如是不是政策扶持的，或者大家會(huì)看好的一些行業(yè)。所以除了估值法以外，還要看行業(yè)景氣度。

　　馮雅：投資者問，什么樣的基金是主動(dòng)管理基金，它和指數(shù)基金、指數(shù)增強(qiáng)基金，區(qū)別主要在哪些方面？

　　羅元裳：主動(dòng)管理型基金就是基金經(jīng)理完全有自主權(quán)買賣什么股票和多少倉位。指數(shù)型基金，基金經(jīng)理必須買指數(shù)里面的成分股，不能買指數(shù)以外的股票，比如，一只滬深300指數(shù)基金，在滬深300指數(shù)以外的股票，基金經(jīng)理再看好也不能買，所以指數(shù)基金不像主動(dòng)管理型基金那么靈活。

　　指數(shù)增強(qiáng)型基金是什么？是基金經(jīng)理可以在指數(shù)的成分股當(dāng)中，他覺得300只股票里有30支是好的，就可以只挑30只，所以它在指數(shù)里面有一定的自主權(quán)。

　　大家特別容易混淆行業(yè)指數(shù)基金和寬基指數(shù)。行業(yè)指數(shù)基金，比如白酒類基金就是最典型的行業(yè)基金，基金經(jīng)理只能買白酒類的股票，不能買白酒以外的其他股票，這就叫行業(yè)指數(shù)基金。

　　馮雅：投資者問，節(jié)目中總提到“指數(shù)基金的陷阱”，指的是什么？

　　羅元裳：從偏股型基金成立以來，到2018年的綜合對(duì)比，我們看到1991年到2018年，在這么長(zhǎng)的時(shí)間里，如果只投資滬深300指數(shù)，平均每年的年化收益只有6.47%。

　　但如果是做普通的股票型基金，同樣的時(shí)間段，它的年化收益是13.4%，也就是說，從1991年到2018年年底，如果您只會(huì)投資指數(shù)型基金，您的收益是普通的股票型基金的一半，這就是我們說的“指數(shù)型基金陷阱”。

　　也就是說，在中國(guó)市場(chǎng)，因?yàn)槭袌?chǎng)震蕩是非常大的，指數(shù)震蕩更大，如果光會(huì)投資指數(shù)基金，隨著市場(chǎng)的震蕩，收益會(huì)縮水。

　　馮雅：有投資者問，有些大型機(jī)構(gòu)，比如社�；�金也會(huì)買公募基金，假如某只公募基金被這些大機(jī)構(gòu)買了，是不是說明這只基金很靠譜，我是不是跟著一起買就好了？

　　羅元裳：當(dāng)您關(guān)注到您想投的那一只基金，它的機(jī)構(gòu)占比很高的時(shí)候，怎么做選擇？我們建議最好不要買機(jī)構(gòu)占比太高的基金。為什么？機(jī)構(gòu)占比如果占到了80%以上會(huì)有什么影響？當(dāng)機(jī)構(gòu)需要用錢的時(shí)候，會(huì)提前幾周向基金公司發(fā)出申請(qǐng)，他們用的一般都是一大筆錢，基金公司就得賣，賣的過程中可能會(huì)對(duì)這只基金的凈值產(chǎn)生影響。所以機(jī)構(gòu)占比高的基金和機(jī)構(gòu)占比小的基金，區(qū)別在于當(dāng)機(jī)構(gòu)的資金大幅申購贖回的時(shí)候，會(huì)對(duì)基金凈值產(chǎn)生影響，因此建議最好選擇持有的基金機(jī)構(gòu)占比50%以下的。