【導(dǎo)讀】民生銀行轉(zhuǎn)債調(diào)價被否，2014民生銀行面臨壓力。經(jīng)濟之聲評論：壓力拷問民生銀行后勁。數(shù)據(jù)快評：2月官方非制造業(yè)PMI為55.0%，連續(xù)三月回落后首次上升。

　　央廣網(wǎng)財經(jīng)北京3月3日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，今天上午，中國物流與采購聯(lián)合會公布今年2月，中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為55.0%，比上月上升1.6個百分點，連續(xù)3個月在榮枯線上回落后，首次回升。分行業(yè)看，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.8%，比上月上升2.3個百分點；新訂單指數(shù)5個月以來首次回升；中間投入價格指數(shù)連續(xù)2個月回落；收費價格指數(shù)落至臨界點以下；業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)高位回升。這個數(shù)據(jù)應(yīng)該如何分析？

　　經(jīng)濟之聲特約評論員、銀河期貨宏觀經(jīng)濟研究員對此評論。

　　在趙先衛(wèi)看，從整體數(shù)據(jù)上面，應(yīng)該說整個55%的數(shù)據(jù)，應(yīng)該說明目前我們整個制造業(yè)的活動還是出現(xiàn)了回暖的勢頭，而且明顯比我們的制造業(yè)要好一點，并且整個預(yù)期的指數(shù)出現(xiàn)了一個很大幅度的回升，這個指數(shù)的回升至少說明目前非制造對于未來一段時間的經(jīng)濟活動目前預(yù)期還是比較好的，這個可能也預(yù)示著我們接下來的一段時間的非制造業(yè)出現(xiàn)一個回升的勢頭。另外一個比較關(guān)鍵的就是它的整個除了整個商務(wù)活動之外，它的整個新訂單也出現(xiàn)了回升，我們講如果結(jié)合新訂單和我們整個預(yù)期指數(shù)的話，那么這兩個指數(shù)來結(jié)合對比也就說明可能在未來一段時間我們整個非制造業(yè)的經(jīng)濟活動是仍然處于持續(xù)回暖的這樣一種狀態(tài)。

　　經(jīng)濟之聲：2014年民生銀行召開的第一次臨時股東大會僅有一項議案：關(guān)于"民生轉(zhuǎn)債"轉(zhuǎn)股價格向下修正的議案。議案所涉及的"民生轉(zhuǎn)債"是指民生銀行于2013年3月15日公開發(fā)行的200億元的A股可轉(zhuǎn)債。上周，"民生轉(zhuǎn)債"轉(zhuǎn)股價格向下修正的議案最終未能獲得股東大會通過，反對票數(shù)占到了40%，總計約200億元的"民生轉(zhuǎn)債"短期加速轉(zhuǎn)股的可能性進一步降低。民生銀行為什么要把"民生轉(zhuǎn)債"轉(zhuǎn)股？

　　趙先衛(wèi)：這種可轉(zhuǎn)債實也是一種特殊的債券，它可以在一定的情況下實現(xiàn)由債券向股票的轉(zhuǎn)換。一般而言，如果說一個公司比較迫切的想把債券轉(zhuǎn)為股權(quán)的話，其實有一個非常關(guān)鍵的，因為我們知道對于債券而言，因為是每到一定的時間它都要付息的，雖然說整個市場的可轉(zhuǎn)債它的付息率比較低，但是畢竟來說，你是在沒有轉(zhuǎn)成股權(quán)的情況下，你是債券的話，你每個月都有這種付息或者說每一段時間都有這種付息的壓力，而一旦你轉(zhuǎn)成股價之后，你只需要年底有個分紅就可以了。也就是說它整個資金的成本比證券要低，那么我們講民生銀行在這個價格上轉(zhuǎn)，一個我覺得出于我們緩解你相當(dāng)于債務(wù)，你債券本身有一個緩解債務(wù)方面。另外一個你轉(zhuǎn)股之后的話，因為你一旦轉(zhuǎn)出股本，實際上就是一個股本金，這是有考慮。

　　另外一個我們也看一下目前整個民生可轉(zhuǎn)債它的實際轉(zhuǎn)股的價格，因為我們知道可轉(zhuǎn)債它有一個轉(zhuǎn)股的價格，因為我們知道可轉(zhuǎn)債有一個轉(zhuǎn)股的價格，那么在去年發(fā)出來的時候，你們剛才也提到了去年的轉(zhuǎn)股價格是10.23元，但是目前整個民生銀行實際上它現(xiàn)在的股價也就7塊多，那么我們在這種情況下你這個股價遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于原來可轉(zhuǎn)的10塊多的情況下，它本身也有由一個下調(diào)轉(zhuǎn)股價格的要求，所以說我覺得應(yīng)該是兩方面的原因都促使了民生銀行這個時候出現(xiàn)了我們說是否會轉(zhuǎn)股的這么一個預(yù)案。

　　經(jīng)濟之聲：我們來簡單看看今天民生銀行的運行情況，雖然說低開之后有所上漲，但是全天還是以下跌報收的，跌幅達到0.8%，收盤價位是7.47，跟您剛才說的10.23確實是有一定的差距，那么今天民生銀行在股市當(dāng)中的表現(xiàn)您又是如何來評論的呢？

　　趙先衛(wèi)：實際上民生銀行我覺得目前實際上市場對于它屬于銀行板塊，而且民生銀行也是滬市大盤里面權(quán)重占的比較大的一只股票，我們講實際上在這樣一種整體市場份額目前對于銀行股，我們說運行不是特別高的情況下，實際上面民生銀行我們剛才提到以前轉(zhuǎn)股的價格是10塊多，現(xiàn)在是7塊多，但是我們在看它的整個市值的話應(yīng)該還是蠻大的。但是考慮到整個市值，也考慮到目前整個環(huán)境或者基本面，我覺得銀行股這個時候后期如果是要大幅度的走強或者實現(xiàn)轉(zhuǎn)股價的話，我個人覺得還是比較困難的。