央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)6月10日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局剛剛公布，5月CPI同比上漲2.5%，PPI同比下降1.4%。馬光遠(yuǎn)認(rèn)為，豬肉價(jià)格在5月份變動(dòng)相對(duì)于以前，變動(dòng)比較明顯，對(duì)整個(gè)CPI的影響比較大。

　　主持人：這一時(shí)段我們來(lái)關(guān)注國(guó)家統(tǒng)計(jì)局剛剛公布的5月CPI、PPI數(shù)據(jù)：我們請(qǐng)經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員、經(jīng)濟(jì)學(xué)者馬光遠(yuǎn)一起來(lái)解讀。CPI2.5%。您覺(jué)得這個(gè)結(jié)果和您的預(yù)期一致嗎？

　　馬光遠(yuǎn)：應(yīng)該差不多吧，大家總體預(yù)期差不多都在2.5左右吧。

　　主持人：為什么預(yù)測(cè)那么高？因?yàn)?月份我們看到是1.8。

　　馬光遠(yuǎn)：4月份1.8的數(shù)據(jù)，因?yàn)樯蟼�(gè)月解讀的時(shí)候我講過(guò)，就是大家不要忽視一個(gè)基數(shù)的因素，4月份的1.8%，我們看到的是1.8%這個(gè)數(shù)據(jù)，但是事實(shí)上我們?nèi)绻�去看真�?shí)情況的話，因?yàn)槿ツ甑倪@個(gè)基數(shù)有很大的關(guān)系，所以這個(gè)1.8%要比我們想象的要高一點(diǎn)，這個(gè)2.5%比較正常，就是2.5%相對(duì)來(lái)講也是主要受基數(shù)的影響，那么翹尾因素帶的因素差不多帶到2.1個(gè)百分點(diǎn)，所以就這個(gè)來(lái)講的話，我覺(jué)得4月份跟5月份我們看同比數(shù)據(jù)好像差得很遠(yuǎn)，但是事實(shí)上差別并不是很大，基數(shù)因素我認(rèn)為占了主要的因素。

　　主持人：基數(shù)為主，那如果看它分向指標(biāo)的話，是您覺(jué)得豬肉干的？還是雞蛋干的？

　　馬光遠(yuǎn)：我覺(jué)得當(dāng)然是豬肉肯定是每一次我們分析CPI的數(shù)據(jù)的時(shí)候，無(wú)論是跌也好，漲也好，我們要么把主要原因說(shuō)翹尾因素，要么把主要原因就是說(shuō)為刺激為豬二哥干的，當(dāng)然這一次來(lái)講的話，我們說(shuō)同比來(lái)講，豬肉價(jià)格同比是下降的，但是環(huán)比來(lái)看的話，應(yīng)該說(shuō)環(huán)比上漲的比較明顯，那么上個(gè)月同比下降是達(dá)到7點(diǎn)幾，那么這個(gè)月只有收縮到零點(diǎn)幾，所以這個(gè)相對(duì)來(lái)講的話，豬肉價(jià)格在5月份的時(shí)候這個(gè)變動(dòng)應(yīng)該說(shuō)相對(duì)于以前，整體豬肉價(jià)格下降來(lái)看的話，變動(dòng)是比較明顯的，所以對(duì)整個(gè)CPI的影響也是比較大的，所以這一次如果我們把價(jià)格因素說(shuō)是豬二個(gè)干的，應(yīng)該說(shuō)有一定的道理。

　　主持人：那如果看趨勢(shì)呢？您覺(jué)得豬二哥還是干幾個(gè)月？

　　馬光遠(yuǎn)：我如果從目前來(lái)講的話第一個(gè)是豬肉價(jià)格本身我們看到整個(gè)低迷的周期我個(gè)人認(rèn)為并沒(méi)有過(guò)去，第二點(diǎn)是大家不要看到說(shuō)豬肉價(jià)格一上漲就好像是一個(gè)天大的事，事實(shí)上如果我們從一個(gè)養(yǎng)殖戶(hù)的角度來(lái)看的話，目前來(lái)講養(yǎng)豬盡管是5月份經(jīng)歷了一個(gè)所謂的暴漲，但是總體來(lái)講從豬糧比來(lái)看的話，養(yǎng)豬目前仍然不賺錢(qián)，第三個(gè)我們看到這個(gè)整個(gè)無(wú)論是現(xiàn)在的存欄數(shù)還是國(guó)家的政策來(lái)講，你比如說(shuō)凍肉收儲(chǔ)政策它能不能持續(xù)，第二是養(yǎng)殖戶(hù)的信心有沒(méi)有完全恢復(fù)，這個(gè)目前很難講，所以我覺(jué)得我們還應(yīng)該去關(guān)注整個(gè)豬肉周期是不是已經(jīng)走出來(lái)了一個(gè)低迷的周期，現(xiàn)在還不好判斷。而且整個(gè)來(lái)講的話，對(duì)整個(gè)養(yǎng)殖戶(hù)的影響有沒(méi)有說(shuō)從一個(gè)以前的信心非常不足轉(zhuǎn)到現(xiàn)在已經(jīng)大家又來(lái)養(yǎng)豬，我覺(jué)得還沒(méi)到這個(gè)時(shí)候，所以5月份的漲僅僅是一個(gè)恢復(fù)性的上漲，從整體的豬肉本身的成本、收入、利潤(rùn)來(lái)講的話，還遠(yuǎn)沒(méi)有到說(shuō)大家又搶過(guò)來(lái)養(yǎng)豬這么一個(gè)階段，所以我覺(jué)得不要用暴漲或者不要用驚慌這樣的詞來(lái)看待豬周期，對(duì)整個(gè)我們養(yǎng)殖戶(hù)的信心來(lái)講我覺(jué)得還是有必要的。

　　主持人：能抗得住從趨勢(shì)來(lái)看，另外CPI這種連續(xù)27個(gè)月下降的過(guò)程，您覺(jué)得對(duì)于未來(lái)的CPI的影響是什么樣的？

　　馬光遠(yuǎn)：CPI事實(shí)上這一次來(lái)講的話應(yīng)該講是一個(gè)亮點(diǎn)，就是相對(duì)于上個(gè)月，因?yàn)樯蟼�(gè)月下降了2.0，而且從環(huán)比來(lái)講的話有在收窄，那么目前1.4這個(gè)數(shù)字應(yīng)該說(shuō)是近幾個(gè)月表現(xiàn)最好的，我覺(jué)得從這個(gè)可以看出我們一些微刺激的政策實(shí)際上對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)已經(jīng)起到了一定的作用，所以這個(gè)往上走應(yīng)該來(lái)講對(duì)整體經(jīng)濟(jì)來(lái)講透露出了一個(gè)非常好的信號(hào)就是我們整體已經(jīng)在趨穩(wěn)，所以在這種情況下，我覺(jué)得應(yīng)該來(lái)講的話，如果它是一個(gè)先導(dǎo)因素的話，那么這個(gè)先導(dǎo)因素意味著未來(lái)CPI如果說(shuō)整個(gè)經(jīng)濟(jì)回升對(duì)它肯定對(duì)未來(lái)有一個(gè)向上的推動(dòng)作用。

　　主持人：也就是說(shuō)目前PPI跌幅減小了，一旦它轉(zhuǎn)正，從長(zhǎng)期來(lái)看…

　　馬光遠(yuǎn)：對(duì)，轉(zhuǎn)正很難講，因?yàn)槭聦?shí)上在這幾年我們?cè)谂袛郟PI，它事實(shí)上一再表現(xiàn)的主要問(wèn)題還是過(guò)于樂(lè)觀，我記得在去年的時(shí)候大家一直在談轉(zhuǎn)正的問(wèn)題，那去年一年沒(méi)轉(zhuǎn)正，今年也一直在談轉(zhuǎn)正的問(wèn)題，那么到現(xiàn)在為止我們從整體形勢(shì)來(lái)講，下行的壓力仍然很大，所以今年能不能轉(zhuǎn)正不要著急，之我覺(jué)得是向上的趨勢(shì)比較明確，那么整個(gè)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的態(tài)勢(shì)比較明顯的話，那么轉(zhuǎn)正是遲早的事，所以現(xiàn)在我們只能說(shuō)這個(gè)趨勢(shì)還可以，但是我們知道今年整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)很復(fù)雜，向下的壓力相當(dāng)大，所以在這種情況下我們只能說(shuō)每個(gè)月來(lái)觀察這個(gè)數(shù)據(jù)的變化，現(xiàn)在不好判斷說(shuō)下個(gè)月是不是會(huì)轉(zhuǎn)正，或者說(shuō)年內(nèi)是不是會(huì)轉(zhuǎn)正。

　　主持人：也是還是把經(jīng)濟(jì)弄好了，從這兩個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看的話，您覺(jué)得目前隔夜，央行是第二次定向降準(zhǔn)，您覺(jué)得貨幣政策還有沒(méi)有進(jìn)一步的空間？

　　馬光遠(yuǎn)：貨幣政策目前來(lái)講的話，我認(rèn)為只要貨幣政策本身有一個(gè)超脫心態(tài)的話，貨幣政策的空間肯定是有的，因?yàn)槟壳皝?lái)講的話，我個(gè)人認(rèn)為，整個(gè)流動(dòng)性偏緊的情況是一個(gè)事實(shí)，這種貨幣的流動(dòng)性偏緊，一方面跟我們整個(gè)貨幣政策本身穩(wěn)中趨緊有一定的關(guān)系，但是同時(shí)我們也看到一個(gè)國(guó)際的大環(huán)境因素，美國(guó)推出量化等等對(duì)國(guó)際因素的影響也有關(guān)系，所以在這種情況下如果說(shuō)貨幣政策本身考慮說(shuō)我一旦放松的話，這個(gè)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)馬上會(huì)反彈，房地產(chǎn)馬上會(huì)反彈，如果有這方面壓力的話反彈會(huì)比較困難。

　　主持人：也就是說(shuō)貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制現(xiàn)在還有問(wèn)題，它傳導(dǎo)不到我們希望去的傳導(dǎo)的方向？

　　馬光遠(yuǎn)：我認(rèn)為這個(gè)不要說(shuō)把一切的責(zé)任都放到貨幣政策頭上，我們現(xiàn)在如果說(shuō)流動(dòng)性過(guò)緊的話，我認(rèn)為下降的時(shí)候你不能說(shuō)就這么定向，就這么一跌一跌，那么如果說(shuō)不緊的話，當(dāng)然不應(yīng)該放松，但是你說(shuō)這個(gè)錢(qián)放出了以后流向什么地方？那是另外的問(wèn)題，就是我們需要解決的其他的問(wèn)題，不要把一切的責(zé)任都放到貨幣政策頭上，所以在這種情況我認(rèn)為貨幣政策一定要超脫，不要給自己那么大的壓力，不要給自己那么大的責(zé)任，說(shuō)一切問(wèn)題我來(lái)扛，流向房地產(chǎn)也是我的責(zé)任，這個(gè)中小企業(yè)、小微企業(yè)也是我的責(zé)任，我覺(jué)得這樣貨幣政策根本難以承受。

　　主持人：央行很有主人翁精神，把所有問(wèn)題都扛下來(lái)了。而且像您也談到很重要的一點(diǎn)，就是說(shuō)它是兩個(gè)問(wèn)題，你就不能因?yàn)樗�的流向�?wèn)題解決不了，你就把的注意力好解決的在水龍頭這塊去想辦法，還是一個(gè)通道的問(wèn)題，這是目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨最大的問(wèn)題。還有一個(gè)觀點(diǎn)，就是CPI和PPI這樣一個(gè)剪刀差，這個(gè)剪刀差您覺(jué)得對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)它的影響是怎么樣的？

　　馬光遠(yuǎn)：我覺(jué)得目前來(lái)講的話，就是我們還是比較擔(dān)心，一方面當(dāng)然我認(rèn)為今年整體的通脹壓力并不是很大，也就是說(shuō)目前因?yàn)榱鲃?dòng)性比較緊，整個(gè)經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)我們來(lái)看的話現(xiàn)在還沒(méi)有改變，所以在這種情況下，我認(rèn)為我們還要擔(dān)心一個(gè)可能會(huì)出現(xiàn)的通縮問(wèn)題，也就是說(shuō)一旦說(shuō)經(jīng)濟(jì)一方面往下走，物價(jià)往上走的話，那整個(gè)如果說(shuō)流動(dòng)性緊張，通縮出現(xiàn)的話，這個(gè)解決的話比通脹要難，所以我覺(jué)得我們整個(gè)貨幣政策還是要體現(xiàn)出更多的靈活性，主要要為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)來(lái)服務(wù)，不要考慮別的。

　　主持人：也就是說(shuō)您首先擔(dān)心的不是通脹而是通縮？

　　馬光遠(yuǎn)：對(duì)。

　　主持人：這是您的擔(dān)心。另外從剪刀差的利好來(lái)看，那既然成本低了，而CPI無(wú)還出現(xiàn)了上漲，那是不是未來(lái)的消費(fèi)或者下游行業(yè)會(huì)有好轉(zhuǎn)？

　　馬光遠(yuǎn)：很難講，因?yàn)槟壳皝?lái)講的話我覺(jué)得整個(gè)行業(yè)我們不僅僅要看這兩個(gè)數(shù)字，更重要的從整個(gè)經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境來(lái)講的話，我一直強(qiáng)調(diào)第一個(gè)復(fù)雜，第二個(gè)微妙，第三個(gè)政策全方位的政策非常難，所以目前來(lái)講的話5月份整體從這兩個(gè)數(shù)字本身來(lái)看的話，向好的態(tài)勢(shì)比較明顯，但是千萬(wàn)不要過(guò)于樂(lè)觀，因?yàn)檎麄�(gè)形勢(shì)真的非常復(fù)雜。

　　主持人：形勢(shì)復(fù)雜，不能過(guò)于樂(lè)觀。那您現(xiàn)在最擔(dān)心的情況是什么？

　　馬光遠(yuǎn)：我擔(dān)心的就是比如說(shuō)會(huì)出現(xiàn)一些風(fēng)險(xiǎn)，你比如說(shuō)整個(gè)房地產(chǎn)如果說(shuō)出現(xiàn)大的回調(diào)，或者說(shuō)我們這個(gè)相應(yīng)的一些領(lǐng)域出現(xiàn)問(wèn)題的話，所以我覺(jué)得今年可能兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)是穩(wěn)增長(zhǎng)的問(wèn)題難度很大，第二個(gè)是防風(fēng)險(xiǎn)很大，各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)今年可能會(huì)出現(xiàn)，所以今年整個(gè)政策來(lái)講的話，真的非常困難。

　　主持人：需要我們的政策，考驗(yàn)政策智慧，考驗(yàn)政策執(zhí)行的方式，是吧？

　　馬光遠(yuǎn)：應(yīng)該說(shuō)2014年對(duì)于整個(gè)宏觀政策來(lái)講無(wú)論是貨幣政策還是財(cái)政政策，還是其他的一些產(chǎn)業(yè)政策來(lái)講的話真的是備受考驗(yàn)的，比以前想象的復(fù)雜程度要困難很多，所以在這種情況下我們?cè)谡�策層面一定要出組合權(quán)，而不要僅僅把一切的希望寄托在，比如說(shuō)我們要放水，現(xiàn)在有很多人希望貨幣放水來(lái)解決一切問(wèn)題，解決不了一些問(wèn)題，有些問(wèn)題需要一些刺激來(lái)解決，但是大量的問(wèn)題需要改革來(lái)解決。