央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)北京10月21日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，央行于今日開(kāi)展200億元14天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為3.40%�！ �
據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，此次正回購(gòu)操作量與前期持平，是14天正回購(gòu)操作量連續(xù)第五次保持在200億不變。有分析認(rèn)為，這打破了昨日市場(chǎng)一些關(guān)于本周正回購(gòu)或暫停的預(yù)期。
廣發(fā)銀行高級(jí)交易員顏巖表示，央行接二連三的寬松政策，令銀行體系流動(dòng)性較為充裕。對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，效果傳導(dǎo)快慢還有待觀察，后續(xù)更多的定向?qū)捤烧咧档闷诖问交蜉^為多樣。
經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員，英大期貨研究所副所長(zhǎng)粟坤全博士對(duì)此解讀。
經(jīng)濟(jì)之聲：此次正回購(gòu)操作量與前期持平，是14天正回購(gòu)操作量連續(xù)第五次保持在200億不變。有分析認(rèn)為，這打破了昨日市場(chǎng)一些關(guān)于本周正回購(gòu)或暫停的預(yù)期。消息面上，今天上午統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)，第三季度GDP增長(zhǎng)放緩到7.3%，創(chuàng)5年半新低。應(yīng)該如何分析目前市場(chǎng)的資金面情況？
粟坤全：這一次正回購(gòu)操作跟前期持平，使得當(dāng)前銀行間市場(chǎng)的流動(dòng)性要比先前我們預(yù)期的更加充裕，資金面形勢(shì)也比較好。從近期的市場(chǎng)利率水平來(lái)看，無(wú)論是短期的利率還是中期利率，都保持在平穩(wěn)比較低的水平，并顯示出當(dāng)前銀行間市場(chǎng)的資金面比較好。但是從商業(yè)銀行信貸角度來(lái)看，情況可能有點(diǎn)不一樣，今年的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)跟往年相比要嚴(yán)峻，實(shí)體企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)在逐漸的積累和提高，使得商業(yè)銀行逐漸產(chǎn)生了這種期待的情緒。商業(yè)銀行為了防止風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度的累計(jì)在銀行的貸款資產(chǎn)里面，不太愿意向這些實(shí)體企業(yè)提供貸款。從這一點(diǎn)上來(lái)看，可能給人們的感覺(jué)是市場(chǎng)中的流動(dòng)性仍然不足。
其實(shí)我們應(yīng)該從價(jià)格的角度來(lái)看這個(gè)問(wèn)題，如果商業(yè)銀行的批發(fā)價(jià)格足夠低，它就有更高的息差來(lái)對(duì)沖這部分風(fēng)險(xiǎn)，從而能夠在一定程度上緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面流動(dòng)性比較緊張的問(wèn)題。最近一個(gè)月以來(lái)，央行通過(guò)這種常備借貸便利等等一些貨幣市場(chǎng)工序，來(lái)調(diào)節(jié)銀行間市場(chǎng)的流動(dòng)性。只要商業(yè)銀行把貸款放到央行和政策鼓勵(lì)的領(lǐng)域，那么風(fēng)險(xiǎn)和收益比應(yīng)該比較合算，也能夠在一定程度上改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金面。
