【導(dǎo)讀】并購重組“火力”十足 國企改革前景廣闊，2月16日15點，經(jīng)濟之聲評論：國企改革將盤活超萬億存量資產(chǎn)。

　　央廣網(wǎng)財經(jīng)北京2月16日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，記者日前從權(quán)威人士處了解到，國企改革的頂層方案經(jīng)過數(shù)輪討論和修改，有望在兩會后出臺，國企改革混改門檻將進一步放寬，競爭性領(lǐng)域所有制資本參與的股權(quán)比例限制也將進一步放寬。值得注意的是，31省份在召開地方兩會時都勾勒出了2015年地方國資改革的藍圖，包括“混合所有制改革”、“兼并重組”、“分類改革”、“整體上市”、“國有資本投資公司試點”等內(nèi)容，可能將撬動24萬億市值。那么目前市場的普遍預(yù)期，我們前面提到了國企改革的整體方案可能在1季度會出臺，桂浩明先生您覺得隨著整體方案的出臺，國企改革是不是也會有望提速？

　　桂浩明：大家都在期盼國企改革能夠進一步加快，我們也看到包括中石化一個混合所有制改革在京啟動，那么陸陸續(xù)續(xù)在央企范圍當中也有6大企業(yè)集團在開始改革，但總的來看由于大的方針政策還沒有計劃還沒有完整，或者說缺乏一個有效頂層設(shè)計的方案，所以相對進程比較零碎，這個進程可能和投資者強烈愿望相比還是還是有些距離。那么現(xiàn)在來看隨著改革進一步深入，大家的各方面的政策已經(jīng)進一步趨同，能夠普遍預(yù)期在兩會以后投資改革會進一步深入，我對資本市場來說國資改革很可能是今年一個最重要題材之一，在經(jīng)濟增速放緩的情況下怎樣通過調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改變增長模式，來提升我們經(jīng)濟是一個重要的課題，而這當中對很大的推動就是來自于改革，所以對于改革的預(yù)期是非常強烈的，所以有這樣一個控制的話，我們認為對整個經(jīng)濟也好，對整個資本市場也好可能都會有巨大的推進。

　　經(jīng)濟之聲：統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，國企改革指數(shù)自2014年4月1日創(chuàng)立以來，已累計上漲了42.49％。國企改革是不是將繼續(xù)成為A股貫穿2015年的最佳投資主題之一？當然如何在挖掘這個主題下的一些投資機會，我也搜集到了一些私募人士的觀點，他們會認為這一輪國企改革當中既有央企同時也有地方國企，預(yù)計北上廣深這樣一些地方國企的改革力度會更大，而且迫切性也會更強。特別是一些業(yè)績不太好的競爭性行業(yè)的國企，很容易出現(xiàn)一些并購、股權(quán)向民企轉(zhuǎn)讓這樣一些機會，您是不是認同這樣的判斷？

　　桂浩明：應(yīng)該是這樣，實際上國企改革是這些企業(yè)，一個是像央企，特別在壟斷領(lǐng)域的央企通過混合私有制改革引進多種成分的資金來激發(fā)它的效益，提高它的活力這個一個。那么我想像中石化它的一個零售板塊的剝離就是這樣一個現(xiàn)象。也有一些是社會對于公益性的一些企業(yè)，這些改革可能就比較復(fù)雜，從現(xiàn)在來看大規(guī)模動作還沒有，大家還在期盼，隨著我們頂層設(shè)計方案出臺以后，怎樣既有效發(fā)揮這些企業(yè)的積極性，讓它們在穩(wěn)定充分滿足國企民生方面發(fā)揮作用，同時也能體現(xiàn)出應(yīng)有效率。這最大的問題就在第三個層面當中，它是屬一種競爭性領(lǐng)域當中。那在這些領(lǐng)域當中長期以來國有企業(yè)給的給人第一印象就是效率低，效益也比較差，怎樣提高它的效率，這就是大家所關(guān)注的，這當中除了混合所有制改革以外，也存在一個我們怎樣進行更加大刀闊斧的改革，包括通過并購的各種動作來進行操作，實際上市場這次也是最為關(guān)注，壟斷企業(yè)當中或者一個壟斷地位利潤空間可能更多受到政策的框架，政策的框性，而更大的發(fā)展空間應(yīng)該是來自競爭性，這些競爭性企業(yè)一旦它的內(nèi)在活力迸發(fā)，那么可能會展現(xiàn)出更大的發(fā)展前景和內(nèi)在的潛力。

　　經(jīng)濟之聲：不久前，國資委召開了全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第十八次全體會議。會議審議了《關(guān)于混合所有制企業(yè)實行員工持股試點的指導(dǎo)意見》。也表明了這種國企改革方案討論已涉及改革深水區(qū)。那么，員工持股會不會是混合所有制的重要組成部分？首批試點央企是不是值得重點關(guān)注？   

　　桂浩明：員工應(yīng)該不應(yīng)該持股，怎樣來持股，以前也有一些爭議。但現(xiàn)在來看應(yīng)該說思想正在逐漸統(tǒng)一，員工持股在現(xiàn)代經(jīng)濟當中一個重要的概念，也就是說它實際上就是混合所有制當中最重要的影響，也確實會對很多企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生最大的動力。