統(tǒng)計顯示，一季度有667家公司獲得了包括基金、券商、私募等機構調研。其中188家公司被機構調研次數(shù)超過了3次；這當中7家公司被機構調研次數(shù)超過10批次，得潤電子以接待了15批次合計84家機構的調研，成為一季度最受寵公司。緊隨其后的是深圳燃氣和理工監(jiān)測，這兩家公司在一季度均接待了12批次的機構調研；比亞迪和恒逸石化以獲得11批次機構調研排在第三。

　　分析人士表示，以往機構一般都會選擇在年底到上市公司調研，但去年年底的藍籌行情來得太快太突然，打亂了大家原有的計劃，而農歷年以來中小盤成長股和題材股漲勢喜人。在這樣的背景下，機構的密集調研或為接下來的調倉換股做準備。

　　與此同時，新華社發(fā)表文章指出，近段時期以來"有錢任性"的創(chuàng)業(yè)板讓股民愛恨交加：從年初的不足1500點一路狂飆，最高漲到2405.56點新高，累計漲幅超過60%。數(shù)據(jù)顯示，納斯達克綜合指數(shù)在2000年3月見到大頂5132點，當天納指的市盈率80倍，市凈率7倍。而當前創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率為87.6倍，已經超越了納指見頂時的估值水平。

　　一邊是機構頻繁調研，一邊是媒體質疑高估值，巨大獲利盤面前，投資者該何去何從？經濟之聲特約評論員、中國宏觀對沖研究院院長付鵬對此進行解讀。

　　經濟之聲：2015年以來，去年四季度表現(xiàn)出色的藍籌股風采不在，而中小板和創(chuàng)業(yè)板股票持續(xù)走強，迭創(chuàng)歷史新高，市場的焦點也由去年末的藍籌股轉向成長股，這從我們前面提到的機構調研方向來看一目了然，比如機構調研次數(shù)最多的得潤電子股價一季度漲幅已經超過200%。機構調研的方向對于投資者的參考意義有多大？

　　付鵬：我覺得作為一般投資者實際上在當前這個市場，尤其是中小板、創(chuàng)業(yè)板市場中間其實是缺乏這個相對的這個信息對稱的，那么從這個機構的調演方向上其實大家可以看得出來，就是機構對于這些上市公司企業(yè)其實也在一個明確的過程中，那么逐步的通過這個實例的調研，將前面的對于這個新興領域的預期逐步的看能不能轉化成這個事實。

　　在這個過程中，其實對于普通投資者來講可以參考這個機構調研的這樣的一個方向來做為自身的參考，那么如果說機構頻繁調研的話，這里面存在著兩種可能性，就是一種可能自己家企業(yè)的情況確實比預期的更加好一些，或者是可能里面有一些什么問題，目前從股價反應上來看，機構調研給我們吃的，普通投資者來講定心丸的概念。

　　經濟之聲：有分析人士認為，調研頻率和參與的機構數(shù)量是判斷公司熱度的不二因素。公司被調研頻率越高，調研的機構越多，說明市場主力對這些公司越是關注，就越容易受資金的青睞。您是不是認同這樣的判斷？

　　付鵬：這個判斷基本上是可以肯定的，但是隨著股價不斷走高也要防止就是機構調研的目的，主要是為了確定前期的這個過度的預期，是否能夠真實的在帳面上體現(xiàn)出來，如果調研結果是NO的話，那可能后面隨后也會帶來的是股價的巨幅的調整。

　　經濟之聲：獲得較多機構拜訪的公司，股價普遍表現(xiàn)較好，很大可能是部分機構在實地調研過公司的情況后，對公司價值做出了新的判斷；而考慮到一季度處于年報的披露期，不少公司都是在披露年報后就有機構去調研，這是不是表明隨著年報披露的深入，機構可能展開一輪調倉換股？對于市場會到來什么樣的影響？    

　　付鵬：這個實際上屬于正常的調配過程中，在每年年報公布出來以后，必然有這個在組合中間也必然有一些上市公司其實并不滿足，并沒有達到預估的這么一個預期，所以說這個過程中也存在一個調配的過程，那調配的前期要做大量的定調來做自己的投資調整。所以對普通投資者來講，可以作為一個不錯的參考。

　　經濟之聲：當然也有不少的市場人士指出，部分成長股在經過近期飆漲后，從市盈率的角度分析，其中隱含的"泡沫"已經非常嚴重，不排除部分成長股因公司業(yè)績跟不上出現(xiàn)大幅回調。而新華社也發(fā)表文章，題目就是：創(chuàng)業(yè)板指數(shù)三個月漲近千點估值超納斯達克巔峰引爭議。那么投資者是應該及時轉變前期投資思路，對小盤股做好最高級別的風險警惕，避免深套呢，還是暫時可以繼續(xù)享受泡沫帶來的收益？因為這個過程往往收益也是頗豐的。

　　付鵬：對，但是收益頗豐同時也容易造成大家的忽視，就是對風險的忽視，現(xiàn)在畢竟就是從普通投資者角度來講，已經是在火中取栗了，這個過程不是全面的放開，躺在市場上去享受泡沫的過程，說后期的賺錢并不會那么的容易，而且隨時會面臨比較大的一個風險，畢竟前期我們都是在一中極度樂觀的過程中，在催生這么一個預期狀況。

　　現(xiàn)在很多的中小板、創(chuàng)業(yè)板當中很多預期到底能不能實現(xiàn)，我覺得這里面要打一個很大很大的問號。所以說這里邊變數(shù)是非常大的，也就是說它隱含的所謂的這個高估的這個成份應該說是比較多的，在這個過程中，我覺得作為普通投資者要非常謹慎的去挑一些東西了，而不是像以前全面撒網(wǎng)這種狀態(tài)了。

　　經濟之聲：業(yè)績現(xiàn)在是不是成為唯一的試金石，既有題材，同時有成長，又有業(yè)績的支撐，這樣的股票我們是不用懼怕調整的風險的。

　　付鵬：實際上現(xiàn)在最關鍵的就是前期的預期能不能落地，如果能落地這企業(yè)扎扎實實的高速成長，那這樣企業(yè)的可以作為優(yōu)質的資源放在我們籃子里，但是我估計現(xiàn)在中小板、創(chuàng)業(yè)板實際情況來看能挑出10%可能就很不容易了。