【導讀】國家統(tǒng)計局發(fā)布1-4月份工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)，4月份利潤總額同比增長2.6%，改變了一季度利潤負增長的局面。經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》帶來最新數(shù)據(jù)解讀：穩(wěn)增長措施效果顯現(xiàn)，助力工業(yè)企業(yè)利潤由負轉正。

　　央廣網(wǎng)北京5月27日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，今天（27日）上午，國家統(tǒng)計局發(fā)布了1-4工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)，引發(fā)廣泛關注。這份工業(yè)企業(yè)的財務“成績單”顯示，1-4月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額仍舊是下降的，為1.3%。但是降幅比1-3月份收窄1.4個百分點。在41個工業(yè)大類行業(yè)中，30個行業(yè)利潤總額同比增長，10個行業(yè)下降，1個行業(yè)由同期盈利轉為虧損。

　　從單月表現(xiàn)來看，4月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額同比增長2.6%，改變了一季度利潤負增長的局面。此外，4月份工業(yè)利潤增長呈現(xiàn)出一些突出特點，比如工業(yè)生產(chǎn)、銷售穩(wěn)中略升，對企業(yè)利潤增速回升有積極作用。而且，4月份，電力、酒飲料和化工等少數(shù)行業(yè)利潤增長明顯加快。規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.9%，增速比3月份加快0.3個百分點。

　　最新工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟數(shù)據(jù)釋放出怎樣的信號？如何進一步促進工業(yè)企業(yè)“穩(wěn)增長”？目前來看4月份出現(xiàn)一個工業(yè)企業(yè)利潤由負轉正這樣的一個增長變化，哪些因素促成了這這些變化？中國民生銀行首席研究員溫彬就此作出解讀與評論�！　�

　　溫彬認為主要還是今年以來采取的一系列穩(wěn)增長政策，其中既包括在財政和貨幣政策上，包括降稅降息，同時在保證房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展方面，出臺的一系列相關政策，以及進一步擴大房地產(chǎn)投資。溫彬表示，穩(wěn)定房地產(chǎn)的投資，對于工業(yè)企業(yè)而言它的傳導邏輯在于，房地產(chǎn)在國民經(jīng)濟中始終處于一個支柱行業(yè)的地位，它涉及到上下游的行業(yè)比較多。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)包括鋼鐵、水泥、電解鋁這些行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題比較嚴重，所以價格在下降，利潤也在下降。擴大基礎設施的投資，穩(wěn)定房地產(chǎn)的投資，肯定有助于上述行業(yè)產(chǎn)品的銷售，所以也起到穩(wěn)定這些行業(yè)增長的作用。

　　從工業(yè)企業(yè)盈利狀況的趨勢來看，溫彬分析認為出現(xiàn)這一個月的正增長之后會是企穩(wěn)向好的趨勢。但整體上工業(yè)增長還面臨嚴峻的形勢，主要體現(xiàn)在兩個方面：一是產(chǎn)能過剩和需求的總體疲弱，工業(yè)生產(chǎn)的增長還存在一個下壓的態(tài)勢，前四個月我工業(yè)生產(chǎn)增長大概在6.5左右，過去幾年都是在8以上的增長，所以增速還是較為放緩的。另外，我們的生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）連續(xù)38個月負增長，目前在-4.5左右。這兩個方面會影響到工業(yè)企業(yè)利潤的改善。

　　在談及如果判斷我們工業(yè)的周期，現(xiàn)在是去庫存的周期還是面臨新周期的起點，溫彬認為行業(yè)的形勢存在一個差異，對于上游比如煤炭、石油等，目前整個國際大宗商品的價格還在低迷階段，這些行業(yè)還處于去產(chǎn)能、去庫存的狀態(tài)。但隨著穩(wěn)增長政策出臺，對于電力、化工這些生產(chǎn)可能處于一個擴張態(tài)勢，會有一些企業(yè)增加一些庫存。中游企業(yè)的盈利狀況，可能會企穩(wěn)向好，因為在于，一方面基礎設施、房地產(chǎn)企穩(wěn)擴大，會帶動中游產(chǎn)品銷售的增長，有利于經(jīng)營狀況的改善；另一方面，這些行業(yè)的上游價格仍然在下降，有利于中游行業(yè)利潤的擴大。

　　目前中游行業(yè)的產(chǎn)能利用率方面，據(jù)溫彬介紹，按照國際上的慣例，如果在85%的以上，基本就處于經(jīng)濟擴張階段，是一個比較合理的狀態(tài)�，F(xiàn)在由于各個行業(yè)的產(chǎn)能狀況不太一樣，目前我們可能在70到80之間的行業(yè)比較多，這樣來看，我們的很多行業(yè)、產(chǎn)能還有進一步擴大的區(qū)間。當然，隨著產(chǎn)能的擴大，價格的企穩(wěn)回升，一定會對企業(yè)的、行業(yè)的效益有所改觀。但現(xiàn)在我們的問題在于，很多行業(yè)，特別是傳統(tǒng)行業(yè)存在很多落后的產(chǎn)能。我們經(jīng)濟的向好要把好的產(chǎn)能更加的擴大，而不是使這些淘汰落后的產(chǎn)能起死回生。

　　溫彬認為，下游行業(yè)比如一些終端消費方面，現(xiàn)在經(jīng)濟企穩(wěn)以后，居民收入也會進一步擴大，可能也會增加對這些行業(yè)的消費增長。比如酒類、茶類的利潤同比增速比較大，可能也是由于過去兩年通過抑制三公消費，使這些行業(yè)的利潤需求受到了一定的抑制。但隨著居民收入的增長，居民的消費對它們利潤提升的貢獻度在上升。因此也會對這些下游的行業(yè)產(chǎn)生一些帶動。