央廣網(wǎng)北京3月1日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，央行昨天傍晚宣布，今天起普遍下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，以保持金融體系流動性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　這是央行2016年來第一次降準(zhǔn)，也是去年以來的第六次降準(zhǔn)，上一次宣布降準(zhǔn)是在去年10月23日。此前，1月信貸創(chuàng)下2.5萬億的天量，1月M2增速達(dá)到14%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過12%的目標(biāo)。機(jī)構(gòu)測算，這次降準(zhǔn)如果按照存款余額乘以降準(zhǔn)幅度計算，釋放資金規(guī)模大約在7000億左右。

　　今年以來，央行主要是采用SLF、MLF、逆回購等中短期的工具，這一次降準(zhǔn)有評價是在情理之中、預(yù)料之外。中國人民大學(xué)國際貨幣研究所副所長向松祚認(rèn)為降準(zhǔn)是一個意料之中的決策。

　　向松祚：我們看到央行現(xiàn)在的貨幣政策更多的轉(zhuǎn)向了公開市場操作，公開市場操作已經(jīng)是一種常態(tài)化，每天都要進(jìn)行操作，但是通過短期的流動性管理工具所進(jìn)行的日常的公開市場操作，它主要是圍繞讓政策更加精細(xì)化的管理，特別是為了讓市場的利率能夠非常平穩(wěn)的運(yùn)行。

　　降準(zhǔn)實(shí)際上是比較長遠(yuǎn)的、面向中長期的流動性的管理操作，出臺這次降準(zhǔn)為什么是在意料之中，因?yàn)槲覀兛吹�，無論是去年四季度的數(shù)據(jù)還是今年頭兩個月的數(shù)據(jù)顯示了我們現(xiàn)在很多的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的很多部門仍然是非常困難的，所以央行降準(zhǔn)的核心目的仍然是要降成本。

　　去年中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出了今年的經(jīng)濟(jì)工作主要的任務(wù)是所謂的三去一降一補(bǔ)，其中一降就是降成本。向松祚認(rèn)為降成本核心的就是要為企業(yè)把這個融資的成本能夠降下來，降準(zhǔn)的核心的目標(biāo)是希望有一個有效的傳導(dǎo)機(jī)制，能夠把流動性的寬松轉(zhuǎn)化為企業(yè)融資成本的下降。不是靠央行降準(zhǔn)的動作就能夠完成，還需要理順信貸資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的機(jī)制，特別是要調(diào)整信貸的結(jié)構(gòu)，未來還會有相應(yīng)的改革的配套的措施要跟上來。

　　展望全年，全年降息降準(zhǔn)的空間還有多大？向松祚指出，降息降準(zhǔn)應(yīng)該全面，每個季度都應(yīng)該有一次機(jī)會來進(jìn)行這樣的操作。

　　向松祚：根據(jù)實(shí)際運(yùn)行情況，流動性有一種季節(jié)性波動，特別是金融市場明顯的風(fēng)險正在快速的顯現(xiàn)，因?yàn)槲覀冎�道有一個非常重要金融學(xué)原理，也就是說市場的流動性它其實(shí)不完全取決于央行的貨幣供應(yīng)量或央行的流動性管理，還要取決于市場的風(fēng)險，如果人們對市場風(fēng)險的偏好大幅上升，人們就擔(dān)心金融資產(chǎn)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)，那么其實(shí)流動性會轉(zhuǎn)向偏緊，那么在這個情況下央行就要采取更多的降息降準(zhǔn)和流動性管理的動作。

　　如果市場的信心非常的好，好轉(zhuǎn)了之后，流動性就會更加的單一，這個時候央行的操作可能就會適當(dāng)放緩，所以我認(rèn)為在全年來看根據(jù)現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的情況下，央行的貨幣市場的操作，特別是流動性的管理會更加的頻繁，降息降準(zhǔn)我認(rèn)為每個季度都是有這樣的機(jī)會的。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：您談到了資產(chǎn)價格，老百姓里熱議比較多的就是房價，有看多的，有看空的，在您看來房價的趨勢到底是怎么樣的？降準(zhǔn)對它的影響大不大？

　　向松祚：我個人認(rèn)為房價仍然是一個市場分化的趨勢，北、上、廣、深等一線城市比較特殊，房價可能還會有上漲的空間，對于很多的三線四線的城市包括部分二線一線的城市其實(shí)庫存的壓力還是非常大的，我覺得大家在投資房地產(chǎn)的時候，需要有一個理性的、非常謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)。如果是為了投資，你要想一想三五年以后房子要賣給誰，誰來接盤。

　　另外一個因素股市最近情況非常不好，很多人在股市上虧了錢，把相當(dāng)一部分資金轉(zhuǎn)到房地產(chǎn)市場去，大家可能認(rèn)為房地產(chǎn)更加保險，或者是投資回報更好，我要提醒廣大投資者房地產(chǎn)的流動性比股票市場要差很多，買了房想賣出去的周期是相當(dāng)長，很多地方雖然房地產(chǎn)火爆，但是二手房交易從從時間段和交易量上來講，其實(shí)利潤都不是很理想，所以把降準(zhǔn)簡單理解為推高新一波的房地產(chǎn)快速火爆的上漲，我認(rèn)為投資者需要一個全面理性的分析。  

　　經(jīng)濟(jì)之聲：另外一點(diǎn)是關(guān)于匯率，這一次美元上漲的趨勢有所放緩，我們適時推出了貨幣政策，那我們?nèi)�年的貨幣政策，要不要考慮我們的匯率因素？

　　向松祚：匯率因素肯定是我們的貨幣政策一個非常重要的考量，匯率政策可能是我們今年整個貨幣政策的一個焦點(diǎn)。G20的央行行長和財長會議也達(dá)成了許多的共識，其中一個共識就是不要相互之間搞競爭性貶值，同時各國的財政貨幣政策要很好的協(xié)調(diào)。

　　人民幣進(jìn)入了一攬子貨幣，保持了相對的穩(wěn)定，在這個大的前提之下，央行管理操作一定會考慮到比如外匯占款的下降或季節(jié)性增加，也會考慮到國際金融市場上其他貨幣相對人民幣的貶值或者升值的情況，總體來看匯率政策和國內(nèi)流動性的聯(lián)系并不是一對一的聯(lián)系，央行即使每個季度采取降息降準(zhǔn)的動作，人民幣匯率相對一攬子貨幣仍然會維持窄幅的波動，不會出現(xiàn)大幅度的貶值。