【導讀】萬億國資證券化蓄勢待發(fā),國企殼資源轉(zhuǎn)讓潮升溫。央廣財經(jīng)評論關(guān)注：國企改革有望在今年取得實質(zhì)性進展。

　　央廣網(wǎng)北京4月14日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，地方國企改革進入全面加速期。數(shù)據(jù)顯示，截至昨天，共有55家地方國企上市公司因為“重大事項”停牌，較2月底的37家有顯著增加，其中有34家停牌原因明確與重大資產(chǎn)重組相關(guān)，另有20家企業(yè)籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)或其他重大事項。

　　從各地已公布的國資國企改革意見以及細化方案中，多數(shù)省市已明確提出了國有資產(chǎn)證券化率的目標，一些省市甚至公布了詳細的上市名單。根據(jù)北京此前公布的國資改革方案顯示，到2020年，國有資本證券化率力爭達到50%以上。推進具備條件的一級企業(yè)實現(xiàn)整體上市，使上市公司成為國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的主要形式。推動同行業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司。

　　廣東省提出，至2017年，省屬企業(yè)證券化資產(chǎn)將達近1萬億元，扣除公共性特點較為突出的高速公路、鐵路資產(chǎn)后，資產(chǎn)證券化率達到60%；至2020年，資產(chǎn)證券化率達到70%；按照天津市深化國資國企改革實施意見，利用境內(nèi)外多層次資本市場推進企業(yè)上市，到2017年底，重點集團至少擁有1家上市公司，經(jīng)營性國有資產(chǎn)證券化率達到40%；作為國資重鎮(zhèn)的重慶市，不僅明確提出通過3－5年扎實推進，使適宜上市的企業(yè)和資產(chǎn)力爭全部上市，80%以上的競爭類國有企業(yè)國有資本實現(xiàn)證券化。在今年年初的重慶國資大會中，重慶國資委更是明確了上市名單。

　　對此，經(jīng)濟之聲特約評論員中國宏觀對沖研究院院長付鵬進行評論解讀。

　　經(jīng)濟之聲：今年兩會之后，已有多個省市制定并出臺了國企改革相關(guān)細化方案和試點計劃，其中給出2016年明確的地方國資證券化率量化目標和時間表、路線圖是重要內(nèi)容。隨著改革不斷深化，以混合所有制為導向的國有企業(yè)市場化兼并重組加速，整體上市以及整合重組是不是地方國企改革的主要方向？

　　付鵬：這應(yīng)該是最主要的一個方向，從目前來看要充分發(fā)揮目前多層次資本市場，實現(xiàn)國有企業(yè)改革的路徑。一方面通過資本市場層級引入民間資本，使原有國有企業(yè)整體效率和市場化進程可以加快推進。另外一方面，可以緩解一些問題，比如債務(wù)問題、資產(chǎn)效率偏低的情況。如何引導它進行一個所謂市場化運轉(zhuǎn)，主要還得靠當前資本市場去運作。

　　經(jīng)濟之聲：隨著國企改革的全面實施，地方國企上市公司資本運作節(jié)奏明顯加快，未來國資證券化以及借殼重組可能提速，會不會為資本市場帶來新動能？

　　付鵬：短期內(nèi)可能對市場是有一定操作題材出來，當前殼資源稀缺性也會導致在前期上市的過程中有一定市場炒作題材。但是從中長期角度去看，這個事情還得冷靜的去看，從目前披露出來的地方國企目前宣布的數(shù)據(jù)來看，差不多要有30萬億左右國有資產(chǎn)要通過多層次資本市場去實現(xiàn)資本化過程。目前市場上整體規(guī)模大概是45萬億，每天成交量基本上在4000億左右。如果從總量上來看，這部分資產(chǎn)涌入到資本市場以后，總量提升確實是比較大的，短期內(nèi)能不能夠把更多資金吸引到資本市場上去與之匹配，可能會成為真正意義上機會所在。如果說不能匹配的話，面多了以后，就會顯得水少了，這樣可能對市場就不是一個新動能的問題了。

　　經(jīng)濟之聲：伴隨著資產(chǎn)證券化的提速，地方國企資產(chǎn)騰挪也風起云涌。進入2016年以來，上市國企停牌數(shù)量猛增，近期，中國嘉陵、錢江摩托、*ST獅頭等至少發(fā)生8例國企殼資源轉(zhuǎn)讓案例。國企"殼"資源轉(zhuǎn)讓是不是會繼續(xù)升溫？

　　付鵬：這是毫無疑問的，整個IPO的通道還是收的比較的緊，原有殼資源整體稀缺性就體現(xiàn)出來了。另外很多國企整體利用已上市國企殼去進行運轉(zhuǎn)，可能在流程上面都會比較的有利。國企殼資源整個轉(zhuǎn)讓整體還是升溫的。