【導讀】財政部發(fā)布指導意見，無形資產(chǎn)可以融資，“范冰冰”們可以用來抵押貸款。《央廣財經(jīng)評論》本時段關注：IP不是萬靈藥，構建機制更重要。

　　央廣網(wǎng)北京4月18日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，文化企業(yè)一直存在一個問題，那就是“輕資產(chǎn)、融資難”。財政部新出臺的政策，則給文化企業(yè)盤活手中的無形資本提供了重要的機會。財政部發(fā)布《文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估指導意見》，7月1日起施行。

　　根據(jù)媒體的報道，如果公司擁有“范冰冰”、“馮小剛”等IP明星，就可以納入無形資產(chǎn)評估，向金融機構作為抵押品貸款了。對于文化企業(yè)來說，最具代表性的資產(chǎn)模式就是包括IP在內的無形資產(chǎn)，這些資產(chǎn)一旦盤活，文化企業(yè)的發(fā)展也有機會迎來源頭活水。不過，也有投資者認為，這份指導意見給產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了支撐，但是否具有操作性還需要進一步觀察。文化輕資產(chǎn)的評估是一套技術體系，是在收購并購過程中，企業(yè)與投資者之間的行為，不是簡簡單單出臺一個政策文件就能推動的。

　　根據(jù)媒體的報道，金融機構對于文化企業(yè)的無形資產(chǎn)的貸款額度通常在1千萬到3千萬之間。然而，一旦發(fā)生壞賬，金融機構將承擔較大的損失。所以，也有媒體認為，不管金融機構與文化產(chǎn)業(yè)如何惺惺相惜，輕資產(chǎn)無法評估的鴻溝還是橫亙在彼此之間。

　　經(jīng)濟之聲特約評論員、中央財經(jīng)大學文化經(jīng)濟研究院院長魏鵬舉，經(jīng)濟之聲特約評論員、財經(jīng)專欄作家葉檀共同就此解讀評論。

　　經(jīng)濟之聲：財政部發(fā)布了《文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估指導意見》，從這份指導意見當中，我們可以看到，明星IP也可以納入無形資產(chǎn)評估。在接受媒體采訪時您說“《指導意見》對于文化與金融的融合具有一定意義和價值，尤其是對于改制中的國企�！蹦敲次覀內绾慰创�這項新政策對文化企業(yè)，尤其是國企帶來的積極作用？

　　魏鵬舉：首先，該指導意見是中國資產(chǎn)評估協(xié)會發(fā)布的一個文件，但確實是在財政部、中宣部的組織指導下做的。第二，這個意見在我看來，最大的價值就是對于文化與金融的融合發(fā)展，因為文化與業(yè)金融對接的過程中，最大的一個瓶頸就是無形資產(chǎn)的價值評估。所以這次指導意見的出臺對解決這個核心問題提供了一個權威性的參考指導。再者我比較看重的是這個指導意見對于國有化企業(yè)改制的作用，之所以中宣部和財政部對文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估這樣重視，一個很重要的原因在于，它和我們的文化體制改革有很大關系，在文化體制改革過程中，原來可能屬于事業(yè)性質的經(jīng)營性文化單位要轉變?yōu)槭袌龌�的主體，所以在轉制過程中，原來的國有文化機構其無形資產(chǎn)如何評估做價，保證國有文化資產(chǎn)的保值、增值，這是國有文化企業(yè)改制改革過程中非常重要的任務和使命。

　　經(jīng)濟之聲：這項新規(guī)定在操作層面似乎還需觀察，您是否也有這種擔心？

　　魏鵬舉：確實是，我覺得這個指導意見在戰(zhàn)略層面上更有價值，因為它對于我們長期關心的文化與金融對接，國有資產(chǎn)評估估值等方面有總體的指導意義，但是具體的操作、實施、落地上，還需要很多環(huán)節(jié)和步驟。比如首先需要非常專業(yè)的評估機構逐步成熟。其次要建立起文化無形資產(chǎn)的數(shù)據(jù)庫。第三，需要建立一套征信體系，無論是無形資產(chǎn)評估師，還是數(shù)據(jù)等，它需要納入到征信體系的考核。

　　經(jīng)濟之聲：這項新的規(guī)定給文化資產(chǎn)盤活自己的無形資產(chǎn)提供了政策支持，同時還是有人擔心，政策的效果還需要觀察。新的政策起到預期效果，需要哪些方面的支持？

　　葉檀：第一，需要信用方面的支撐，因為它是無形資產(chǎn)評估，所以背后的信用難題是一個很大的問題。第二是估值的問題。第三是服務于誰的問題。因為現(xiàn)在的文化企業(yè)無形資產(chǎn)，如果是一個紅IP，他在二級市場套現(xiàn)比較容易，或者找到風頭比較容易，如果是一般的IP，則其風險就很大。

　　經(jīng)濟之聲：比如像之前的網(wǎng)紅Papi醬的成功融資，一方面她也向市場展示出IP的魅力。但另外一方面，就是您提到的IP的估值問題，怎樣防止出現(xiàn)惡意炒高IP價值進行融資的行為，對于無形資產(chǎn)評估難的問題有沒有一些深層次的解決方式呢？

　　葉檀：最好還是用市場化的方式來解決。比如papi醬，其實羅振宇進行的是風投，不管他是投1200萬，還是投2億，沒有人會說多還是少，因為這是市場給的估值，如果達不到，這就算投資失敗，如果達到，就算是投資成功，風險和投資都是自擔的，其估值相應會比較市場化，比較準確。另外還有一個二級市場的估值法，比如以前，華誼兄弟、光線傳媒有一些紅IP成立公司以后，他會收購，收購的價格比較高，這其實是對IP本人的一個收購，如果收購之后二級市場的股價不跌反漲，說明這樣的收購的價格二級市場是認可的。所以現(xiàn)在如果出價了之后，各個金融機構銀行都認可，而且大家爭先出價，就說明這是一個市場認可的價格。

　　經(jīng)濟之聲：也有人說，從無形資產(chǎn)的價值來看，銀行給文化企業(yè)的貸款額度在1千萬到3千萬，一旦出現(xiàn)問題，銀行將承擔大部分的風險，這也使得銀行對于文化企業(yè)的支持可能不會非常積極。從產(chǎn)業(yè)和金融政策角度入手，是否有一些提高金融企業(yè)積極性的方法？

　　葉檀：對于金融企業(yè)來說，投資這種無形資產(chǎn)，不管是科技、專利還是IP，其風險確實都非常大，這也是主要由風投進行投資的原因。如果銀行要投，傳統(tǒng)的貸款模式是不行的，銀行有兩個分散風險的方式，如果是允許銀行做的，相信它們的興趣會增加，第一是允許銀行進行股權投資；第二是允許銀行進行分散投資，比如投一個IP可能風險很大，但如果它是境內外投10個IP，相對而言風險就分散了。