央廣網(wǎng)北京8月25日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，全球股市經(jīng)歷“黑色星期一”，亞洲股市周二繼續(xù)下挫，今日早盤，滬深兩市大幅低開，滬指跌6.41%，跌205.78點(diǎn)，報(bào)3004.13點(diǎn)。深成指跌6.91%，跌757.82點(diǎn)，報(bào)10212.47點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板跌7.27%，跌156.57點(diǎn)，報(bào)1996.04點(diǎn)。

　　個(gè)股方面，高新發(fā)展(000628,股吧)、昇興股份開盤漲停，兩市僅4股翻紅上漲。兩市大面積跌停潮再現(xiàn)，逾千股跌停。

　　專家解讀：

　　新時(shí)代研發(fā)證券的總經(jīng)理孫衛(wèi)黨就今天的開盤情況進(jìn)行了分析。

　　昨天的下跌幅度創(chuàng)了8年里的最大單日跌幅，跌幅滬指就超過了8%，今天開盤以后滬深股指又是大幅度的低開，對這樣的市場表現(xiàn)怎么看？

　　孫衛(wèi)黨：今天肯定是一個(gè)慣性下跌，因?yàn)樽蛱旎�本上大部分股票封在跌停板的位置上，再加上昨夜海外市場也出現(xiàn)比較大幅度的下跌，這樣肯定使整個(gè)市場的悲觀情緒進(jìn)一步上升。所以今天早盤雖然是大幅低開，逼近3000點(diǎn)。目前看雖然在3000點(diǎn)上方有一個(gè)企穩(wěn)的跡象，但是反彈的力度也不是很大。但是昨天的下跌和今天早盤的大幅低開再度影響到融資盤，即兩融的融資盤可能依然面臨著前期這種大規(guī)模平倉的風(fēng)險(xiǎn)，這樣可能會加劇市場的恐慌和下跌，所以短期看，市場可能還是一個(gè)慣性下探的過程。

　　跌停的個(gè)股也非常多，昨天是2000多家，今天也差不多，從現(xiàn)在的市場情況來看，大家覺得全球資本市場可以說是一種多米諾骨牌式的雪崩式下跌，這樣的一種局面還會繼續(xù)蔓延嗎？

　　孫衛(wèi)黨：現(xiàn)在還在繼續(xù)蔓延吧，因?yàn)閺暮Ｍ馐袌龅慕嵌瓤�，昨天美股也出現(xiàn)比較大幅度的下跌，雖然盤中有反彈，但反彈的力度不是很大。從全球各大股指里看，走勢基本都非常難看�？赡芨饔懈鞯脑�因，但是從全球的經(jīng)濟(jì)角度來看，其實(shí)還是有很大的聯(lián)動性，所以這樣一個(gè)大幅下跌對于A股市場無疑構(gòu)成了一個(gè)負(fù)面影響。另外，可能這樣的一個(gè)大幅下跌和前期下跌一個(gè)最大的不同點(diǎn)，我認(rèn)為就是管理層怎么看這樣一個(gè)市場，因?yàn)?月底7月初這輪的大幅下跌主要是A股市場，當(dāng)時(shí)主要是流動問題，這樣管理層救市或者穩(wěn)定市場的意愿可能比較強(qiáng)烈。但目前是全球性的大幅下跌，經(jīng)過前一次流動性的風(fēng)險(xiǎn)釋放之后，現(xiàn)在還是有這種風(fēng)險(xiǎn)，但是和前期相比有所緩解,在這樣一個(gè)背景下，管理層好像還沒有對現(xiàn)在的市場做出進(jìn)一步的表態(tài)。因?yàn)檫@是全球性的演變，A股即使是穩(wěn)定了，如果整個(gè)全球市場暴跌，那也沒辦法，所以這可能和前期就不太一樣。

　　今天很多投資人的情緒不太好，大家普遍在問，為什么我們的股指期貨不能停一停，因?yàn)樽蛱焱黹g美國股指期貨大批下跌以后觸發(fā)熔斷，暫停交易了。但是我們怎么不停一停呢？對大家的這個(gè)看法怎么看？

　　孫衛(wèi)黨：因?yàn)樵谀撤N情況下股指期貨是加劇了市場的做多或者是做空，它本身的交易機(jī)制不對等，現(xiàn)貨這邊T+1，期指那邊是T+0，這樣有些風(fēng)險(xiǎn)如果在現(xiàn)貨市場不能充分的釋放肯定是轉(zhuǎn)嫁到股指期貨上去。但是國內(nèi)期指交易的制度畢竟和國際市場有區(qū)別，美國有熔斷機(jī)制，也是在經(jīng)歷了市場大幅波動之后建立的一種交易制度。所以從這個(gè)角度上來講，畢竟中國的無論是現(xiàn)貨市場還是期貨市場，發(fā)展的時(shí)間還比較短，機(jī)制可能還有待于進(jìn)一步完善，特別是經(jīng)過這次的大幅振蕩之后，管理層肯定是要反思。這些東西在未來市場逐漸穩(wěn)定之后，可能會一點(diǎn)點(diǎn)地做調(diào)整。

　　現(xiàn)在來看，A股的流動性還是有一些問題，從昨天和今天的盤面就能看到，跌停的個(gè)股非常多，解決這樣一個(gè)問題最關(guān)鍵的是什么？

　　孫衛(wèi)黨：現(xiàn)在的流動性跟6月底7月初比，可能恐慌性沒那么大，但是流動性的風(fēng)險(xiǎn)還在釋放，但可能沒那么大。主要一個(gè)原因在于場外的配資，經(jīng)過上一輪的殺跌之后，有一部分已經(jīng)釋放了風(fēng)險(xiǎn)，再加管理層前期的一些查處，場外的配資少了；現(xiàn)在主要的風(fēng)險(xiǎn)可能就是場內(nèi)的，即券商給客戶做的融資，大部分是1：1這樣的融資�，F(xiàn)在來看，連續(xù)下跌之后這些風(fēng)險(xiǎn)在加劇，但是從目前看融資的規(guī)模在快速萎縮。無論從客戶的角度，還是證券公司的角度，自身也在防范這種風(fēng)險(xiǎn)。

　　在市場不確定的情況下，我認(rèn)為控制市場風(fēng)險(xiǎn)最有效的手段其實(shí)就是控制倉位。

　　現(xiàn)在很多投資人都持一個(gè)非常悲觀的態(tài)度，有的人甚至看到了2000點(diǎn)這種更低的點(diǎn)位了，對大家的這種判斷怎么看，是不是過于悲觀了？

　　孫衛(wèi)黨：我認(rèn)為對于這種市場的發(fā)展出現(xiàn)這種觀點(diǎn)應(yīng)該也是正常的�，F(xiàn)在整個(gè)行情下跌的誘因大家也是一頭霧水，還在探討之中。總得來說，現(xiàn)在市場在一個(gè)悲觀情緒的籠罩氛圍之中，而且有好多問題還沒有充分解決，所以這種悲觀的情緒也是可以理解的。