央廣網北京12月17日消息 據經濟之聲《交易實況》報道，在四季度開始行情中，食品飲料行業(yè)雖然有部分個股表現(xiàn)較好，但是行業(yè)整體漲幅不僅落后于創(chuàng)業(yè)板和中小板，也低于全市場平均水平。隨著元旦和春節(jié)臨近，中高檔白酒、紅酒，進入消費旺季；食品中的禮品如堅果、奶制品等消費也大幅增加。食品飲料行業(yè)中低估值的個股有沒有投資機會？

　　廣發(fā)證券食品飲料行業(yè)首席分析師王永鋒對此進行了相關分析與解讀。

　　經濟之聲：從二級市場看，食品飲料行業(yè)漲幅明顯落后。這個行業(yè)估值水平整體處于什么位置？各子行業(yè)估值有沒有產生分化？

　　王永鋒：估值比前些年低了很多，自2004年至2012年間，食品飲料差不多經歷了8至10年的牛市，那個時候食品飲料公司的估值一般都在30、40倍，因為它們的增速比較快，而現(xiàn)在都是15倍左右，比之前低了很多。

　　食品飲料行業(yè)目前和別的行業(yè)差不多，大家都在拼命轉型，尤其是小市值的公司。

　　經濟之聲：有分析認為，近年來消費者網購食品需求比較強，隨著食品飲料行業(yè)增速下滑、消費者年輕化，也迫使食品飲料品牌商需借電商搶奪存量市場。線上經營模式，只是增加了企業(yè)的銷售渠道嗎？有沒改變這個行業(yè)的經營形態(tài)？

　　王永鋒：未來的趨勢無法改變，會一直存在。中國這么多食品飲料的廠商沒有辦法生產出來可以滿足消費者需求的高端產品，所以很多消費者到國外去購買日常消費品。所以將來的電商或跨境電商會發(fā)展的越來越迅猛，而國內企業(yè)的比較優(yōu)勢卻在減小，而國際上很多產品的質量很高，價格也不貴。

　　經濟之聲：白酒是這個行業(yè)中投資比較關注的子行業(yè)。有許多分析報告說，白酒行業(yè)現(xiàn)在開始走出低谷，產量和銷售都有提升。一線白酒企業(yè)貴州茅臺、五糧液和二三線白酒企業(yè)的轉型策略，能否在今年見到成績？

　　王永鋒：其實白酒在2014年就見底了，現(xiàn)在在慢慢復蘇，但是復蘇的進程非常慢。因為它的需求端是政務消費、商務消費以及民眾消費，而現(xiàn)在的政務消費被反腐砍掉了，而商務需求和大眾需求的增速是和人均收入掛鉤的，所以它的復蘇進程會很慢。

　　經濟之聲：我們再來看看乳制品行業(yè)。曾穩(wěn)坐國產嬰幼兒配方乳粉市場第一寶座的貝因美一直未能擺脫虧損的窘境。光明乳業(yè)的新任總裁兼CEO朱航明在談及光明乳業(yè)現(xiàn)狀時也不避諱光明乳業(yè)現(xiàn)存問題。正在停牌中的三元也將通過重大資產重組來激發(fā)新的活力。我國的二孩政策，能否改變乳業(yè)消費終端疲軟的狀態(tài)？

　　王永鋒：我認為分兩個方面，第一，乳制品企業(yè)都在全球建立自己的生產基地，在保證原料供給的情況下，它們是有競爭實力的，所以未來會發(fā)展的不錯。第二，我認為二孩政策實施以后，每年新增加的人口數(shù)量不會特別多，增量不會發(fā)生太大的改變。

　　經濟之聲：從分析來看，調味品產量近期恢復了較高的增長速度,發(fā)酵調味品全行業(yè)收入保持了比較穩(wěn)定的增長速度,毛利率也保持在較高水平。象海天味業(yè)這樣主營調味品的企業(yè)，業(yè)績增長空間有多大？

　　王永鋒：第一，調味品和白酒是兩種中國特有的物品，所以它們和國外的產品不會產生特別大的沖突，所以該行業(yè)并不會受到特別大的影響。第二，它們整體的行業(yè)收入大概是兩千個億，而海天現(xiàn)在的市值是100個億出頭，所以我認為它未來的整合空間會很大。