央廣網(wǎng)北京8月31日消息（記者盧海寧）據(jù)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，8月31日，A股三大指數(shù)低開高走，滬指漲0.86%，深證成指漲0.44%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.42%。回顧8月，A股整體震蕩修復(fù)，中報(bào)業(yè)績(jī)集中落地，板塊方面，地產(chǎn)、醫(yī)藥、人工智能、消費(fèi)等諸多產(chǎn)業(yè)政策利好密集釋放，同時(shí)海外流動(dòng)性預(yù)期變化也帶來一定擾動(dòng)。多空因素交織之下，9月A股將迎來怎樣走勢(shì)？

政策利好、海外擾動(dòng)，8月A股在博弈中修復(fù)

縱觀8月A股，滬指全月上漲4.02%，深證成指上漲3.21%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.83%，經(jīng)歷了7月下跌后，市場(chǎng)在8月份進(jìn)入休整階段。宏觀層面，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)、醫(yī)藥、人工智能、消費(fèi)等諸多產(chǎn)業(yè)政策密集釋放，海外美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議臨近，加息預(yù)期升溫帶來擾動(dòng)。杭州朗星資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理張帆表示，多空因素交織下，8月份市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出縮量震蕩企穩(wěn)的走勢(shì)，但結(jié)構(gòu)性分化十分明顯，上證指數(shù)表現(xiàn)偏強(qiáng)偏穩(wěn)，而雙創(chuàng)指數(shù)波動(dòng)更為劇烈。板塊方面，煤炭、石油、農(nóng)林牧漁、金融等表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，電力設(shè)備、通信、半導(dǎo)體等科技相關(guān)板塊表現(xiàn)較弱，反映出市場(chǎng)存在一定的高低切現(xiàn)象，資金防守情緒較為濃厚。張帆認(rèn)為，這種高位科技股震蕩消化、低位板塊階段性活躍的特征，屬于縮量環(huán)境下的階段性結(jié)構(gòu)再平衡，科技股的產(chǎn)業(yè)邏輯并沒有發(fā)生根本性變化。

權(quán)重龍頭回調(diào)充分，小票仍有壓力

經(jīng)歷了7月的深度調(diào)整、8月的震蕩消化后，當(dāng)前市場(chǎng)調(diào)整空間與風(fēng)險(xiǎn)釋放是否已相對(duì)充分？金董匯首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢星表示，當(dāng)前還不能簡(jiǎn)單判斷市場(chǎng)行情會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。中報(bào)披露中，部分成長(zhǎng)標(biāo)的業(yè)績(jī)不及預(yù)期，加之海外利率預(yù)期反復(fù)，放大了板塊波動(dòng)。前期機(jī)構(gòu)扎堆的部分高彈性品種，在風(fēng)險(xiǎn)偏好回落背景下，資金從博弈彈性轉(zhuǎn)向追逐確定性，引發(fā)結(jié)構(gòu)性下跌。經(jīng)過一輪震蕩消化，整體風(fēng)險(xiǎn)得到一定釋放，但內(nèi)部分化顯著，權(quán)重龍頭估值已回歸合理區(qū)間，回調(diào)相對(duì)充分，而部分小票仍存在兌現(xiàn)壓力，風(fēng)險(xiǎn)并未完全出清。后續(xù)行情依舊要看業(yè)績(jī)驗(yàn)證，不宜簡(jiǎn)單判斷調(diào)整全部結(jié)束。

9月或?qū)⒀永m(xù)結(jié)構(gòu)分化行情，三類龍頭值得關(guān)注

進(jìn)入9月，A股將面臨多重變量，美聯(lián)儲(chǔ)將于9月公布利率決議，光博會(huì)、華為全聯(lián)接大會(huì)、阿里云棲大會(huì)等產(chǎn)業(yè)催化將密集落地。投資者關(guān)心，科技股是否迎來布局窗口？張帆表示，估值消化不充分、中期業(yè)績(jī)不及預(yù)期或核心競(jìng)爭(zhēng)力不足的偏題材型科技股，仍然會(huì)面臨較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整壓力，需要保持謹(jǐn)慎。而調(diào)整充分、整體漲幅偏小但業(yè)績(jī)超預(yù)期，且具備較強(qiáng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和稀缺性的品種，反而進(jìn)入較好的布局窗口。

邢星則認(rèn)為，9月份A股大概率會(huì)延續(xù)結(jié)構(gòu)性分化行情，資金將更加聚焦業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的方向。投資者可重點(diǎn)關(guān)注三類標(biāo)的：一是硬科技龍頭，即半導(dǎo)體、高端制造中訂單兌現(xiàn)的核心標(biāo)的，估值經(jīng)回調(diào)已具備配置性價(jià)比。二是資源與周期龍頭，供需格局穩(wěn)定，中報(bào)盈利扎實(shí)。三是醫(yī)藥龍頭，估值處于相對(duì)低位，政策邊際緩和，整體以震蕩向上為主。