央廣網(wǎng)北京9月7日消息（記者盧海寧）據(jù)中央廣播電視總臺經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，自2025年7月首批科創(chuàng)債ETF正式上市以來，全市場合計(jì)已有24只產(chǎn)品，總規(guī)模突破3000億元。日前，首批10家中小基金公司集體上報(bào)科創(chuàng)債場外指數(shù)基金，覆蓋三條差異化債券指數(shù)，進(jìn)一步補(bǔ)全了科創(chuàng)債基金產(chǎn)品譜系。

從交易所到場外，科創(chuàng)債覆蓋面向銀行間延伸

和已經(jīng)上市交易的科創(chuàng)債ETF不同，本次上報(bào)的10只場外指數(shù)基金跟蹤中債、上海清算所編制的三條債券指數(shù)，能夠覆蓋銀行間市場的高等級科創(chuàng)債，部分指數(shù)還將綠色債券納入樣本池，標(biāo)的范圍相比現(xiàn)有科創(chuàng)債ETF進(jìn)一步拓寬。源達(dá)信息證券研究所所長吳起滌表示，場內(nèi)ETF與場外指數(shù)基金在投資場景和覆蓋范圍上形成互補(bǔ)�？苿�(chuàng)債ETF跟蹤交易所上市的科創(chuàng)債券，屬于場內(nèi)產(chǎn)品，需要證券賬戶，可以盤中實(shí)時(shí)交易，流動(dòng)性較好；本次上報(bào)的場外科創(chuàng)債指數(shù)基金采用中債、上海清算所的銀行間市場指數(shù)，不需要證券賬戶，通過銀行和互聯(lián)網(wǎng)平臺即可按每日唯一凈值申購。

工具型固收產(chǎn)品適配中小基金發(fā)展優(yōu)勢

值得關(guān)注的是，本次上報(bào)產(chǎn)品的10家基金管理人均為中小機(jī)構(gòu)。證監(jiān)會主席吳清在2026陸家嘴論壇上明確提出，將推出一攬子措施支持中小基金公司規(guī)范健康發(fā)展，在產(chǎn)品布局、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入等方面給予適當(dāng)傾斜。吳起滌表示，科創(chuàng)債場外指數(shù)基金屬于固收工具類產(chǎn)品，更看重指數(shù)跟蹤能力和風(fēng)控能力，不完全依賴明星基金經(jīng)理，是中小公募走特色化、差異化路線的重要賽道。這類機(jī)構(gòu)在固收領(lǐng)域積累較深，而工具型產(chǎn)品策略標(biāo)準(zhǔn)化、便于落地，有利于深耕細(xì)分賽道，避開與頭部公司直接競爭。

平滑投資組合波動(dòng)，更適合中等風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者

隨著這批場外科創(chuàng)債指數(shù)基金上報(bào)，未來科創(chuàng)債投資有望形成場內(nèi)場外雙渠道布局，投資門檻從證券賬戶拓展到銀行、互聯(lián)網(wǎng)平臺，普通投資者選擇將更加豐富。但不同產(chǎn)品底層指數(shù)、交易規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)特征各不相同，金董匯首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢星表示，投資這類主題固收產(chǎn)品，需從底層指數(shù)到產(chǎn)品細(xì)節(jié)逐一甄別。首先看懂指數(shù)，分清是純科創(chuàng)債還是科創(chuàng)債與綠色債券的混合指數(shù)，與自身偏好匹配；其次緊盯久期、跟蹤誤差、管理費(fèi)率和基金規(guī)模。規(guī)模過小，流動(dòng)性會打折扣。雖然多數(shù)為高等級標(biāo)的，但個(gè)別債券仍有違約可能；利率上行時(shí)凈值也會波動(dòng)，含綠債的指數(shù)還疊加部分主題行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。此外，場外基金申購贖回到賬較慢，不適合短期周轉(zhuǎn)資金和頻繁操作。

科創(chuàng)債場外指數(shù)基金的申報(bào)，是公募基金行業(yè)做好“科技金融”大文章、服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的重要體現(xiàn)。邢星表示，這類低門檻、標(biāo)準(zhǔn)化的固收工具，將為普通投資者的資產(chǎn)配置帶來更多選擇。科創(chuàng)債場外指數(shù)基金屬于固收底倉的補(bǔ)充工具，不是博取高收益的品種，它無須證券賬戶，門檻比ETF更低，與權(quán)益資產(chǎn)相關(guān)性較低，能夠平滑組合波動(dòng)，更適合中等風(fēng)險(xiǎn)偏好的家庭。從后續(xù)發(fā)展看，科創(chuàng)債指數(shù)產(chǎn)品將進(jìn)一步細(xì)分，產(chǎn)品譜系繼續(xù)豐富，覆蓋不同久期的產(chǎn)品將陸續(xù)出現(xiàn)。