央廣網(wǎng)北京9月13日消息（記者盧海寧）據(jù)中央廣播電視總臺經(jīng)濟之聲《交易實況》報道，第二十七屆中國國際光電博覽會日前在深圳落幕，作為光電子行業(yè)核心風(fēng)向標，展會集中展現(xiàn)了高速光模塊的迭代速度與供需格局變化。疊加海外頭部機構(gòu)上調(diào)出貨預(yù)期，賽道長期高景氣邏輯得到進一步夯實，產(chǎn)業(yè)周期所處階段與未來增長空間愈發(fā)明晰。

機構(gòu)上調(diào)出貨預(yù)期，行業(yè)景氣共識持續(xù)強化

光博會上，多家頭部廠商確認800G光模塊已成為出貨主力，1.6T處于送樣和小批量導(dǎo)入階段；在光博會論壇上，有關(guān)專家預(yù)判，2027年NPO技術(shù)有望實現(xiàn)量產(chǎn)、2028年3.2T光模塊開啟商用。高盛近期也大幅上調(diào)了全球光模塊出貨預(yù)期，對行業(yè)高景氣保持樂觀判斷。

杭州朗星資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理張帆認為：“目前光模塊處于行業(yè)景氣周期中段略微偏后的位置，從需求上看，按當(dāng)前供需格局來看，在2028年之前，高速光模塊供給會持續(xù)緊張，快速增長的確定性很高。其次，從結(jié)構(gòu)上看，800G、1.6T、3.2T仍處在一個持續(xù)迭代的過程當(dāng)中。代際接力顯著延長了光模塊產(chǎn)業(yè)的景氣周期，目前市場預(yù)期2026—2027年1.6T、2028年3.2T會成為主要的出貨增量�！�

擴產(chǎn)熱潮之下，核心芯片供應(yīng)依舊緊張

需求端持續(xù)旺盛的同時，供給端的擴產(chǎn)節(jié)奏同樣備受關(guān)注。光博會上多家廠商反映DSP芯片等核心部件供應(yīng)緊張，有頭部廠商將光芯片及高速光模塊擴建項目總投資額從12億美元上調(diào)至17億美元，也有廠商600萬只年化產(chǎn)能目標已提前實現(xiàn)。金董匯首席經(jīng)濟學(xué)家邢星認為：“當(dāng)前瓶頸不在組裝產(chǎn)線，而在高速光芯片、DSP等核心元器件，即便模塊產(chǎn)線建成，缺少上游核心物料，新增產(chǎn)能也難以轉(zhuǎn)化為有效供給。頭部企業(yè)擴產(chǎn)的核心目的是鎖定海外云廠商長期訂單、搶占下一代產(chǎn)品交付窗口，同時爭取上游芯片資源。二線廠商即便完成產(chǎn)線建設(shè)，在客戶認證、芯片獲取、人力資源等方面產(chǎn)能釋放難度較大，馬太效應(yīng)突出。核心風(fēng)險在于海外AI資本開支不及預(yù)期，造成高端產(chǎn)能閑置�！�

分層布局捕捉機會，區(qū)分短期與中長期主線

A股市場上，光模塊板塊自8月以來累計上漲近37%，龍頭股走勢分化，部分個股漲幅超過50%，產(chǎn)業(yè)鏈配套公司上半年歸母凈利潤同比大幅增長，不過行業(yè)技術(shù)落地節(jié)奏并不均衡，邢星表示：“800G仍是當(dāng)前出貨主力，1.6T處于客戶導(dǎo)入期，NPO屬于中長期技術(shù)方向。從技術(shù)樣品驗證到業(yè)績兌現(xiàn)存在明顯的時間差，利好容易出現(xiàn)提前炒作。布局上建議分層把握節(jié)奏：短期聚焦已拿到海外頭部客戶認證、訂單落地的800G以及小批量交付的1.6T標的；中長期可適度布局NPO產(chǎn)業(yè)鏈，但要理性看待產(chǎn)業(yè)化周期�！�

張帆認為，光模塊兼具成長與周期雙重屬性，不同風(fēng)險偏好的投資者應(yīng)采取差異化策略�！叭绻麑⒐饽�塊視為科技成長型板塊，龍頭公司業(yè)績?nèi)蕴幱诳焖僭鲩L階段，積極型或?qū)�業(yè)型投資者可在密切跟蹤產(chǎn)業(yè)趨勢和供需格局變化的前提下，擇機配置龍頭標的。而如果將其視作周期屬性逐步增強的板塊，則需考慮2027年上半年需求增速開始邊際放緩的因素，保守型投資者應(yīng)保持一定謹慎�！�