央廣網(wǎng)北京8月24日消息（記者汪威 實習編輯曾垚堯）據(jù)經(jīng)濟之聲《天下財經(jīng)》報道，養(yǎng)老金投資時代開啟，利好有多大？

　　養(yǎng)老金入市了

　　中國政府網(wǎng)昨天下午公布《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》，規(guī)定入市比例不超過30%。這意味著，醞釀已久的養(yǎng)老金入市終于靴子落地，養(yǎng)老金全面委托投資時代即將開啟。

　　為什么養(yǎng)老金非得入市，我們首先來說說這個問題。養(yǎng)老金是大家的“養(yǎng)命錢”，也是重要的公共資金。來自人社部的數(shù)據(jù)顯示，截至2014年年底，我國養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余就接近3.5萬億。然而，這么大一筆錢只能銀行存款或者購買國債，顯然已不適應養(yǎng)老金保值增值的需要。另外，我國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，人口老齡化挑戰(zhàn)愈益嚴峻，養(yǎng)老金支付壓力逐步加大。因此，建立養(yǎng)老基金投資運營機制，實行市場化、多元化投資運營勢在必行。

　　紅線：入市比例不超30%

　　養(yǎng)老金入市，之前討論激烈，也是大家最關心的一個問題是，用多大的比例進入風險較高的資本市場。《辦法》明確，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。首都經(jīng)濟貿(mào)易大學勞動經(jīng)濟學院副院長朱俊生說，規(guī)定30%這樣一個最高入市比例是合理選擇：

　 朱俊生：它的好處一方面就是說它有一個上限來控制風險。股票這樣風險比較高的資產(chǎn)就不超過30%，但是在實踐操作當中，到底是多少的比例，這要根據(jù)市場的實際情況來看。應該經(jīng)常能出現(xiàn)的一個情況就是會根據(jù)市場的情況，不會達到這樣一個限度。這個限度的意義就在于如果市場行情比較好的話，它有充分的空間去提高它的收益。但如果市場行情不好的話，投資管理機構(gòu)肯定會更嚴格的控制這樣一個比例。

　　從理論上來說，總量3.5萬億的養(yǎng)老金，如果按照30%的比例投資股市，有望帶動萬億資金入市。對此，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，實際情況可能并沒有那么樂觀。他分析，短期入市資金可能會不足3000億：

　 董登新：可以拿來入市的這個規(guī)模跟3.5萬億相差非常的懸殊。3.5萬億只是賬面上的結(jié)余，如果剔除個人賬戶被挪用，再剔除當年需要留足養(yǎng)老金的支付額度的話，其實從投資的角度講，真正能夠入市炒股的資金不會超過3000億，像現(xiàn)在的日交割已達1.2萬億的話，從規(guī)模上來講，（短期入市的養(yǎng)老金規(guī)模）那就是一批小浪花。

　　短期利好不明，長線利好確定

　　在當前疲弱的資本市場下，不少觀點都認為，養(yǎng)老金資金的入市是一個大利好。申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明說，短期來看是否利好還存在不同的預測，甚至短線利好可能不會顯現(xiàn)。但從長線來看，對股市的利好是毋庸置疑的，國家讓作為大家“養(yǎng)命錢”的養(yǎng)老金入市，給當前的市場帶來了最重要的信心：

　 桂浩明：大量的養(yǎng)老金的入市，實際上也表明國家認為，這個市場到時候具有一定的投資價值，這些關系上億職工未來生活保障的資金都可以入市。應該從這個層面上在提振市場信心，作為一個長線利好，自然會在未來市場的運行當中來發(fā)揮作用。

　　除了提升信心之外，養(yǎng)老金入市還有利于改造當前市場的投資者結(jié)構(gòu)，讓更多的機構(gòu)投資者入市，有利于完善中國資本市場的價值發(fā)現(xiàn)能力。桂浩明說：

　 桂浩明：再增加一萬億的基本養(yǎng)老金，應該說會擴大機構(gòu)投資的隊伍，但是不可能從根本上改變以個人投資者為主的這樣一個格局。我們認為這種格局將會長期存在�；�本養(yǎng)老金的入市增加了機構(gòu)投資者的隊伍，所以對于我們資本市場的投資者結(jié)構(gòu)的改善會起到一個重大的影響。

　　建立風險準備金，拉好“安全繩”

　　當然對關系億萬人民的養(yǎng)老金來說，要收益，更要安全�！掇k法》強調(diào)，養(yǎng)老基金投資運營，必須堅持安全第一的原則，嚴控風險。我們注意到，養(yǎng)老金入市辦法明確規(guī)定，投資機構(gòu)和受托機構(gòu)要分別按管理費的20%和年度投資收益的1%建立風險準備金，專項用于彌補養(yǎng)老基金投資可能發(fā)生的虧損。國家發(fā)改委社會發(fā)展研究所所長楊宜勇表示，從國際經(jīng)驗和國內(nèi)情況來說，這樣一個安全繩必不可少：

　 楊宜勇：首先，就是要有風險防范。入市就是一個改革，一個新的探索，現(xiàn)在把一部分流動性不太強的錢，允許投入股市，追求較高的收益。在全世界都是有高收益就有高風險，所以說按風險大的話，它就肯定要建立一個風險防范基金。借鑒國際經(jīng)驗，或者說國內(nèi)股市風險的程度，是有依據(jù)的。

　　多重利好，促進經(jīng)濟持續(xù)增長的助推器

　　從長遠來看，養(yǎng)老金入市，無論是對股市，還是養(yǎng)老金自身的運營發(fā)展來說，都是大利好。如果站在更高的層面看，對中國經(jīng)濟也是大利好。養(yǎng)老金可以投資國家重大工程和重大項目建設，可以購買國債、各類債券，可以投資股票。正像人社部社會保障研究所所長金維剛所說，養(yǎng)老金在境內(nèi)投資，投資范圍比較廣泛，這將對援助國家經(jīng)濟建設、促進經(jīng)濟增長以及維護金融市場穩(wěn)定發(fā)揮重要作用。