央廣網(wǎng)北京11月13日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，周五，商品期貨市場發(fā)生了一場“大地震”，短短幾分鐘，多個(gè)品種從漲停到跌停，大幅跳水，有投資者感慨說，“這是20年都沒見過的行情”。

　　夜盤閃崩 從漲停到跌停只有幾分鐘

　　周五，國內(nèi)商品期貨夜盤在晚上九點(diǎn)開盤之后，大宗商品全線走高，金屬板塊領(lǐng)漲；9點(diǎn)20分左右，鐵礦石漲近9%，觸及漲停；棉花、焦炭、焦煤、螺紋鋼紛紛大漲。

　　可之后不久，商品期貨突然大幅跳水。其中，廣泛用于生產(chǎn)聚酯纖維的化學(xué)原料PTA最具代表性。夜盤開盤后，PTA漲幅一度飆升到7%以上，但在9點(diǎn)42分左右開始直線跳水，短短5分鐘，跌幅已經(jīng)達(dá)到7.03%。橡膠、甲醇、瀝青、錫、螺紋鋼、棕櫚油、棉花等品種都沒能躲過這波動(dòng)蕩行情。夜盤收盤后，盤面上一片慘淡。

　　投資者親歷“黑色星期五”：風(fēng)控已經(jīng)失效

　　昨天，一篇名為《大血洗！我所親歷的商品期貨黑色星期五》的文章火速傳播，天下財(cái)經(jīng)也聯(lián)系到了這篇文章的作者周先生。周先生目前是一位專職操盤手，有十多年的投資經(jīng)驗(yàn)�？墒�，即便有如此豐富的操作經(jīng)驗(yàn)，在談及周五的這次崩盤時(shí)，他依然心有余悸。

　　記者：你感覺這次變盤的殺傷力有多大？

　　周先生：對(duì)于大多數(shù)人來說是沒經(jīng)歷過這種情況。殺傷力是非常大，當(dāng)時(shí)真的是沒想到。因?yàn)槲覀円捕贾�道漲了這么多肯定會(huì)跌的，也做好了心里準(zhǔn)備，但是沒想到這么快。就像棉花，突然從漲停到跌停，直接就把我們的止損打掉了，直接打穿，這太讓我意外了。

　　記者：沒有及時(shí)止損嗎？

　　周先生：理論上是可以止損的，可是在個(gè)別品種上止損是失效的。止損是什么意思呢？一下子觸發(fā)了以后，直接掛你設(shè)定的止損價(jià)，確保成交。但是當(dāng)時(shí)太多止損盤涌出來，全部往跌停價(jià)上掛。比如說你的止損是4%，但是真正成交就是跌停價(jià)。相當(dāng)于，這時(shí)的風(fēng)控已經(jīng)失效了，這是最恐怖的。

　　記者：你的損失有多大？

　　周先生：就這一晚上，我今年一年的利潤就回撤了一半。我是算好的了，很多人因?yàn)椴粫?huì)控制風(fēng)險(xiǎn)，或者控制不住風(fēng)險(xiǎn)就爆掉了，后面哪怕還能漲，對(duì)他來說已經(jīng)沒有任何意義了。

　　周五當(dāng)晚，很多期貨投資者都忍不出發(fā)出感慨。

　　有用戶發(fā)微博稱：“我做了20年都沒見過這樣的行情，確實(shí)嘆為觀止。還有人發(fā)微博稱：有人漲停板上滿倉做多棉花，但“5分鐘后一切歸零”。

　　這樣的跌宕行情令人心跳不已，置身其中的投資者所承受壓力可想而知。

　　專家分析：商品期貨為何上演驚魂一幕？

　　那么，商品期貨市場波動(dòng)為何如此大？中糧期貨研究院總監(jiān)柳瑾認(rèn)為，這與美國大選結(jié)果有關(guān)。本周，特朗普意外當(dāng)選美國總統(tǒng)，制造了繼英國脫歐公投之后的又一起“黑天鵝”事件，而近期商品期貨市場的接連上漲也為這場罕見暴跌埋下了伏筆。

　　柳瑾：一旦當(dāng)小概率事件出來以后，就意味著原來的資產(chǎn)配置都需要調(diào)整。這種風(fēng)險(xiǎn)最終還是會(huì)傳導(dǎo)到國內(nèi)。

　　一方面是美元急劇變化引起的國內(nèi)大宗商品變化，因?yàn)槊涝�是和國�?nèi)大宗商品最息息相關(guān)的，甚至比股市影響得還要直接，還要?jiǎng)×�。通常來講，美元上漲會(huì)造成大宗商品下跌。另外一方面，十一之后，國內(nèi)大宗商品的反彈其實(shí)已經(jīng)到了末端，一些資金已經(jīng)出現(xiàn)了撤離的跡象，這意味著有可能會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)。此時(shí)，剛好出現(xiàn)境外事件的疊加，這兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就疊加在一起了。

　　要避免商品期貨市場的暴漲暴跌，柳瑾建議，一方面要加強(qiáng)監(jiān)管和完善規(guī)則，更重要的是要建立一套市場化的風(fēng)險(xiǎn)分散體系，層層化解風(fēng)險(xiǎn)。

　　柳瑾：無論是國內(nèi)的監(jiān)管體系還是風(fēng)控體系，恐怕都很難應(yīng)對(duì)這樣的極端風(fēng)險(xiǎn)。這種情況只能是出現(xiàn)一次，去出臺(tái)相應(yīng)的政策去應(yīng)對(duì)。在這樣的情況下，建立市場化的風(fēng)險(xiǎn)分化體系就尤為重要了。因?yàn)椋�其�?shí)整個(gè)期貨市場建立的目的就是為了對(duì)沖大宗商品風(fēng)險(xiǎn)而創(chuàng)建的。當(dāng)出現(xiàn)極端風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，恰恰也是期貨市場發(fā)揮價(jià)值作用的所在。