央廣網(wǎng)北京12月3日消息（記者蔣勇）據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，銀保監(jiān)會(huì)昨晚（2日）發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》，允許理財(cái)子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品直接投資股票，并要求非標(biāo)債權(quán)類資產(chǎn)投資余額不得超過理財(cái)產(chǎn)品凈資產(chǎn)的35%。

　　理財(cái)管理初步形成完整的監(jiān)管體系

　　所謂理財(cái)子公司，是指商業(yè)銀行下設(shè)的從事理財(cái)業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。從今年4月央行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等部門發(fā)布“資管新規(guī)”，9月銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布“理財(cái)新規(guī)”以來，國內(nèi)已有約20家銀行公告擬設(shè)立理財(cái)子公司。商業(yè)銀行理財(cái)子公司的運(yùn)行亟需相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行規(guī)定。

　　在經(jīng)過一個(gè)多月的意見征求，銀保監(jiān)會(huì)在昨天（2日）正式發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》。作為“理財(cái)新規(guī)”的配套制度，《管理辦法》將與“資管新規(guī)”和“理財(cái)新規(guī)”共同構(gòu)成理財(cái)子公司開展理財(cái)業(yè)務(wù)需要遵循的監(jiān)管要求。中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長趙錫軍說，《管理辦法》的發(fā)布標(biāo)志著理財(cái)管理初步形成了完整的監(jiān)管體系。

　　趙錫軍說：“理財(cái)管理方面形成了一個(gè)完整的監(jiān)管體系，因?yàn)榍耙欢螘r(shí)間我們出臺了資管新規(guī)，銀保監(jiān)會(huì)出臺了理財(cái)新規(guī)，這次又出臺了《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》。資管新規(guī)是對整個(gè)資管行業(yè)總體的監(jiān)管規(guī)則，所有做資管業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)都必須遵循，銀行類機(jī)構(gòu)做資管的業(yè)務(wù)，銀保監(jiān)會(huì)出臺了理財(cái)新規(guī)，現(xiàn)在的《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》實(shí)際上就是對子機(jī)構(gòu)做理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行管理�！�

　　《管理辦法》在業(yè)務(wù)規(guī)則方面做出了哪些規(guī)定？

　　《管理辦法》最大的特點(diǎn)是在前期已經(jīng)允許銀行私募理財(cái)產(chǎn)品直接投資股票和公募理財(cái)產(chǎn)品通過公募基金間接投資股票的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步允許理財(cái)子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品直接投資股票。民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，這無疑給我國資本市場帶來長期利好。

　　溫彬指出，一方面，目前銀行理財(cái)總規(guī)模大概將近30萬億，將來發(fā)的公募產(chǎn)品可以直接投資股票，顯然會(huì)對股票帶來增量的資金；另外一方面，因?yàn)殂y行理財(cái)子公司屬于一種機(jī)構(gòu)投資者的性質(zhì)，它實(shí)際上有助于資本市場交易結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，保持資本市場更加平穩(wěn)健康的發(fā)展。

　　另外，在非標(biāo)債權(quán)投資限額管理方面，僅要求非標(biāo)債權(quán)類資產(chǎn)投資余額不得超過理財(cái)產(chǎn)品凈資產(chǎn)的35%。中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長趙錫軍說，35%的比例有利于理財(cái)子公司根據(jù)自身特點(diǎn)選擇更好的投資組合。

　　趙錫軍認(rèn)為，非標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品沒有廣泛的市場，流動(dòng)性稍微差一點(diǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相對會(huì)大一些。從這個(gè)意義上來講，35%平衡了投資的風(fēng)險(xiǎn)和投資收益，更多地考慮作為資管子公司自身應(yīng)該具備的風(fēng)險(xiǎn)控制的能力，而不是市場上面有什么東西就買什么東西，更多地是通過自身能力的控制來為投資者選擇更好的組合。