央廣網(wǎng)北京4月15日消息（記者王建帆）據(jù)中央廣播電視總臺經(jīng)濟之聲《天下財經(jīng)》報道，新冠肺炎疫情持續(xù)蔓延，全球金融市場動蕩加劇，作為避險資產(chǎn)的黃金，再次吸引全世界的目光。近日，世界黃金協(xié)會前主席皮埃爾·拉森德表示，隨著金價升至接近道瓊斯指數(shù)的水平，金價應(yīng)該會飆升至更高的水平，甚至在兩到五年后達(dá)到每盎司2萬美元。這是否太夸張了？如何看待當(dāng)前黃金的供求關(guān)系和未來的價格走勢？系列報道《動蕩市場 熱議黃金》，今天（15日）推出第三篇：黃金供應(yīng)真的短缺了嗎？

　　交通運輸受阻、金屬煉廠關(guān)閉導(dǎo)致黃金供應(yīng)出現(xiàn)短缺？

　　近期，期貨黃金與現(xiàn)貨黃金價差擴大現(xiàn)象引發(fā)投資者關(guān)注。在3月末的期貨交割日上，黃金現(xiàn)貨和期貨的價差一度高達(dá)75美元/盎司，而上一次出現(xiàn)這種價差還要追溯到20世紀(jì)80年代。有分析指出，黃金供應(yīng)出現(xiàn)了短缺。一方面是因為新冠肺炎疫情蔓延導(dǎo)致物流受阻，實物黃金無法運送到交割地點，一些資金借機進(jìn)行了“逼倉”式交易。黃金管家首席運營官張盈盈分析：“因為疫情的延續(xù)，很多國家之間的航班、貨運都停止了。英國和美國之間的通航暫停了之后，可能有一些需要在紐約黃金期貨交易所進(jìn)行交割的黃金，沒有辦法正常運送到指定的金庫里面，導(dǎo)致一些多頭資金進(jìn)行了‘逼空’。所以，我們看到倫敦現(xiàn)貨市場和紐約期貨市場的黃金價差目前仍然處于非常高的水平�！�

　　除了交通運輸問題，有觀點認(rèn)為，南非、瑞士等重要金屬煉廠的關(guān)閉，讓符合紐約黃金期貨合約規(guī)格的黃金數(shù)量受到影響，這也成為黃金現(xiàn)貨和期貨價差擴大的一個原因。

　　據(jù)了解，南非的蘭德黃金精煉廠是全球最大的黃金煉廠之一，這里每年生產(chǎn)250到280噸精制金，加工的黃金來自加納、坦桑尼亞等。3月27日，據(jù)多家媒體報道，受疫情影響，全球大量商業(yè)航班停飛，蘭德精煉廠已停止向倫敦運送黃金。精煉廠雖然沒有完全關(guān)閉，但已大大縮減規(guī)模。此外，越來越多的金礦場被迫停工或削減生產(chǎn)和加工。瑞士瓦爾坎、賀利氏和龐博三大精煉廠停產(chǎn)，僅有美泰樂一家還能保持正常生產(chǎn)。

　　投資者避險需求提升 黃金期貨和現(xiàn)貨價差擴大

　　不過，中國東方資產(chǎn)管理有限公司首席經(jīng)濟學(xué)家吳慶認(rèn)為，黃金期貨和現(xiàn)貨價差擴大，主要還是因為投資者避險需求提升。受疫情影響而運不到指定地點的黃金，數(shù)量應(yīng)該不大。他說：“大家對黃金價格的上漲幾乎達(dá)成了一致的預(yù)期，無論是現(xiàn)貨市場還是期貨市場，黃金的需求都是相當(dāng)猛烈的。兩邊都在漲價，但是現(xiàn)貨市場的池子更小。另外，黃金的生產(chǎn)對于黃金現(xiàn)貨價格的影響不會很大，因為本來黃金的產(chǎn)量相對于它的存量就很小�，F(xiàn)貨黃金基本上就放在指定的庫里，需要搬運的黃金只在邊際上存在�！�

　　張盈盈也認(rèn)為一些重要產(chǎn)金國的金礦關(guān)閉，并不會在短期內(nèi)造成黃金價格波動。因為從金礦的勘探、開采到生產(chǎn)成品黃金，是一個較長的周期。她分析：“因為金礦的生產(chǎn)周期本來就非常長，它不太可能在短期對價格產(chǎn)生明顯影響。但如果我們把這個時間周期放大，比如放大到5年、50年甚至100年，那么金礦的產(chǎn)量確實會對黃金價格有影響�！�

　　國內(nèi)黃金市場較為穩(wěn)定 投資者需嚴(yán)守風(fēng)控底線

　　事實上，黃金的供給是較為平穩(wěn)的。根據(jù)機構(gòu)發(fā)布的研究報告，黃金全球供給量近10年增速在-4.9%到6.4%之間，近10年的平均增速為1.66%，供給增速穩(wěn)健。張盈盈分析：“因為黃金本身是一種不可再生資源，如果我們從一個超長周期來看，礦產(chǎn)金這部分的黃金供給應(yīng)該是逐步下滑的。但是還有另外一部分可能會彌補這一部分的黃金供給，那就是再生金。什么叫再生金？實際上就是老百姓手里面這些廢舊的黃金。因為價格的波動，老百姓本身也有一些黃金的變現(xiàn)和出售的需求。”

　　在張盈盈看來，紐約黃金期貨與倫敦黃金現(xiàn)貨的價差短期不排除有進(jìn)一步擴大的可能，但國內(nèi)黃金市場并不會受到太大影響。她表示：“國內(nèi)的金庫沒有出現(xiàn)庫存特別短缺的狀態(tài)。另外，國內(nèi)期貨市場的交割率，就是交割量占交易量的占比，大部分在2%以下，其實是比較低的。”

　　獨立分析師劉思源說，國際黃金市場波動提高了黃金的交易難度，建議投資者嚴(yán)守風(fēng)控底線�！皩τ谥袊�市場的影響，我覺得除了價格因素之外，其它的因素（影響）并不會很大。最近市場的波動非常大，導(dǎo)致黃金的交易難度會提升。我覺得去參與沒有問題，但是一定要嚴(yán)守風(fēng)控底線，避免過度地炒作。”