央廣網(wǎng)北京9月8日消息（記者王穎 韓志峰）據(jù)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，進(jìn)入九月，基金發(fā)行市場(chǎng)仿佛按下了“加速鍵”，迎來(lái)了一波小高潮。值得關(guān)注的是，距離獲批僅一周，市場(chǎng)迎來(lái)首批算力主題ETF。9月4日，8只跟蹤創(chuàng)業(yè)板算力基礎(chǔ)設(shè)施指數(shù)的ETF同步啟動(dòng)發(fā)行，為投資者捕捉算力產(chǎn)業(yè)機(jī)遇提供了全面、高彈性的配置工具。市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)情緒火熱，已有產(chǎn)品在發(fā)售當(dāng)天即宣告結(jié)束募集。這次集體獲批的10只產(chǎn)品中，另外兩只產(chǎn)品在9月7日啟動(dòng)發(fā)售。這批新工具的入場(chǎng)，能否為當(dāng)下的市場(chǎng)注入新的活力？“算力投資”熱潮背后，又藏著怎樣的產(chǎn)業(yè)邏輯與風(fēng)險(xiǎn)？

在這一波發(fā)行浪潮中，行業(yè)主題ETF成為了主力，占比超過(guò)九成。除了算力基礎(chǔ)設(shè)施，人工智能、糧食產(chǎn)業(yè)、港股科技等賽道也都有布局。

針對(duì)這波ETF發(fā)行的“小高潮”及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)特征，投資顧問(wèn)申睿分析：“首先，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前期調(diào)整后，估值處于相對(duì)低位，資金的布局意愿有所回暖。其次，當(dāng)前市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性特征比較鮮明，特別是科技、防御性板塊，比如算力、AI、農(nóng)業(yè)安全、糧食安全，這些景氣度市場(chǎng)的資金關(guān)注度相對(duì)較高。行業(yè)主題的ETF占比超九成，說(shuō)明發(fā)行端有效匹配了投資需求狀態(tài)。首批的創(chuàng)業(yè)板算力基礎(chǔ)設(shè)施ETF集中面世，呼應(yīng)了創(chuàng)業(yè)板支持戰(zhàn)略新興的定位。另一方面，也填補(bǔ)了場(chǎng)內(nèi)算力基礎(chǔ)設(shè)施細(xì)分賽道的金融工具空白�！�

那么，算力基礎(chǔ)設(shè)施究竟是一條怎樣的賽道？它的長(zhǎng)期價(jià)值體現(xiàn)在哪里？前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍判斷：“算力是AI的基礎(chǔ)設(shè)施，在AI大發(fā)展的背景下，算力基礎(chǔ)設(shè)施的需求大幅增長(zhǎng)，這一賽道具有中長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)。算力是AI時(shí)代的‘水電煤’，需求量出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年我國(guó)日均Token使用量是2024年的1500倍左右，增長(zhǎng)迅猛，這也體現(xiàn)出算力基礎(chǔ)設(shè)施這一賽道具備長(zhǎng)期的價(jià)值�！�

然而，算力板塊在過(guò)去一年多經(jīng)歷了大幅上漲后，今年7月份經(jīng)歷了一輪快速回調(diào)。當(dāng)前板塊估值處于什么水平？楊德龍分析：“通過(guò)擠泡沫，當(dāng)前板塊的估值出現(xiàn)了明顯回落，處于一個(gè)相對(duì)合理的水平，這也為普通投資者參與硬科技投資提供了比較好的時(shí)間窗口�！�

對(duì)于普通投資者而言，在參與這一高波動(dòng)賽道時(shí)，除了關(guān)注估值，還需要警惕哪些風(fēng)險(xiǎn)？申睿從三個(gè)方面提醒投資者注意防范：“首先是產(chǎn)業(yè)落地不及預(yù)期，算力畢竟還是高度綁定AI應(yīng)用的。其次是技術(shù)迭代，因?yàn)樗懔Ξa(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)速度非�？�。第三是短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，這是資金、業(yè)績(jī)、海外的一些因素造成的，這種博弈下的風(fēng)險(xiǎn)還是比較大的�！�

那么，面對(duì)算力這類高波動(dòng)的成長(zhǎng)賽道，投資者應(yīng)該有怎樣的配置思路？在倉(cāng)位管理上如何操作？楊德龍建議：“投資者可以采取逢低布局，分批建倉(cāng)的方式，一手科技一手紅利，是應(yīng)對(duì)算力這類高波動(dòng)成長(zhǎng)賽道的好方法。同時(shí)，總體上倉(cāng)位也要進(jìn)行控制，如果倉(cāng)位過(guò)高，也會(huì)在市場(chǎng)波動(dòng)的時(shí)候承受比較大的心理壓力�！�