隨著宏觀經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇與產(chǎn)業(yè)供需格局的持續(xù)改善，化工行業(yè)景氣拐點(diǎn)或漸行漸近。2026年7月1日，化工ETF華泰柏瑞正式啟動(dòng)發(fā)售，認(rèn)購(gòu)代碼561623，基金代碼561620。該產(chǎn)品緊密跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)（指數(shù)簡(jiǎn)稱“細(xì)分化工”），精準(zhǔn)定位產(chǎn)業(yè)中下游的基礎(chǔ)化工制品與新材料，一鍵打包50只化學(xué)制品、農(nóng)化制品、化學(xué)原料等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)龍頭，有望助力投資者把握化工產(chǎn)業(yè)整體復(fù)蘇機(jī)遇。

作為典型的順周期品種，化工行業(yè)景氣度與宏觀價(jià)格信號(hào)高度相關(guān)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2026年5月全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）增速創(chuàng)46個(gè)月新高，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)PPI同比增速亦結(jié)束長(zhǎng)達(dá)近三年半的負(fù)增長(zhǎng)，達(dá)12.7%，價(jià)格修復(fù)彈性顯現(xiàn)，表明行業(yè)景氣度正從低位區(qū)域回升，有望開啟新一輪的景氣上行周期。

供給結(jié)構(gòu)的優(yōu)化是本輪景氣修復(fù)的重要支撐。過去，化工行業(yè)的核心矛盾在于供給過剩、量增價(jià)減，不過隨著近年來“反內(nèi)卷”政策的持續(xù)推進(jìn)與雙碳考核的正式落地，化工行業(yè)落后產(chǎn)能加速出清，國(guó)內(nèi)具備規(guī)模與成本優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壁壘得到進(jìn)一步強(qiáng)化。

自2024年中央政治局會(huì)議首次提出防止"內(nèi)卷式"惡性競(jìng)爭(zhēng)以來，政策信號(hào)層層遞進(jìn)——2025年，“綜合整治‘內(nèi)卷式’競(jìng)爭(zhēng)”被寫入十五五規(guī)劃，由行業(yè)共識(shí)上升為國(guó)家戰(zhàn)略，化工行業(yè)作為“反內(nèi)卷”重點(diǎn)行業(yè)，迎來了配套政策密集落地，在治理行業(yè)無序競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，通過產(chǎn)能出清與轉(zhuǎn)型升級(jí)加速破局。

此外，海內(nèi)外需求端的多點(diǎn)開花也為化工行業(yè)注入了強(qiáng)勁成長(zhǎng)動(dòng)力。盡管傳統(tǒng)地產(chǎn)相關(guān)需求有所承壓，但“十五五”規(guī)劃提出的“構(gòu)建強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)”為內(nèi)需提供堅(jiān)實(shí)支撐，尤其是AI算力、數(shù)據(jù)中心、半導(dǎo)體、儲(chǔ)能及低空經(jīng)濟(jì)等新興產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，更有望為化工新材料開辟了廣闊的增量空間。海外方面，受能源成本、碳約束、地緣擾動(dòng)等因素影響，海外高成本產(chǎn)能近年持續(xù)退出，中國(guó)化工則憑借完備產(chǎn)業(yè)鏈與成本優(yōu)勢(shì)出海表現(xiàn)強(qiáng)勁，在全球市場(chǎng)份額持續(xù)攀升。

券商觀點(diǎn)同樣認(rèn)為，盡管2月底爆發(fā)的地緣沖突打亂了行業(yè)溫和修復(fù)節(jié)奏，但三大確定性趨勢(shì)未改：一是化工能源及生產(chǎn)成本中樞抬升；二是中國(guó)在全球化工產(chǎn)業(yè)鏈中的份額和優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大，尤其在煤化工成本優(yōu)勢(shì)下更具韌性；三是國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”與雙碳政策持續(xù)推進(jìn)供給優(yōu)化，使行業(yè)盈利修復(fù)邏輯或依然穩(wěn)固。

這一點(diǎn)在“化工ETF華泰柏瑞”標(biāo)的指數(shù)的歷史表現(xiàn)上得以充分體現(xiàn)。截至最新披露的上市公司2026年一季報(bào)，細(xì)分化工指數(shù)成份股近三個(gè)季度（25Q3-26Q1）的歸母凈利潤(rùn)同比增速依次為44.36%、47.54%、63.86%，盈利改善信號(hào)明顯。較為扎實(shí)且出色的基本面質(zhì)地，帶動(dòng)指數(shù)在歷史行情中表現(xiàn)靚麗，近一年來指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)55.56%，跑贏同期基礎(chǔ)化工（申萬）、化工行業(yè)、石油石化等同類指數(shù)，長(zhǎng)期配置價(jià)值較顯著。

據(jù)悉，“化工ETF華泰柏瑞”的管理人華泰柏瑞基金是國(guó)內(nèi)指數(shù)投資領(lǐng)域的先行者，擁有超過19年的ETF運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，致力于為廣大投資者提供投向透明、費(fèi)率低廉、交易便捷的優(yōu)質(zhì)ETF工具，截至2025年底，華泰柏瑞基金累計(jì)8次榮獲“被動(dòng)投資金牛基金公司”，在被動(dòng)投資領(lǐng)域累計(jì)摘得18座金牛獎(jiǎng)，展現(xiàn)出較強(qiáng)的指數(shù)運(yùn)作實(shí)力。

本次發(fā)售的“化工ETF華泰柏瑞”，也是繼推出全市場(chǎng)首只光伏ETF華泰柏瑞（515790）、全市場(chǎng)首只稀土ETF華泰柏瑞（516780），以及電力ETF華泰柏瑞（561560）、油氣ETF華泰柏瑞（561570）、工業(yè)有色ETF華泰柏瑞（560490）后，華泰柏瑞“資源柏寶箱”的重磅上新，有望助力投資者捕捉化工產(chǎn)業(yè)景氣回升與“反內(nèi)卷”政策紅利共振下的投資機(jī)遇。

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