2026年的華強(qiáng)北，空氣中不再是焊錫味，而是彌漫著一種“淘金熱”的躁動(dòng)�！扒皟赡赀�得求著客戶清庫存，現(xiàn)在報(bào)價(jià)還趕不上漲價(jià)的速度。”一位華強(qiáng)北專賣內(nèi)存條的商鋪老板笑得合不攏嘴。

　　伴隨著漲價(jià)潮，存儲(chǔ)芯片相關(guān)公司接連交出“翻身賬”：有的扭虧，有的翻倍。而在這些不同公告里，反復(fù)指向同一原因——存儲(chǔ)價(jià)格從低位企穩(wěn)回升，AI帶動(dòng)需求上行。

　　與此同時(shí)，鮮明對(duì)照逐漸顯露：一邊是存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績(jī)回暖，增長(zhǎng)王、翻倍股頻出；另一邊是終端廠商被成本逼著改價(jià)、砍型號(hào)，筆電出貨預(yù)期也被下修。

　　在這場(chǎng)“超級(jí)周期”里，誰在兌現(xiàn)、誰在搶位，又是誰在掙扎？

　　誰在兌現(xiàn)？

　　種種信號(hào)表明，存儲(chǔ)市場(chǎng)正在走出低谷，進(jìn)入新一輪上行周期。隨著2025年業(yè)績(jī)預(yù)告密集披露，A股存儲(chǔ)相關(guān)公司也紛紛交出亮眼“成績(jī)單”。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至1月29日，A股已有52家存儲(chǔ)芯片概念公司發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，共計(jì)25家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，31家公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。其中，13家公司歸母凈利潤(rùn)增幅上限超過1倍。

　　存儲(chǔ)漲價(jià)是公司業(yè)績(jī)預(yù)增的核心因素。佰維存儲(chǔ)表示：“從2025年第二季度開始，隨著存儲(chǔ)價(jià)格企穩(wěn)回升，公司重點(diǎn)項(xiàng)目逐步交付，銷售收入和毛利率逐步回升，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逐步改善。”

　　江波龍給出解釋：存儲(chǔ)價(jià)格在一季度觸底后企穩(wěn)回升，三季度末因AI服務(wù)器需求爆發(fā)及原廠產(chǎn)能向企業(yè)級(jí)產(chǎn)品傾斜，導(dǎo)致供給進(jìn)一步失衡，存儲(chǔ)價(jià)格持續(xù)上漲。公司依托高端產(chǎn)品布局、海外業(yè)務(wù)拓展及自有品牌優(yōu)勢(shì)，上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，下半年盈利水平穩(wěn)步提升。

　　存儲(chǔ)芯片及下游產(chǎn)品漲價(jià)預(yù)計(jì)將延續(xù)。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Counterpoint Research近日發(fā)布的報(bào)告顯示，存儲(chǔ)市場(chǎng)行情已超越2018年的歷史高點(diǎn)，供應(yīng)商議價(jià)能力已達(dá)到歷史最高水平，預(yù)計(jì)2026年第一季度存儲(chǔ)價(jià)格還將上漲40%至50%，第二季度繼續(xù)上漲約20%。

　　伴隨著AI驅(qū)動(dòng)的存儲(chǔ)“超級(jí)周期”到來，A股市場(chǎng)也誕生了多家存儲(chǔ)大牛股。截至2026年1月29日收盤，普冉股份今年以來已漲超119%。同時(shí)，帝科股份、恒爍股份漲幅超過80%。

誰在搶位？

　　“產(chǎn)線的機(jī)器已經(jīng)開足了馬力，訂單排期到了明年，連客戶要貨的電話都不敢接了，怕得罪人�！币晃簧钲谀＝M廠負(fù)責(zé)人既興奮又焦慮地說道。

　　這是當(dāng)下存儲(chǔ)芯片模組廠商們正在經(jīng)歷的日常。一場(chǎng)由AI驅(qū)動(dòng)的存儲(chǔ)芯片“超級(jí)周期”，正以前所未有的力度重塑著整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。

　　一位行業(yè)分析師告訴記者：“普通服務(wù)器的內(nèi)存需求大概是64—128GB，而AI服務(wù)器因?yàn)橐�承載大模型訓(xùn)練和推理，單機(jī)內(nèi)存需求直接飆升到512GB—1TB，是普通服務(wù)器的8—10倍。更關(guān)鍵的是，這種需求還在加速爆發(fā)�！�

　　伴隨著AI在各類應(yīng)用場(chǎng)景中的快速普及，對(duì)半導(dǎo)體存儲(chǔ)容量也提出了更高要求。在本輪行業(yè)上升周期來臨之際，改變也成為國(guó)內(nèi)模組廠商的必然選擇——如何在“超級(jí)周期”中搶得一席之地？

　　答案或許是：不再止步于存儲(chǔ)晶圓的加工環(huán)節(jié)，而是向上游技術(shù)端邁進(jìn)，以獲取更高附加值。

　　過去，國(guó)內(nèi)模組廠商主要圍繞手機(jī)、PC等消費(fèi)市場(chǎng)進(jìn)行價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)；如今，它們正轉(zhuǎn)向數(shù)據(jù)中心、AI服務(wù)器等企業(yè)級(jí)市場(chǎng)。該領(lǐng)域客戶對(duì)價(jià)格敏感度較低，更關(guān)注產(chǎn)品的穩(wěn)定性與可靠性，也因此提供了更可觀的利潤(rùn)空間。

　　江波龍?jiān)跇I(yè)績(jī)預(yù)告中透露，公司依托主控芯片、固件算法、封裝測(cè)試的全棧能力，已與多家晶圓原廠及頭部智能終端設(shè)備廠商構(gòu)建了深度合作關(guān)系，以UFS4.1為代表的旗艦存儲(chǔ)產(chǎn)品正在批量出貨前夕。

　　同時(shí)，公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)定制化端側(cè)AI存儲(chǔ)產(chǎn)品在頭部客戶的批量出貨。報(bào)告期內(nèi)公司還推出了Wafer級(jí)SiP封裝的mSSD產(chǎn)品，正在多家頭部PC廠商加快導(dǎo)入。

　　日前，江波龍宣布了一項(xiàng)37億元的募資計(jì)劃，將圍繞存儲(chǔ)器產(chǎn)品應(yīng)用技術(shù)開發(fā)、NANDFlash主控芯片設(shè)計(jì)、存儲(chǔ)芯片封裝測(cè)試三大核心產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)加大投入，進(jìn)而提升持續(xù)盈利能力。

　　與此同時(shí)，德明利于2025年11月披露，計(jì)劃定增募資不超過32億元，用于固態(tài)硬盤（SSD）擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、內(nèi)存產(chǎn)品（DRAM）擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、德明利智能存儲(chǔ)管理及研發(fā)總部基地項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　普冉股份也在“補(bǔ)齊拼圖”，以1.44億元收購(gòu)諾亞長(zhǎng)天31%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對(duì)存儲(chǔ)器企業(yè)SHM的間接控股，承接了SK海力士剝離的2D NAND相關(guān)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步豐富了產(chǎn)品線。

　　一位業(yè)內(nèi)人士直言：“窗口期不等人，搶位的動(dòng)作越慢，下一輪‘分蛋糕’時(shí)就越靠邊�！�

　　誰在承壓？

　　漲價(jià)的潮水從上游涌向下游，被“拍打”最狠的往往是直面消費(fèi)者的終端廠商——他們對(duì)價(jià)格最敏感，對(duì)銷量最依賴，也最難把成本完整“轉(zhuǎn)嫁”。

　　TrendForce集邦咨詢最新發(fā)布的產(chǎn)業(yè)調(diào)查顯示，受CPU階段性缺貨漲價(jià)、存儲(chǔ)器價(jià)格暴漲雙重沖擊，疊加PCB、電池等多類零部件成本同步上行，2026年第一季度全球筆電出貨量預(yù)計(jì)將環(huán)比減少14.8%，遠(yuǎn)未達(dá)到品牌廠商的初始預(yù)期。與此同時(shí)，全年出貨預(yù)估已從先前的年減5.4%下修至年減9.4%，行業(yè)短期面臨顯著不確定性。

　　在成本壓力下，終端策略往往只有兩條路：要么提價(jià)保毛利，要么減配保價(jià)格。自2025年末起，頭部廠商已經(jīng)開始陸續(xù)對(duì)多條產(chǎn)品線進(jìn)行策略性調(diào)價(jià)。

　　2026年伊始，聯(lián)想已對(duì)其官網(wǎng)在售的多款筆記本進(jìn)行價(jià)格調(diào)整。其中，定價(jià)5000元以上的中高端型號(hào)，其官方零售價(jià)已抬升500元到1500元。戴爾自2025年底上調(diào)商用電腦售價(jià)，漲幅約為10%—30%；華碩發(fā)布價(jià)格調(diào)整說明函，2026年1月5日起對(duì)部分產(chǎn)品實(shí)施策略性提價(jià)；惠普也公開提示，2026年下半年或?qū)⒏鼮槠D難，必要時(shí)可能繼續(xù)提價(jià)。

　　記者注意到，包括小米、聯(lián)想、OPPO在內(nèi)的多家廠商，已陸續(xù)對(duì)新發(fā)布的中端及旗艦機(jī)型進(jìn)行調(diào)價(jià)，部分品牌甚至取消了低端機(jī)型的上市計(jì)劃。據(jù)了解，智能手機(jī)的成本結(jié)構(gòu)高度依賴內(nèi)存配置，中端機(jī)型的內(nèi)存成本占BOM成本的15%—20%，高端旗艦機(jī)型則約為10%—15%。

　　小米集團(tuán)總裁盧偉冰近日在紅米新款手機(jī)預(yù)熱時(shí)也表示，“內(nèi)存漲價(jià)”這把火逼迫各品牌或漲價(jià)或降配，已然直接動(dòng)搖了中端機(jī)“性價(jià)比”的根基。

　　與此同時(shí)，“利潤(rùn)被壓縮”的財(cái)務(wù)信號(hào)也開始顯現(xiàn)。A股手機(jī)廠商傳音控股于2026年1月29日披露2025年業(yè)績(jī)預(yù)告：預(yù)計(jì)營(yíng)收約655.68億元，同比下降4.58%；歸母凈利潤(rùn)約25.46億元，同比大幅下降54.11%。公司在解釋業(yè)績(jī)變動(dòng)原因時(shí)明確指出：受供應(yīng)鏈成本影響，存儲(chǔ)等元器件價(jià)格上漲，推高了產(chǎn)品成本，導(dǎo)致整體毛利率下滑，同時(shí)銷售費(fèi)用與研發(fā)投入有所增加。

　　在此背景下，IDC分析師郭天翔認(rèn)為，2026年中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量可能出現(xiàn)較明顯回落。TrendForce集邦咨詢也提示，由于存儲(chǔ)器供應(yīng)緊張狀況延續(xù)，規(guī)模較小的智能手機(jī)品牌資源取得難度加大，不排除該市場(chǎng)將進(jìn)入新一輪“洗牌”，強(qiáng)者恒強(qiáng)的趨勢(shì)將更為明確。

　　當(dāng)漲價(jià)從渠道報(bào)價(jià)單走進(jìn)財(cái)報(bào)，又從財(cái)報(bào)走向終端零售價(jià)，誰在兌現(xiàn)？誰在搶位？誰在掙扎？答案或?qū)⒃?026年上半年的每一次提價(jià)函、每一次出貨、每一份業(yè)績(jī)表里繼續(xù)被寫出來。